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圆融投资：昨日大涨基本确认春节红包行情的存在

A股整体自12月上旬调整以来已有一月有余，特别是元旦前后连续三根中阴线直接让各大指数均来到了“924”上涨以来的箱体下沿，市场对于国内宏观经济复苏较弱的现状以及特朗普即将上任带来的不确定性的担忧已经基本释放完毕，调整周期、调整幅度及指数位置均支持反弹。1月14日的大涨基本确认了春节红包行情的存在，在外围关键事件节点附近或有波折，但不影响反弹整体进程。

仁桥资产：看好消费复苏，港股有望持续走强

当下市场波动越来越频繁且不可预期，但有几个投资方向值得关注。第一，内需消费复苏将是未来的一个重要主题。虽然投资、出口等传统经济驱动力面临压力，但内需消费的复苏空间巨大。从医药、食品饮料到家居、汽车服务，特别是服务性消费，包括互联网也会受益，预期，政策将持续支持内需消费的增长，特别是在高质量发展的背景下，这一领域的机会将不断显现。第二，对港股市场的前景充满信心。第三，债券资产从单边牛市走向双边波动。第四，AI应用继续拓展，但股票显著分化，炒作之风退潮。AI应用已经进入到我们的生活，在广告、在智驾、教育、医疗等方面都会看到进展，我们比较看好AI+智驾、AI+医疗方向。

星石投资：内需消费有望迎来戴维斯双击

展望2025上半年，策略上我们判断市场下一阶段将从流动性驱动转为基本面驱动，内需消费迎来戴维斯双击。目前国内基本面初步企稳，投资者对未来将信将疑，指数仍处于第一段到第二阶段的过渡期，从大势上看A股仍处于高性价比区间。结构上看，当前总量层面的流动性宽松已经在各类资产价格上有所体现，权益资产中以题材股、科技股、券商股等为代表的流动性品种涨幅可观，而内需板块供需格局优秀，交易拥挤度较低、估值性价比仍在偏低水平。往后看，该类资产既受益于基本面改善，也将受益于流动性的轮动，我们看好相关资产的后续表现。

盈峰视点：若2025年补贴资金加码 汽车和家电受益程度较高

日前，国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，国家发展改革委、财政部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍加力扩围实施两新即大规模设备更新和消费品以旧换新政策有关情况。会上介绍，2024年两新工作激发消费活力效果明显、拉动投资增长效果明显、促进产业升级效果明显、支撑绿色转型效果明显。延续2024年好的经验做法，2025年加力扩围实施两新政策。我们认为，国家层面的政策公布和资金下达强化了2025年内销增长的确定性。若2025年补贴资金加码，汽车和家电受益程度较高。

黑翼资产：可将CTA策略产品作为分散投资的工具

CTA策略具有多重分散投资的特性，具体体现在底层标的多元化、期货操作多元化、策略配置多元化等方面。这些多元化特征，使得CTA策略产品与股票、债券等大类资产之间以及CTA策略不同子策略之间，都有较低的相关性。从资产配置的角度来说，持有股票类资产的投资者可以将CTA策略产品作为分散投资的工具。

万柏观点：消费动能正在逐步恢复

12月通胀数据整体超市场预期，其中CPI同比0.1%，核心CPI同比0.4%，PPI同比-2.3%。具体分项来看，CPI同比增速较上月下降0.1个百分点，主要是食品项表现不佳所致。不过，非食品项和核心CPI环比数据优于去年同期，对CPI同比仍起到一定支撑作用。12月非食品项和核心CPI环比数据有所上升，其绝对数值较季节性规律偏强。核心CPI环比增长0.2%，创下2013年以来的新高，反映出消费动能正在逐步恢复。

往期回顾：

用益-私募机构观点：市场进入第三阶段的慢牛行情或许已为期不远

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用益-私募机构观点：A股市场整体估值中枢有上行条件

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