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一、要闻

美元持续强势上涨，亚洲部分国家货币遭遇重创

美元指数自从2024年12月中旬突破108点之后，已经在半个月的时间里在108之上运行，持续的高位，让亚洲货币带来重重压力，许多国家货币创下历史新低，一些国家央行正在考虑进行必要干预，有些央行甚至宣称在必要时提供“无限流动性”以捍卫本币。2024年12月30日，越南央行下调越南盾兑美元的参考汇率后，越南盾兑美元下跌了0.1%，报25479越南盾兑1美元，创下历史新低，跌幅超越了今年5月创下的低点。印度卢比出现崩盘景象，2024年12月31日，美元兑印度卢比汇率达到85.6215，为历史新低。韩元对美元的汇率持续下跌，目前韩元汇率为1475.3050，创下多年新低。其他如马来西亚林吉特、印度尼西亚卢比都出现较大幅度的下跌。

二、金融市场动态

股市：创业板指跌近4% 保险、证券板块领跌

1月2日，A股三大指数今日集体下跌，截止收盘，沪指跌2.66%，收报3262.56点；深证成指跌3.14%，收报10088.06点；创业板指跌3.79%，收报2060.44点。沪深两市成交额13965亿元，较前一个交易日放量508亿。

点评：从当前市场表现来看，影响A股中期趋势的根本是国内基本面+预期管理。整体上，经济的基本面还是相对稳健的。1月份政策可能偏积极、市场在流动性整体宽松的背景下，投资者对后续企业盈利改善的预期加强。未来稳定资本市场预期窗口较多，A股估值中枢有望持续抬升，大概率延续震荡向上走势，在没有重大下行风险的情况下，可积极把握结构性机会。

债市：开年首日抢配情绪仍然高涨

1月2日，期限券延续同步走强，国债期货主力合约全线收涨，银行间现券收益率大幅走低5BPs左右，10年期国债收益率一度下破1.61%关口；公开市场全天净回笼超2700亿元，年初流动性宽裕，资金利率全线大幅回落。

国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.98%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率多数下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率报1.61%，30年期国债活跃券2400006收益率报1.84%，10年期国开活跃券240215收益率报1.66%。

点评：春节前受税期和取现需求叠加影响，资金利率可能趋于收敛，机构止盈情绪也可能给市场带来一定的扰动；但是考虑到货币政策要求“适时降准降息”，机构欠配压力客观存在，近期债市仍将大概率维持震荡偏强走势。

期货市场：国内商品期货多数收涨 液化气、烧碱涨超4%

1月2日，国内商品期货收盘涨跌不一，PTA、生猪、烧碱主力合约涨超2%，纸浆、对二甲苯、沪银、瓶片、焦煤、短纤、苯乙烯、原油涨超1%。氧化铝、棕榈油跌超2%，不锈钢、橡胶、20号胶跌超1%。

点评：目前来看，PTA行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。展望后期，PTA成本端支撑较强，供应端持续缩量，聚酯高负荷或将持续，刚需依旧稳固，远期供需或持续恶化，预期短期PTA或将延续区间震荡格局，关注计划外检修以及原油波动。

外汇：多重利好因素支撑 美元指数刷新25个月高位

1月2日，人民币兑美元中间价报7.1879，下调5点；美元兑日元跌破156.4480，折算100日元汇率兑4.6580人民币。上一个交易日欧元震荡下行，刷新8个交易日低位，现汇价交投于1.0350附近；英镑震荡盘整，险守1.2500关口，现汇价交投于1.2520附近。

点评：上一个交易日美元指数震荡上行，刷新25个月高位，现汇价交投于108.50附近。除108.00关口附近所形成的技术面买盘对汇价构成了一定的支撑外，美联储的降息预期降温也持续对汇价构成有力的支撑。此外，市场对特朗普上任后税收和关税政策的不确定性忧虑也对汇价构成了一定的支撑。

黄金：避险情绪挥之不去 黄金小幅收涨

1月2日，现货黄金维持震荡走势，今日开盘报2626.23美元/盎司，最高触及2639.59美元/盎司，最低触及2620.99美元/盎司，截止发稿金价报2638.37美元/盎司，涨幅0.59%。

点评：1月2日，黄金在2024年涨势强劲，主要受地缘政治紧张局势加剧、货币政策放松以及央行购买量增加等避险需求推动。上一个交易日黄金震荡上行，日线小幅收涨，黄金/美元现汇价交投于2633附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，2600关口附近所形成的技术面买盘也对黄金构成了一定的支撑。此外，地缘紧张局势和对特朗普上任后美国将出现重大政策转变的担忧也对黄金构成了一定的支撑。

三、市场观点

中信建投：预计市场将在年初延续中枢震荡上行趋势，AI+是中期产业主线

中信建投研报称，过去数月，A股市场底部不断上移，短期从季节性规律看，一些资金年底结算获利了结，落袋为安的心理使得岁末市场往往交易偏淡，风险偏好下降，到新年伊始之后又会逐渐活跃，而往往农历春节后流动性会进一步改善。在当前政策基调下，债券收益率的持续下滑及增量流动性有望推动A股跨年行情继续演绎，预计市场将在年初延续中枢震荡上行趋势。建议继续关注潜在政策发力受益方向，AI+是中期产业主线。

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