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一、要闻

新风口！海洋经济赛道延续强势 概念股批量涨停！

随着机器人、AI、固态电池等多个热门题材退潮，两市股指今日早盘呈现震荡调整走势，盘中突然跳水，上证指数跌破3400点。而海洋经济赛道延续强势表现，成为A股新风口，其中，深海科技、海工装备、渔业、油服工程等概念股或行业板块全线大涨。个股方面，邵阳液压20%涨停，安诺其、海默科技、海兰信涨超10%，振华重工、开创国际、润邦股份、大连重工、中信重工、巨力索具、神开股份、亚星锚链、东方海洋等涨停。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数收跌 创业板指跌超2% 

3月21日，A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌1.29%，收报3364.83点；深证成指跌1.76%，收报10687.55点；创业板指跌2.17%，收报2152.28点。沪深两市成交额达到15509亿，较昨日放量1093亿。

点评：今日，A股、港股盘中大幅跳水！这背后或与下列因素有着密切关联：首先，今年以来持续反弹的行情大幅推高了中国资产的估值水平，恒生中国指数目前的预期市盈率为10倍，已高于过去五年8.5倍的平均水平，而目前市场并未出现明显的利好因素，上周内地投资者情绪也有所回落，部分投资者选择在股指期货交割日这一特殊时点进行兑现，这给行情带来相当大的压力。其次，特朗普政府将于4月2日公布的关税细节也给市场带来一定的紧张情绪，也导致市场出现较大波动。

债市：债市横盘整理，国债期主力小幅收跌

3月21日，债市横盘整理，期债表现不及现券，国债期货主力小幅收跌，银行间现券收益率则多数延续回落，不过日内振幅基本在1BP以内；公开市场单日净回笼877亿元，资金利率普遍下行。

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.15%，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.1%，2年期主力合约跌0.04%。

银行间主要利率债收益率窄幅波动，长债表现稍强，截至发稿，10年期国债“24附息国债11”收益率下行0.5BP至1.8175%，30年期国债“24特别国债06”收益率下行1.5BP至2.045%，5年期国债“25附息国债03”收益率上行0.75BP至1.6725%。

点评：目前，债市可能进入降久期的防御阶段，或需把握价值更为确定的中短期利率债、短期信用债。与传统意义上的债市调整有所不同，后续市场的压力并非来自资金的持续收紧和基本面的强势反弹，而是纯债市场进入“低回报+高波动”时期，部分投资者因纯债性价比降低可能选择阶段性“离场”。

期货市场：商品期货跌多涨少 原油板块涨幅居前

3月21日，国内商品期货跌多涨少。SC原油、低硫燃料油、集运欧线涨超2%，燃料油、沥青涨超1%；纸浆跌近2%，菜粕、沪银、焦炭、焦煤跌超1%。

点评：3月20日，美国发布了与伊朗有关的新制裁，制裁对象包括亚洲一家独立炼油厂，以及向这些炼油厂供应原油的船只。这使得地缘风险再次升级，原油价格短期在地缘推动下反弹，今日原油期货主力合约涨幅达到2.39%。但是，基本面需求疲软仍然会给原油价格施加压力，关税壁垒利空全球经济、降低原油需求，且OPEC+将从4月开始增产，彼时原油供给压力还会进一步提升。因此，预计原油价格上行空间较为有限，中期仍以逢高偏空思路对待。

外汇：利率维稳释放鹰派信号 英镑小幅收涨

3月21日，人民币兑美元中间价报7.1760，较上一交易日下调6个基点。昨日，美元指数震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于103.80附近；欧元日线小幅收跌，现汇价交投于1.0850附近。英国央行利率维稳并释放鹰派信号对英镑汇价构成支撑，英镑昨日微幅收涨，现汇价交投于1.2960附近。

点评：近期，美联储利率决议会议尘埃落定，点阵图显示美联储年内将进行两次降息，这相较于前不久市场关于降息三次的预期而言，鸽派力量有所减弱，这对美元指数构成一定的支撑。此外，当前国际地缘政治风险不断升级，市场对美元的避险需求也有所提升。受多方面因素的影响，美元指数出现反弹。此外，英国央行利率维稳并释放鹰派信号使得英镑顶住美元走强的压力，并实现微幅收涨。

黄金：金价突然大跌！今日这件大事恐点燃行情

3月21日，现货黄金日内维持震荡走势，今日开盘报3042.37美元/盎司，最高触及3047.32美元/盎司，最低触及3021.49美元/盎司，截止发稿金价报3030.99美元/盎司，跌幅0.45%。

点评：此前，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示：“由于美国关税政策的不确定性，今年无意急于进一步降息”。这给黄金价格的走势带来一定影响。今日，美元指数维持日内强劲反弹走势；与此同时，现货黄金大幅下挫。此外，北京时间周五21：05，在货币政策方面的话语权仅次于主席鲍威尔的美联储“三号人物”威廉姆斯将发表讲话，其讲话内容和态度或对美元指数和黄金价格在未来短期内的走势产生较大的影响。

三、市场观点

中信证券：欧洲储能或迎拐点，有望带动国内相关企业业绩大幅改善

中信证券研报表示，近日，德国联邦议会通过5000亿欧元财政支出法案，其中明确1000亿欧元注入气候与转型基金，同时将“2045年实现气候中和”写入《基本法》。同时，今年2月德国光伏补贴新法进一步打开电价套利空间，储能将收获更高弹性。中信证券认为在相关政策刺激下，欧洲渠道库存持续消解，考虑德国是国内光储企业出货的重点市场，同时作为欧洲新能源先锋市场的标杆和外溢效应，本次法案的落实有望开启欧洲光储的复苏周期，带动国内相关企业业绩大幅改善。

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