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一、要闻

沸腾了！两大利好传来 科技股行情再度爆发

昨夜今晨，有两件事引发市场广泛关注。首先，阿里通义千问Qwen团队最新推出推理模型——QwQ-32B大语言模型。据悉，这款模型仅有320亿参数，而其性能可与具备6710亿参数（其中370亿被激活）的DeepSeek-R1媲美。其次，日前，一支来自中国的团队正式对外发布通用型AI智能体产品Manus，其性能超越OpenAI的同层次大模型。受上述两则消息的影响，隔夜中概股大涨；随后，港股科技股与A股的科技题材共振走强，大盘情绪向好，中国资产全线爆发。

二、金融市场动态

股市：A股主要指数集体走强 创业板指涨超2%

3月6日，A股三大指数集体走强，截止收盘，沪指涨1.17%，收报3381.10点；深证成指涨1.77%，收报10898.75点；创业板指涨2.02%，收报2234.69点。沪深两市成交额达到19065亿，较昨日大幅放量4126亿。

点评：本周，A股市场连续反弹，科技股再次成为市场关注的焦点。随着科技股这条市场主线的回暖，权益市场热度迅速回升，这两天，投资者情绪也再度被点燃。日前，市场自今年以来，首次提高了对美联储在年内降息的预期。展望后市，随着外部扰动因素慢慢被市场所消化，以及两会政策的逐步落地，预计春季行情有望得到延续，权益市场将震荡走强。当然，市场行情将依然呈现明显的结构性特征，科技成长板块仍将是市场的主线。

债市：债市重回弱势，国债期货全线收跌

3月6日，债市重回弱势，国债期货全线收跌，超长债调整显著，银行间现券收益率曲线平坦化上移，短债承压更多；公开市场连续四日净回笼，资金利率表现分化。

国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.56%，10年期主力合约跌0.2%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。

银行间主要利率债收益率普遍上行，10年期国开债“25国开05”收益率上行3BPs至1.7475%，10年期国债“24附息国债11”收益率上行2.5BPs至1.735%，30年期国债“24特别国债06”收益率上行1.75BP至1.9275%，7年期国债“24附息国债18”收益率上行4BPs至1.68%。

点评：财政发力会伴随着货币政策的明显放松配合，预计后续流动性环境会出现较为显著的改善，以实现政府工作报告保持流动性充裕、支持实体经济的要求。预计年内降准降息仍有不低的空间，资金面有望得到明显改善，在债券供需格局相对稳定，货币政策仍将进一步放松的情况下，债券类资产的配置价值正在凸显。

期货市场：国内商品期货涨多跌少 集运欧线涨超14%

3月6日，国内商品期货收盘，涨多跌少。集运欧线涨超14%，尿素、液化气等涨逾2%，沪锌、沪铜等涨超1%，淀粉、玉米等小幅上涨；菜粕跌超2%，纯碱、原油等跌超1%，焦炭、铁矿石等小幅下跌。

点评：当日，集运指数（欧线）期货，盘中高位震荡运行，表现较为强劲。3月份以来，各航司装载率有所好转，3月上旬运力水平整体偏低。但是，近日，特朗普正式宣布对中、加、墨三国加征关税，在国际贸易冲突的压制下，叠加季节性的影响，货量支撑相对有限，从目前船司在3月和4月的运力供给来看，供给仍然相对过剩，3月运价企稳的概率偏低。综上，集运指数（欧线）期货预计短期内仍将以宽幅震荡走势为主。

外汇：德国誓言债务改革 欧元大幅攀升

3月6日，人民币兑美元中间价报7.1692，较上一交易日上调22个基点。昨日，美元指数再度下行，失守105.00关口并刷新4个月低位，现汇价交投于104.30附近。同样，欧元、英镑依旧维持强势，汇价继续攀升，同步刷新近4个月的高位。其中，欧元冲击1.0800关口，现汇价交投于1.0800附近；英镑冲击1.2900关口，现汇价交投于1.2890附近。

点评：日前，市场预期美联储在年内的降息次数将达到3次，在这一消息持续发酵的作用下，美元指数昨日继续大幅回调。而这必然会给欧元等非美货币的汇价提供极大的支撑。其次，日前德国宣布的债务改革计划也是推动本轮欧元走强的重要因素。最后，市场对于欧洲央行降息预期的降温也给欧元汇价构成一定的支持作用。在多重支撑因素的作用下，欧元汇价进一步攀升。

黄金：“小非农”疲软升温降息预期 黄金小幅收涨

3月6日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2919.17美元/盎司，最高触及2926.64美元/盎司，最低触及2900.76美元/盎司，截止发稿金价报2904.09美元/盎司，跌幅0.60%。

点评：昨日，金价小幅收涨。一方面，美联储降息预期次数增加叠加美元指数持续走弱对黄金走势的影响依旧存在，并且特朗普近期宣布实施的关税政策也极大提升了黄金的避险需求。不仅如此，美国最新公布的“小非农”数据录得近七个月最低，大幅不及预期，这也进一步加大了市场对美国经济放缓的担忧。在多方面因素的共同作用下，黄金价格的下跌走势出现反转，再次出现连续几个交易日的收涨。另一方面，俄乌和谈迎来阶段性的进展，地缘紧张局势有所缓解，这在一定程度上限制了金价的反弹力度。

三、市场观点

华西证券：AI应用与优质硬件载体结合，带来消费场景全新成长空间

华西证券研报指出，AI技术的快速发展催生了一系列新型硬件载体，这些硬件不仅成为AI能力落地的物理依托，还极大地拓展了消费场景的边界。以AI眼镜和AI玩具为代表的新硬件，正在通过集成大模型技术，实现从单一功能到多功能、从被动响应到主动服务的跨越。例如，AI眼镜通过结合语音助手、实时翻译、健康监测等功能，成为日常生活和职业场景中的智能助手；AI玩具则通过情感识别和个性化交互，从传统的娱乐工具升级为儿童教育和情感陪伴的智能伙伴。这些新硬件载体不仅降低了AI技术的使用门槛，还通过本地化处理和多模态交互，提升了用户体验并降低了隐私风险。随着硬件技术的持续突破和生成式AI的爆发，AI新硬件载体正逐步渗透到健康、教育、娱乐等垂直领域，推动消费级AI硬件市场规模扩大，成为AI+消费浪潮中的重要驱动力。

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