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3月LPR“按兵不动” 短期降准概率或高于降息

贷款市场报价利率（LPR）连续五个月保持不变。3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均与前期保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。此次LPR“按兵不动”符合预期。招联首席研究员董希淼认为，从短期来看，LPR再次下降的必要性和可能性并不大。下一阶段LPR的变动，需要在稳增长、稳息差、稳汇率等多重目标中寻求动态平衡。相比降低LPR，下一阶段实施降准的可能性和必要性更大。

多路资金大幅加仓 助力A股港股市场活跃

今年以来，截至3月19日，A股、港股市场均表现活跃，上证指数累计涨逾2%，深证成指涨逾5%，创业板指涨逾3%，恒生指数涨逾23%，恒生科技指数涨逾35%；A股市场日均成交额超过1.5万亿元，港股市场日均成交额达2400亿港元。市场上涨和活跃离不开增量资金持续加仓。数据显示，截至3月18日，今年以来A股市场融资净买入金额超830亿元，A股上市公司回购金额超280亿元。截至3月19日，南向资金今年以来净流入港股市场超3900亿港元。

钢材期货实现“家门口”交割 钢铁产业链企业反响积极

近日，上海期货交易所发布了新修订的《上海期货交易所螺纹钢期货业务细则（修订版）》《上海期货交易所热轧卷板期货业务细则（修订版）》《上海期货交易所线材期货业务细则（修订版）》《上海期货交易所不锈钢期货业务细则（修订版）》，自2025年4月14日起实施。此次修订重点围绕钢材期货厂库交割相关规定进行优化与完善，旨在进一步提升交割便利性，助力钢铁产业高质量发展。修订内容包括简化厂库申请流程、扩大交割地点范围、优化提货申请方式等，这些措施有助于降低产业客户的交割成本，提高交割效率，特别是对中西部地区的钢厂更为有利。

信用卡业务惨为“鸡肋”，部分中小银行欲加速出清不良压降规模

据财联社报道，信用卡业务不得不面临重新洗牌的命运。近日，多位业内人士表示，不少信用卡用户规模不大的中小银行有意加速出清信用卡资产包，压降信用卡业务规模，并乘着消费贷的“风口”转向个人消费贷，以实现零售业务结构优化。事实上，当前不少商业银行也正在加速出售个贷不良资产包，尤其是信用卡。

创近10年新高后，转债出现“牛回头”

3月18日早盘，中证转债指数续刷近10年来新高，今年累计涨幅高达5.65%，超过上证指数同期表现。不过，3月19日—20日，中证转债指数连续两日回调。开年以来，债券市场出现大幅震荡调整，可转债市场却表现一枝独秀，走出独立走势。受益于可转债市场的强势表现，可转债主题基金业绩纷纷新高。不过，记者注意到，近期部分主题基金出现净赎回迹象，疑似投资者选择“落袋为安”，进行止盈操作。

美国债市：国债涨跌互现、短债走高，收益率曲线持续陡化

美债在美联储议息会议后延续趋陡势头，市场对美联储政策路径转向鸽派的押注更为明确，导致曲线前端和腹部表现较好。长债略微落后，收益率小幅上升。英国央行维持利率不变并警告通胀风险，影响了英国国债的表现，进而对美债产生一定拖累。

IPO现场检查三年间，73%折戟

据IPO最前言报道，近期，证监会官网公布了召开2025年系统工作会议，会议明确：首发上市新申报企业现场检查、现场督导覆盖面大幅提高到不低于1/3。截至2月17日，55家企业中，IPO终止企业共计40家，IPO终止率达72.73%。证监会表示加大对拟上市企业的随机抽取和问题导向现场检查力度，大幅提升现场检查比例，形成充分发现、有效查实、严肃处置的监管链条，有力震慑财务造假。

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