用益-私募机构观点：春季行情仍或可期 均衡配置成长和价值板块
盈峰资本：春季行情仍或可期 均衡配置成长和价值板块
春节前一周，沪深300上涨0.54%，成交额继续回升显示风险偏好有所回暖。结构上，在AI板块热度提升、中长期资金入市政策催化下，AI、金融等板块前期表现较好。展望来看，考虑海外风险有所缓和以及国内政策积极推进，我们预计春季行情仍或可期。建议均衡配置成长和价值板块。
沣京资本：权益市场温和改善，后续紧跟基本面数据变化
尽管深层次的经济和社会矛盾无法在短期内迅速改善，但目前政策层面已经意识到包括地产、股票等资产价格快速下降对实体和资本市场的的负面影响，9月底以来的一系列政策调整或为有效的“政策底”，目前货币政策已经加力，后续重点看增量财政政策的发力，诸多积极变化或将在一定程度上打破资产价格与经济预期间的负反馈效应，后续重点关注各项具体政策的落地。
万柏基金：债市波动性或将进一步提升
春节前期，虽然央行开展了一系列货币工具操作，如重启14D逆回购、增加7D逆回购投放等，但资金面依然偏紧。受资金面紧张影响，各期限利率债收益率出现不同程度上行，收益率曲线更加平坦。后续来看，经济数据是否继续回暖以及回暖的程度和财政支出的力度仍值得关注。一方面，虽然短期内各期限国债利率出现上调，但广谱利率中枢仍处于下行通道，增加了债市的投资机会，另一方面宽财政和宽信用政策仍对基本面预期的扰动仍在，债市波动性或将进一步提升。
利位投资：“适度宽松”仍为货币环境主要基调，资产荒格局不变
目前债市收益率快速下行，市场在抢跑明年降息。在监管力量影响下，利率大幅向下动力有所衰减，但监管机构并无紧缩流动性调控市场的意图，流动性仍相对充裕。经济修复缓慢是客观事实，基本面疲弱，居民信贷需求仍依靠房地产政策刺激，企业信心仍待修复，资产荒背景尚未改变。春节临近，资金需求季节性抬升，预计降准或在明年1月落地，利率下行趋势尚未扭转，后续持续关注监管措施力度以及政策刺激力度。
中欧瑞博：2025年中国资本市场系统性可能会稳定偏积极
鉴于宏观经济的全面改善仍然需要时间，欧洲与美国等海外主要经济体的景气度有一定的下行压力，加上美国新政府上来后，可能的关税政策变化对全球经济的影响存在的一定的不确定性，因此在这种宏观环境存在不确定性的情况下，A股市场独立走出大牛市的预期不宜过高。但是在宏观政策基调非常积极，汇金等央企积极增持ETF的积极股市政策的加持下，依旧倾向于A股市场系统性的风险不大，整体估值重心有上行的条件。
源乐晟资产：财政货币双宽松 极端市场风格有望反转修复
展望2025年，中国财政和货币双宽松是基本确定的，比如刚结束的财政会议指出“2025年的财政目标是提高赤字率并扩大国内需求”，而去年的提法是“2024年的财政是过紧日子”。如果政策落地力度甚至新增政策的力度超预期，彻底改变目前的通缩预期，整个市场将会有beta性机会，目前来看这还不是最高概率的情境，但值得作为基准情境之一紧密跟踪。一旦此情境发生，中国资产整体将在风险溢价下行和盈利展望久期拉长两个因素的共同作用下经历一次系统性重估。
往期回顾：
用益-私募机构观点：对股市表现持偏积极预期 但更关注结构性机会
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