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连平：建议探索设立国家房地产稳定基金，规模可达万亿元

一是建议央行将设备更新改造专项再贷款额度从2000亿元提升至3000亿元，将再贷款利率从1.75%调降至1.50%等，多措并举释放有效民间投资需求。二是建议创新更多消费场景和服务需求，进一步支持旅游、餐饮、具有地方特色的文化服务开发，每年可安排1000亿~1500亿元适老化融资改造计划。三是建议从2025年开始，连续五年发行超长期特别国债5000亿元左右，专门用于支持城镇化建设。四是建议探索设立国家房地产稳定基金，规模可达万亿元，从中长期角度设立房企存量债务处置工具。五是建议将地方财政支出增速扩大至5%以上，加大民生投入，提升超长期特别国债资金中用于“两新”工作的支持规模，可以增加至5000亿元。六是建议将三年内新增的6万亿元专项债限额使用节奏调整为“231”的额度安排，即第一年增加2万亿元、第二年增加3万亿元、第三年增加1万亿元。同时将五年内每年8000亿元的专项债使用安排调整为：第一年8000亿元，第二至三年各安排1万亿元，后两年每年各安排6000亿元。通过上述举措尽快减缓地方政府债务压力，加速地方化债进程，使地方政府能够腾出手来更大力度地推动投资和消费增长。

田轩称：需着重关注2025年资本市场三条改革主线

需着重关注2025年资本市场三条改革主线：一是并购重组市场改革，预计未来将出台一系列极具实操性的指引细则。二是大力推动中长期资金入市，对私募投资基金实施差异化监管，出台政策吸引各类养老金、保险资金、银行理财资金等入市，强化金融机构的合规经营与专业能力建设，精准引导资金流向优质中小企业，不断丰富金融产品供给。三是深入推进基金行业改革，基金费率或将下降，ETF等投资产品将增加。

李浩：三大因素推动债市表现强势

近期债牛持续强劲，主要原因有三点，一是市场预期变化，当前基本面并不强劲，同时资产供给不足，这不仅表现在债券供给有限，政府债券净融资已经连续三周为负，也表现在信贷非标等资产增速有限，而监管继续防范资金空转，信贷冲量诉求可能也会有所下降；与此同时，2024年四季度货币政策委员会例会央行再度明确未来择机降准降息，宽松预期明确。 二是利率趋势强化加大以债券基金为主的交易型投资者的配置需求。债券型基金净值大幅攀升吸引更多资金流入，形成了正反馈效应。三是央行持续买入。2024年8月以来，央行持续买入国债，8月至12月合计买入1万亿，12月单月买入3000亿。而同期国债存量仅增加2.5万亿，央行增持量占到了40%。虽然央行买入的主要是短债，但由于购买将短端利率压的较低，使得市场力量更多的流向长端，也间接对长端利率产生压低作用。

李燕：发展银发经济要考虑让老年人群“老有所为”

我们不但要聚焦老有所养、老有所乐，还要重视老有所为。发展银发经济的一大关键点就是要发挥老年人群的人力资源作用，即考虑如何让老年人群“老有所为”。经团队调研发现，截至2023年末，上海60至69岁的老年人群数量在60岁以上人群中占比达51.3%。他们既拥有丰富的社会阅历和经验，身体状况良好，拥有积极参与社会活动意愿，是名副其实的“活力老人”。

靳毅：保险负债降成本，对债市影响几何

二季度保险产品预定利率或将再次下调。这一定程度上将促进保费开门红，从而使保险配债需求增加，压制其主力品种超长国债及地方债收益率的上行。短期内，可关注30Y国债收益率上行至1.9%-1.95%以上时的交易机会，届时保险买入的确定性相对较高。展望未来，在市场利率下行的周期中，保险产品的预定利率或将面临更频繁的下调，负债端成本压降之下，保险对超长国债的合意点位也将随之下降，从而进一步压缩30Y国债的回调空间，其收益率的波动幅度或也将降低，投资者仍可考虑逢高布局。

往期回顾

财经名家观点：建议多发国债，缓解地方财政压力

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