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一、要闻

利好突现！暴涨近2400倍！有色板块又有突发！

有色板块又有突发！昨晚，外媒突然爆料称，Alphamin Resources表示，将暂停在刚果民主共和国的Bisie锡矿项目的运营。消息传出，锡价立即暴涨，综合锡03暴拉8.34%，沪锡主力2504合约夜盘盘中一度上涨超9%，最高触及291080元/吨，LME三个月锡盘中涨逾9%，最高升至36535美元/吨，两大合约皆创近三年新高。今天早上开盘，沪锡期货主力合约涨停，涨幅达10%。今早A股开盘，有色板块集体大涨。盘面上，锡业股份、华锡有色、兴业银锡涨停，翔鹭钨业、湖南黄金、盛达资源、鹏欣资源、赤峰黄金等大幅高开。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数收跌 创业板指跌逾1%

3月14日，A股三大指数集体大涨，截止收盘，沪指涨1.81%收复3400点，收报3419.56点；深证成指涨2.26%，收报10978.30点；创业板指涨2.80%，收报2226.72点。沪深两市成交额达到17918亿，较昨日放量1851亿。

点评：今日，权益市场表现较为出色，行业板块几乎全线上扬，其中，金融和消费集体大涨！这或近期几条利好密切相关。首先，中国人民银行昨日召开的扩大会议明确，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。其次，金融监管总局印发通知，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费。鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，加大个人消费贷款投放力度。随着拉动消费、扩大内需的政策进一步发力，消费板块或迎来更进一步的反弹。

债市：债市市场继续走弱 国债期货收盘全线下跌

3月14日，债券市场继续走弱，国债期货全线下跌。央行本周通过公开市场操作净回笼资金1917亿，后续债市方向整体较为纠结。

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.56%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约跌0.01%。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30，10年期国债活跃券240011收益率下行0.75bp报1.8325%，30年期国债活跃券2400006收益率上行0.75bp报2.0525%，10年期国开活跃券240215收益率下行1.25bp报1.8525%。

点评：今日非银流动性有所转紧；促销费政策频出，权益市场涨势强劲，“股债跷跷板”效应进一步凸显，债券市场再度走弱，10年国债收益率上午震荡上行至1.86%附近。下午受到社融数据后有降准的传闻影响，收益率短暂下行，但并没有站稳，期货收盘后回到开盘点位附近。

期货市场：国内商品期货多数上涨 沪锡涨超8%

3月14日，国内商品期货多数上涨。沪锡涨超8%，沪银、铁矿石等涨逾2%，苹果、热卷等涨超1%，焦煤、淀粉等小幅上涨；鸡蛋、菜粕等少数品种收跌。

点评：当日，国内期市有色金属板块涨幅居前。其中，沪锡期货盘中高位震荡运行，主力合约一度触及涨停价291510元/吨，创下2024年5月下旬以来新高，截至收盘涨幅高达8.60%。日前，Alphamin Resources表示，将暂停在刚果民主共和国的Bisie锡矿项目的运营，在矿端扰动大刺激下，锡价短期走强。但当前消费表现欠佳，终端市场仍无显著起色，下游锡加工企业开工也未有明显上升，高锡价抑制消费。在消费偏弱的情况下，国内库存回升明显，因此建议仍以观望为主，谨慎追高。

外汇：贸易紧张局势升温 美元指数刷新4日高位

3月13日，人民币兑美元中间价报7.1728，较上一交易日下调32个基点。昨日，美元指数昨日震荡上行，冲击104.00关口并刷新4个交易日高位，现汇价交投于103.90附近。反之，同期内，欧元、英镑均震荡下行，日线小幅收跌，欧元/美元、英镑/美元分别交投于1.0850附近和1.2950附近。

点评：近期，国际贸易紧张局势大幅升温，这对美元的避险需求起到明显的推动作用。此外，美债收益率上行也对汇价构成了一定的支撑。美元指数是施压欧元、英镑走软的重要因素。不过，美联储的降息预期对汇价的走势起到一定反向对冲的作用，另一方面，德国的财政重置计划也限制了欧元的下跌空间。

黄金：多重利好因素支撑 黄金刷新历史高位

3月14日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报2987.44美元/盎司，最高触及2993.80美元/盎司，最低触及2980.59美元/盎司，截止发稿金价报2990.36美元/盎司，涨幅0.06%。

点评：黄金昨日大幅攀升，刷新历史高位，黄金/美元现汇价交投于2985附近。近期，市场对于美联储的降息预期有所升温、白宫政府的关税政策持续推动国际贸易局势紧张化，美股出现持续的暴跌，美国当地经济走弱的信号不断传出……一系列因素导致市场的恐慌情绪迅速提升，这推动黄金价格大幅攀升。不过，美债收益率上行和俄乌冲突的缓解迹象对金价走势会起到一定的打压。面对及其不确定的市场因素，后期，预计黄金价格以宽幅震荡为主。

三、市场观点

天风证券：风机板块将迎来价值重估

天风证券研报认为，在风电行业需求超预期的背景下，当前风机行业逻辑发生重要变化，风机板块将迎来价值重此前市场认为，风机环节价格战激烈，竞争格局较差，且前两年风机销售出现亏损，但2024年开始风机行业基本面出现多重拐点：一是价格企稳回升，二是盈利开始扭亏为盈，三是风机出口实现重大突破。风机业务盈利修复是一个较长的过程，预计2025年为行业扭亏为盈元年，国内需求将超预期增长，拉长时间看，风机出口空间广阔，风机销售和运维业务模式构建业绩护城河，预计进一步提升板块估值，风机环节有望迎来板块性机会。本轮风机盈利修复是主要逻辑，重点关注业绩兑现程度较高的标的，从业绩弹性看，看好风机制造利润占比高，风场业务规模低的企业。

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