用益-私募机构观点：保持乐观、但不冲动 立足价值、眺望成长
重阳投资：保持乐观、但不冲动 立足价值、眺望成长
在投资策略上，我们的态度是“保持乐观、但不冲动”。中国股票市场调整的时间和空间都已非常充分，股东回报提升，市场的价值底非常坚实；但经济长期积累的各种问题不会因为政策刺激而很快得到解决，经济和企业盈利走出“丛林”仍需时间。选股上，我们的思路是“立足价值、眺望成长”。目前高息股股息率相对无风险利率的利差再次回到合理区间，无风险利率下行背景下高息股具有吸引力。成长方向上，我们主要看好泛科技、先进制造、创新药和消费。
涌贝资产：行情保持震荡向上，结构性机会显著
剧烈结构调整，伴随外部冷峻局势，催生经济运行逻辑的深刻变化。逆周期调整力度的全面加大，扩大有效需求，特别是扩大消费需求，放在国民收入再分配大框架下，彰显凤凰涅槃、意义重大！2025年下半年，重点观察经济回暖高频信号，对更深层次、全面改革抱有期待。股市短期赚钱效应与社会财富再配置将形成良性循环，市场行情保持震荡向上，结构性机会显著。
明世伙伴：资产配置关注资产之间的再平衡
目前对于2025年宏观预期需要等待诸多变量的验证，在资产配置上我们认为也需要一定的相机决策。基于风险均衡的理论给我们提供了一个比较适合当前环境的较好组合配置框架，在胜率偏低的环境里提供了基准仓位的参考，但2025年我们认为需要更多关注资产的再平衡，除了基于基准仓位偏离进行的被动平衡外，还需要关注基于性价比的资产配置调整。例如：中美各自的股债资产再平衡，即美债和A股的赔率交易机会，其中A股的赔率机会，我们认为仍需要耐心等待。
仁布投资：逢低布局中期看好的细分行业和个股
12月份上证指数、深成指和创业板指数分别录得0.76%，-1.86%和-3.71%的收益，市场表现基本符合我们预期。1月份来看，最为关键的是川普20日正式就任总统之后对中国的贸易政策如何实施，关税征收力度的大小对市场的冲击程度会不一样，只能边走边看。但在兑现之前，考虑到春节长假效应，预计市场整体表现将受到抑制。当然，考虑到国内预计会有相应的政策对冲，市场调整的幅度也不会特别深。策略上，还是逢低布局中期看好的细分行业和个股。
利位投资：两会下，宽财政宽货币或持续
12月，2024年中央经济工作会议与政治局会议召开，明确定调了2025年将采用积极财政和宽松货币政策。会议要求明年实施更积极财政政策，提高赤字率，增发国债和专项债，适度宽松货币政策，降准降息，创新金融工具，提振消费、投资，扩大需求。日前央行行长潘功胜接受媒体采访时表示，银行存款准备金率仍有下调空间，下一步将加大货币政策调控力度。考虑到居民春节前后取现需求及节后现金回流的情况，预计降准措施将在明年1月落地，为债市提供进一步支撑。
康曼德：特朗普上台对国内经济及市场的影响会小于上次
特朗普1月上台带来的风险相比第一次上台的边际影响下降。在国际合作层面，近年来中国积极推动 “一带一路” 倡议，与沿线国家的合作不断深化，同时与东盟地区的合作也日益紧密。在此进程中，中国与这些地区的贸易规模持续拓展，贸易顺差稳步增长。即便美国针对中国采取某些贸易举措，凭借与 “一带一路” 沿线及东盟地区的合作，中国所增加的贸易顺差，能够在一定程度上缓冲美国扩大对华贸易逆差所产生的影响，进而降低特朗普上台可能引发的对华贸易风险。
往期回顾：
用益-私募机构观点：对股市表现持偏积极预期 但更关注结构性机会
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