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10余家券商，领罚单

2025年开年以来，强监管态势仍在延续。截至目前，已有平安证券、第一创业、中邮证券、华英证券等10余家券商收到监管开出的罚单，经纪业务、资管业务、投行业务为主要受罚方向。场外衍生品业务成为近期处罚“重灾区”。自2024年12月以来的一个多月时间，有包括中信建投证券、浙商证券、中信证券、招商证券等在内的8家券商因相关业务被监管“点名”。从罚单内容来看，大致有五个常见问题：包括适当性管理不到位、内部控制和风险管理不足、合规风控提示未落实、交易行为监测不到位以及违规开展业务提供便利。

增长超170%！券商开年忙发债

截至1月15日，开年以来，已有24家券商合计发行债券36只，而去年同期仅有13只；发行金额合计达650亿元，较去年同期增长172.5%。业内人士表示，当前市场预期向好，投资和信心回升，市场活跃度提高，券商对扩大业务规模的资金需求也随之提升。

五矿证券2024年业绩出炉，净利润连续三年呈现下滑

五矿资本披露的五矿证券2024年未经审计财报显示，五矿证券营业收入与净利润分别下滑12.13%和12.85%。除自营业务收入同比增长58.08%外，经纪、投行、资管、利息等业务业绩均下滑。这是五矿证券净利润连续第三年下滑。展望2025年，卖方研究普遍对券商业绩增长持乐观态度，预计随着资金配置向权益市场的倾斜，市场交易将提升，带动经纪业务收入增长及信用和自营业务的全面增长。

改革育新机，行业启新局

甬兴证券研报指出，政策积极转向提振股市信心，2024年券商板块展现强贝塔属性，年度超额收益19.6%，互联网券商、绩优股、并购题材股领涨。行业景气度显著回升，投资业务驱动业绩增长，行业分化加剧，头部券商份额或进一步提升。展望2025，投资端改革加快推进，在逆周期政策加码和流动性进一步宽松预期下，资本市场有望保持活跃。中长线资金的引入将进一步推动市场机构化、产品化，券商泛财富管理业务或迎来契机，行业景气度有望持续上行。预计2025年券商板块业绩同比+10.3%。

约牛证券咨询适当性管理不到位等被警示

云南证监局对云南约牛证券投资咨询有限公司及其员工钟亚涛分别发出警示函，指出公司在提供投资咨询服务时存在转发虚假信息、不当适当性管理等问题，并指出公司此前被要求增加内部合规检查但整改不到位。钟亚涛因转发虚假信息给客户也受到相应处罚。

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