用益-金融视野：特朗普拜访诺克斯堡 美国最大金库引关注
一、要闻
美国最大金库引关注！美银：重估黄金储备将使金价进一步上涨
上周六，特朗普总统重申，他打算与马斯克一起访问诺克斯堡，以确保那里的黄金仍被存放在那里。人们的注意力集中在美国的黄金储备上，尤其是美国最大金库诺克斯堡的黄金储备。美银更是建议，若按当前市场情况重新给美国黄金储备估值，将利好金价。自新冠疫情以来，金价已经上涨了一倍。而且，由于俄乌战争引发的西方一系列制裁，许多国家开始担心自己的美元储备有一天也会变得脆弱，从而转向黄金。现在，各国央行是黄金的最大买家之一。
二、金融市场动态
股市：A股震荡整理 成交额超2万亿
2月24日，A股三大指数今日震荡整理，截止收盘，沪指跌0.18%，收报3373.03点；深证成指跌0.08%，收报10983.04点；创业板指跌0.67%，收报2266.24点。沪深两市成交额达到2.08万亿，较上周五缩量1121亿。
点评：外资集体唱多中国科技股，AI题材的市场热度也再度被点燃。市场成交量也再度回到2万亿状态，可谓量价齐升。在增量资金跟上，市场量能充沛及市场情绪高亢情况下，短期AI结构性行情有望持续。
债市：30年国债收益率突破1.95% 抹平年内下行幅度
2月24日，央行净投放1020亿，税期后银行间回购利率有所转松。国债期货全线收跌，30年主力合约日内跌幅达到1.57%。具体来看：
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌1.27%，10年期主力合约跌0.36%，5年期主力合约跌0.16%，2年期主力合约跌0.02%。
银行间主要利率债收益率全线上行，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行3.75bp报1.765%，30年期国债活跃券2400006收益率上行3.5bp报1.95%，10年期国开活跃券240215收益率上行4.25bp报1.7875%。
点评：近期债市调整可能也为市场提供了一定的补仓机会，债牛趋势难言反转。当前基本面修复仍面临内外环境不确定性增多的挑战，并不支撑债市的大幅调整，年内债市向好的核心支撑不变，短期波动可能只是暂时的，而非趋势性的。
期货市场：商品跌多涨少 原油刷新年内新低
2月24日，国内商品期货收盘，多数下跌。集运欧线跌超9%，原油、燃料油跌逾3%，沥青、LU燃油等跌超2%，豆粕、棕榈油等跌超1%，沪银、短纤等小幅下跌；豆一、淀粉涨超1%，尿素、玉米等小幅上涨。
点评：原油、燃油集体下跌，跌幅超3%，原油刷新年内新低。目前油价核心驱动依旧围绕地缘层面核心国家之间的博弈进行。上周特朗普对解决俄乌冲突发表了系列言论，令市场对俄乌停战的预期增加，以及中东地区哈以层面，包括后续伊朗制裁对油价的影响产生了重估，后市仍将加剧油价不确定性；另外，宏观层面，美国CPI数据涨幅超预期，美元跳涨同样给风险资产造成额外压力。
外汇：美联储降息预期降温 美元指数小幅收涨
2月24日，亚盘开盘，美元指数交投于106.27附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.0508附近，英镑/美元徘徊在1.2664附近，澳元/美元徘徊在0.6366附近，美元/加元徘徊在1.4200附近，美元/日元暂处148.95附近。
点评：上周五美元指数震荡上行，日线小幅收涨。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美联储年内的降息预期降温也对汇价构成了一定的支撑。不过，时段内美国整体表现疲软的经济数据和贸易紧张局势有所缓解限制了汇价的反弹空间。
黄金：避险需求增强 黄金或将继续上涨
2月24日，现货黄金短线偏向震荡上涨。今日开盘报2935.73美元/盎司，最高触及2944.94美元/盎司，最低触及2939.43美元/盎司，截止发稿金价报2939.43美元/盎司，涨幅0.18%。现货黄金主要受美国意外疲弱的经济数据和通胀预期上升的推动，避险需求增强。
点评：黄金上周继续震荡上行，且再破历史新高。其中美国总统特朗普在贸易和地缘政治议题上的不确定性推动了需求。高盛集团上周将黄金的年终目标价格上调至3,100美元，表示中央银行的购买将是推动黄金上涨的关键因素。
三、市场观点
中信证券：DeepSeek开源周开启，有望进一步催化AI+主题
中信证券研报指出，DeepSeek开源周开启，有望进一步催化AI+主题。DeepSeek将陆续开源5个代码库，以完全透明的方式与全球开发者社区分享他们在探索通用人工智能（AGI）领域的进展。DeepSeek的低成本、高性能特性带动AI渗透率全社会加速，随着开源代码的逐步发布，有望进一步带动各个行业应用的加速发展，以及算力端需求的增长。
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