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一、要闻

恒生科技午后突发跳水！发生了什么？

今日午后，上午强势的恒生科技突然来了一波跳水，带着A股亦显著下行，京东系、加密货币、蚂蚁集团概念、大数据概念、信息安全等集体杀跌。这或与中午一则突发消息有关，Manus官方X账号被冻结，这导致前期大涨的股票纷纷回落。此外，从外围市场来看，今天，亚太主要市场普遍大跌，其中日经指数大跌超2%。这可能与特朗普的政策有关。临近周末这个时点，在未来的两天，市场不确定性难以把控，导致多数资金选择暂时离场。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数收跌 有色金属板块逆市走强

3月7日，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌0.25%，收报3372.55点；深证成指跌0.50%，收报10843.73点；创业板指跌1.31%，收报2205.31点。沪深两市成交额达到18182亿，较昨日缩量882亿。

点评：近两日，权益市场出现较大的波动。往后看，随着两会的召开以及三月末业绩披露期的到来，市场对政策和企业财报的关注将会逐步上升，相应地，市场资金也会更加敏感。预计短期内，宽幅波动的趋势将会延续。目前，两会政策基本符合市场预期，后续随着政策的逐步落地，市场或将震荡走强。此外，需求回稳与供给收缩带来的盈利改善与资金流入等中期环境尚未改变，中长期来看，资本市场的改革红利也仍将持续，产业趋势共识下，科技成长板块仍为市场的主线，中国资产价值有望得到进一步修复。

债市：债市延续走弱，国债期货全线收跌

3月7日，债市延续走弱，国债活跃券收益率全线大幅上行，30年期主力合约跌1.31%，具体来看：

国债期货全线收跌，30年期主力合约跌1.31%，10年期主力合约跌0.51%，5年期主力合约跌0.31%，2年期主力合约跌0.13%。

银行间主要利率债收益率全线上行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券240011收益率上行5.05bp报1.7925%，30年期国债活跃券2400006收益率上行4.75bp报1.985%，10年期国开活跃券250205收益率上行5.25bp报1.805%。

点评：本周，央行连续五日净回笼，总计8813亿，资金面持续偏紧。此外，市场此前对于两会政策的预期也未实现，官宣降准并未如期落地。在此背景下，今日债券市场延续前一个交易日的弱势行情。展望后市，短期内，公开市场到期压力逐渐减轻，资金面或边际转松，3月政府债净发行量预计环比下降，债市继续大幅回调的动力不足。但是，货币政策的重心依旧在于内外均衡，降准降息或将进一步延后，资产荒的局面难以实现根本上的反转。预计债券市场短期内将维持宽幅震荡。

期货市场：国内商品期货涨多跌少 主力合约多数上涨

3月7日，国内商品期货收盘，主力合约多数上涨。涨幅方面，欧线集运涨近5%，棕榈油涨近3%，沪锡涨超2%，焦煤、菜油、燃油、豆油、沪镍等涨超1%；跌幅方面，鸡蛋、纯碱、玻璃、20号胶跌超1%。

点评：当日，国内期市油脂油料板块多数飘红。其中，棕榈油期货主力合约盘面表现偏强，在高位持续震荡运行，截至收盘，收涨2.89%。近日，马来西亚棕榈油出口量减少，产地库存偏低导致供需偏紧对价格形成一定支撑。展望后市，棕榈油的供应水平或依然偏紧；当然，国内外的需求的走弱也会对冲一部分影响。综上，短期来看，预计棕榈油期价将震荡偏强运行，但上方空间也比较有限。

外汇：多重利空因素打压 美元指数险守104.00关口

3月7日，人民币兑美元中间价报7.1705，较上一交易日下调13个基点。在美联储降息预期重新升温、欧洲央行鹰派发声等多重利空因素的打压下，美元指数昨日震荡下行，一度失守104.00关口并刷新17周低位，现汇价交投于104.10附近。而欧元也是冲高回落，最终日线也有小幅收跌，现汇价交投于1.0790附近。此外，英镑昨日震荡下行，现汇价交投于1.2880附近。

点评：周四，欧洲央行进行去年6月以来的第六次降息，下调利率25个基点，将存款机制利率从2.75%下调至2.5%。不过欧洲央行也暗示，随着通胀降温和经济消化地缘政治的剧烈变化，降息周期可能接近尾声。这对美元指数构成了一定的打压。但是，由于同时段内欧元区公布的零售销售数据表现疲软，这对欧元汇价又形成了打压，促使欧元冲高回落，最终小幅收跌。

黄金：黄金价格小幅收跌 今晚非农数据来袭

3月7日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2910.71美元/盎司，最高触及2919.02美元/盎司，最低触及2895.99美元/盎司，截止发稿金价报2915.69美元/盎司，涨幅0.19%。

点评：特朗普的一些关税豁免政策叠加市场憧憬俄乌战争接近尾声，令避险情绪有所降温，在此背景下，部分多头选择获利了结。黄金价格因此受到一定的打压。与此同时，有数据显示，美国1月贸易逆差创下历史新高，这再次提高市场对于美国经济走弱的预期的担忧。或受此影响，金价的下跌成功吸引了部分投资者选择逢低买入，从而限制了金价下跌的幅度，最终，昨日金价日线小幅收跌。后续，重点关注周五晚间公布的非农数据。

三、市场观点

华西证券：DeepSeek有望开启AI产业的“安卓时刻”

华西证券研报表示，DeepSeek的开源是真正通往AI下游应用生态繁荣之路：部署大模型成本大幅降低，下游行业已经全面铺开，如金融、政府、医疗等领域行业私有化部署如火如荼；大厂开启开源部署之路，腾讯、阿里、百度、华为等均已以不同形式和产品接入DeepSeek；2月24日起DeepSeek连续开源5个代码库，开源生态有望再次加速。DeepSeek引发的AI大模型的开源类比移动互联网的安卓，将带动AI使用量从千万级别跨越到10亿级别，各类AI应用和AI终端将迎来全面爆发。

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