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黑崎资本：市场未出现开门红行情 但对于后市仍相对积极

2月5日市场并未出现预期中的开门红行情，主要原因包括以下几点：一是部分投资者在节前已提前布局，导致节后首日市场上涨动力不足；二是美国经济数据波动、国际贸易关系等不确定因素，对市场情绪有一定影响；三是市场资金面的增量相对有限，短期内资金的流入速度和规模未达预期。但展望后市，整体仍持相对积极态度。从政策层面来看，2025年是“十四五”规划收官年，稳增长政策加码，财政端聚焦新基建与数字经济，全年相关投资规模或为4.5万亿元。此外，全球资金配置需求提升，外资对A股配置需求回升，与居民储蓄入市、机构仓位提升形成合力，增量资金驱动市场中枢上移。

畅力资产：市场风险偏好预计会明显升温

从近两年的经验来看，政策作为推动市场走牛的重要抓手，起到一个风向标的作用，两会窗口期市场风险偏好预计会明显升温，这为市场上涨提供了政策层面的支持。展望2025年，看好科技成长方向，因为从市场周期来说，AI发展进入加速度，2025年AI的主动性将不断增强，特斯拉、华为等科技巨头在机器人领域持续投入，加速了相关企业技术的研发和应用。

正圆投资：今年A股有望走出较好的流动性增量行情

对新的一年充满信心，积极有为的宏观政策基调决定了新的一年整体宽松的流动性环境，在无风险利率持续走低的背景下，以股权风险溢价、分红率等指标体系去评价当前的权益市场，其相较于其他资产的配置性价比均较为显著，从政策宽松与权益配置渗透提升的角度出发，新的一年A股市场有望领先于经济基本面走出相对较好的流动性增量行情。

星石投资：对今年一季度股市表现持较乐观态度

总体而言，春节长假期间并未出现超市场预期的风险事件，虽然海外关税政策反复，但前期市场已经进行了较充分定价，同时国内消费表现不弱、AI技术突破以及后续扩内需政策的确定性较强，三方面因素均对市场情绪有支撑，因此对今年一季度股市表现持较乐观态度。

重阳投资：A股的价值底已经非常坚实

“经过长时间的调整和整固之后，A股的价值底已经非常坚实”。一方面，在“加强超常规逆周期调节”的政策定调下，宏观政策对中国经济和资本市场将起到有力的对冲和托底作用；另一方面，随着无风险利率的震荡走低，国内市场的流动性将越来越充裕，而且中国的各大产业链逐渐能够与全球最高水平进行竞争，因此对新一年的A股市场保持乐观态度。

沣京资本：重点关注新技术、新需求、新突破方向的成长性方向

近期《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》落地，针对险资、社保基金、公募基金等管理机制、投资比例等做出进一步细化，机构资金流入 A 股规模有望上升，对中长期的A股慢牛行情有强化作用；年报预告显示 A 股盈利修复趋势延续。后续，国内流动性方面可能仍偏宽松，春季行情可期，短期继续重点关注如AI端侧应用、机器人等新技术、新需求、新突破方向的成长性方向。

往期回顾：

用益-私募机构观点：春季行情仍或可期 均衡配置成长和价值板块

用益-私募机构观点：保持乐观、但不冲动 立足价值、眺望成长

用益-私募机构观点：对股市表现持偏积极预期 但更关注结构性机会

用益-私募机构观点：短期内市场情绪可能继续保持谨慎

用益-私募机构观点：市场结构趋于扩散，有助于提升赚钱效应