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康曼德：市场进入第三阶段的慢牛行情或许已为期不远

近期受政策真空、业绩预告、特朗普政策主张的不确定性等预期扰动，市场避险情绪升温，部分投资者担忧市场重现24年初的下跌态势。我们认为尽管当前市场确实面临诸多不稳定因素，但扭转通缩的目标是明确的，政策转向的意义远比政策节奏与力度更关键。从四季度基本面数据来看，政策成效渐显。而鉴于外部潜在压力，逆周期调节和稳市场政策均值得期待。同时，有较大可能性出现活跃资金提前布局，抢跑博弈后续政策的情况。类比1999年519行情，市场在经历调整之后，进入第三阶段的慢牛行情或许已为期不远。

星石投资：对未来半年的股票市场持较乐观态度

开年以来，股市表现偏弱，成交持续缩量，反映了市场对短期政策和经济企稳的信心偏弱，多数资金对后市表现持观望态度。短期来看，市场更加关注特朗普上任后的政策节奏。由于特朗普竞选时的政治主张整体利好美元指数，关税政策对中国出口形成利空信息，叠加当前处于国内利好信息空窗期，资金对特朗普上台的关注可能会压制国内风险偏好，短期市场受信息层面和交易层面的影响可能会放大。从中期的角度来看，虽然海外具有不确定性因素，但国内情况是股票市场更为重要的基本盘，我们对未来半年的股票市场持较乐观态度。

京华世家：较大的市场震荡风险仍不容小觑

12月非农就业人口增加25.6万人，较11月21.2万人的数据进一步走强。展望后市，距离特朗普正式上台仅剩一周时间，美国目前强劲的就业以及经济数据以及特朗普政府的政策主张使得美债利率和美元指数都进一步走强，并对全球权益类资产构成压制。若是特朗普在正式上任后立马对前期的政策口号进行兑现动作，市场有可能会再次交易出“特朗普交易3.0”，虽然国内仍有较大的政策空间，但较大的市场震荡风险仍不容小觑。

万柏基金：短期关注降准落地后利好出尽的风险

受监管风险提示的影响，债市短期内出现收益率回调现象，但是短端调整幅度大于长端，债市又走平。1年期国债利率上行到1.19%，10年期国债利率上行至1.64%，10-7年国债期限利差仍处于88.5%的历史高位。展望后续，债市大概率呈现震荡态势，此前市场对降准降息的预期已有所调整，这使得利率下行突破关键点位也存在一定阻力。短期内关注降准落地后利好出尽的风险。

盈峰资本：新能源车1月零售或有一定压力

1月9日，乘联会发布2024年12月全国新能源车市场生产和销售情况。数据显示，12月新能源乘用车生产达到145.5万辆，同比增长32.2%，环比下降2.0%；新能源乘用车批发销量达到151.2万辆，同比增长35.6%，环比增长5.0%；新能源乘用车市场零售130.2万辆，同比增长37.5%，环比增长2.6%。12月新能源车厂商批发渗透率49.2%，较2023年12月提升8个百分点。我们认为12月新能源车高景气延续。但考虑目前处于政策的过渡期、交付周期或受春节假期影响，预计1月零售或有一定压力。

沣京资本：观察市场结构和储备后期品种是当前重点任务

目前市场难有大幅上涨，观察市场结构和储备后期品种是当前重点任务。依据年报思路，重点关注一是需求爆发的细分领域，以科技和消费为主；二是供给结构改善的高盈利弹性板块，以周期为主；三是具备重组、高分红等阿尔法的个股。

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