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淡水泉投资：积极的政策环境已为市场“保底”

当前宏观政策定调积极，2025年的经济修复预计来自三大方面：一是政府层面扩大投资和消费补贴，同时化解地方政府债务压力，多策并举活跃经济；二是提升资产价格，居民财富效应显现，恢复各方面信心；三是通过增加居民收入等方式，加强社会保障体系建设，提升社会消费能力。整体来看，2025年第一季度，经济将有不错表现，积极的政策效应也有助于全年经济动能的持续修复。从市场展望角度来看，积极的政策环境已为市场“保底”，市场向上弹性及高度取决于新增政策的落地执行效果。

合远基金：2025年将主要在三个方向寻找投资机会

展望2025年，将主要在三个方向寻找投资机会：一是与宏观周期具有一定同步性，但是自身经营具有明显阿尔法的优质内需企业；二是科技创新领域，当前AI发展已逐渐推进至应用阶段，在智能终端、智能驾驶、机器人产业的创新浪潮中，中国相关优势企业参与度深、竞争优势明显；三是出海布局领先的企业，未来将成为具有全球竞争优势的优质资产。

涌贝资产：市场仍会严重分化，投资标的的筛选需更加谨慎

在缺乏新利好催化、国内需求修复前景不明朗、后续特朗普潜在扰动风险上升的背景下，短期市场情绪明显偏弱。展望后市，当前市场的牛市底层逻辑并未被破坏，扭转通缩的目标依然明确。尽管特朗普的再次就任带来了不确定性，但这种外部因素主要影响市场节奏，而不会改变整体趋势。国内需求修复的前景正在逐步改善，12月的非制造业PMI显示出供应和需求的回升。此外，央行表示将择机降准降息，保持流动性充裕，也对市场信心和资金面环境有积极影响。不过，监管对于造假的行政处罚也备受关注，预计市场仍会严重分化，对于投资标的的筛选需要更加谨慎。

星石投资：内需、消费板块的投资机会更值得关注

2024年9月下旬以来的反弹中，题材股、科技股、金融股等累计了较多的超额收益，在当前这种风险偏好趋弱的环境下，累计反弹幅度较大的板块高举高打的难度会更大，而前期调整幅度大但反弹幅度偏小的板块会更具有性价比。从中期的角度看，政策持续发力的方向是确定的，扩大内需提振消费对冲海外不确定性也是确定的，我们认为受政策关注度较高的内需、消费板块的投资机会更值得关注。

重阳投资：流动性宽松支撑下的价值成长双主线

2025年是中国经济增速企稳关键年，经济下行风险主要来自特朗普 “贸易战 2.0”，但国内政策将有力对冲。去地产化进程中无风险利率下行，资金入市受风险偏好和制度影响，短期流动性宽松是市场向好支撑因素，且 A 股和港股股东净回报率提升，吸引长钱条件渐成熟。投资策略上保持乐观且稳健，选股遵循 “立足价值、眺望成长” 原则。当前高息股具吸引力，成长方向聚焦泛科技、先进制造、创新药和消费等领域，在经济与市场调整充分、价值底坚实背景下，挖掘兼具价值与成长潜力的标的。

盈峰资本：房地产24Q4的销售热度短期可能较难持续

据克而瑞研究中心数据：2024年12月，Top100 房企当月全口径销售金额同比下降0.7%，跌幅较上月缩小9.1pct，环比上升22.7%；Top100房企当月全口径销售面积同比下降4.9%，降幅缩小10.4pct，环比上升17.6%；权益口径销售额同比上升0.5%，较上月上升3.4pct，环比上升27.6%。我们认为12月新房销售与高频数据一致，基本符合预期。分所有制看，2024年12月TOP20房企中：国央企12月单月销售额同比+8.9%单月同比回正，其中中海地产、华润置地、华发股份等央国企同比增幅较为显著；头部民企12月单月销售额同比+22.8%；混合所有制房企12月单月销售额同比-28.7%。展望来看，考虑Q1为传统意义上的淡季，预计24Q4的销售热度短期可能较难持续。

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