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康曼德资本：期待未来2-3年慢牛行情

在宏观经济与市场运行的复杂体系中，政策转向所蕴含的意义远甚于政策推进的节奏与力度。尽管短期内经济复苏的迹象尚不明显，且1月20日特朗普上台后即将推行的对华政策以及3月初两会关于2025年GDP目标设定、财政政策规划等诸多因素均存在一定程度的不确定性，这些因素极有可能引发短期内市场的波动。但从长远视角来看，随着政策效应的逐步释放，产能过剩问题将得到有效化解，内需市场将得到充分激发与提振，中国经济最终将成功摆脱通缩的困境。基于此，我们对于未来2-3年，甚至6-7年的市场行情，充满期待。

黑崎资本：市场整体风险偏好有望提升 考虑重仓过节

目前市场估值处于较低水平，且在2025年稳楼市、稳股市的宏观政策预期下，市场整体风险偏好有望提升。此外，过去10余年A股在春节后普遍上涨，节后市场存在“春季行情”的预期。从历史数据来看，春节后20个交易日的市场表现通常较好，投资者可以把握这一时间窗口进行布局。因此，重仓过节不仅能享受潜在的估值修复，还能在节后市场反弹中获取收益。

利位投资：货币环境宽松依旧，债牛基调不变

“适度宽松”仍为货币环境主要基调，资产荒格局不变，预计债市继续强势。目前债市收益率快速下行，市场在抢跑明年降息。在监管力量影响下，利率大幅向下动力有所衰减，但监管机构并无紧缩流动性调控市场的意图，流动性仍相对充裕。经济修复缓慢是客观事实，基本面疲弱，居民信贷需求仍依靠房地产政策刺激，企业信心仍待修复，资产荒背景尚未改变。春节临近，资金需求季节性抬升，预计降准或在明年1月落地，利率下行趋势尚未扭转，后续持续关注监管措施力度以及政策刺激力度。

中欧瑞博：A股系统性可能会稳定偏积极

鉴于宏观经济的全面改善仍然需要时间，欧洲与美国等海外主要经济体的景气度有一定的下行压力，加上美国新政府上来后，可能的关税政策变化对全球经济的影响存在的一定的不确定性，因此在这种宏观环境存在不确定性的情况下，A股市场独立走出大牛市的预期不宜过高。但是在宏观政策基调非常积极，汇金等央企积极增持ETF的积极股市政策的加持下，我们倾向于A股市场系统性的风险不大，整体估值重心有上行的条件。

煜德投资：立足基本面、向新而行

首先，在国内的各产业调研中可以不断发掘出具有竞争优势且保持持续增长的优质公司，在中国完整的制造业产业链中，这些企业通过创新和提高效率持续的给股东创造回报。其次，2024年开始更多的放眼全球进行比较研究，从全球产业链的角度去理解科技创新、理解美国和日本等境外市场。这些新的调研和认知，将为未来长期投资提供更加全面和深度的研究内容。总之，在新的国际环境、宏观经济和股票市场环境中，更加确认“立足基本面、向新而行”的思路和策略，算是今年持续的收获。

对于节后投资方向 近半数私募看好科技成长

至于节后看好的投资方向，调查结果显示，45.71%的私募看好科技成长方向，如AI、计算机、人形机器人、智能驾驶、创新药等；22.86%的私募看好泛消费方向，尤其是新兴消费、受益于政策补贴的传统消费等；20.00%的私募看好高股息方向，包括银行、保险、公用事业等；8.57%的私募看好中国企业出海方向，诸如海外有优势产能和服务的制造业企业或服务性企业；2.86%的私募看好周期股方向，包括贵金属、有色、石油、煤炭等。

往期回顾：

用益-私募机构观点：对股市表现持偏积极预期 但更关注结构性机会

用益-私募机构观点：短期内市场情绪可能继续保持谨慎

用益-私募机构观点：市场结构趋于扩散，有助于提升赚钱效应

用益-私募机构观点：未来中国股市的投资机会值得期待

用益-私募机构观点：市场短期或继续反弹