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监管查处一批券商“花式引流”！委外揽客、返佣乱象缘何屡禁不止

随着传统经纪业务“获客”难度加大，券商员工违规揽客现象频繁发生，监管层重拳出击，加大对该类违规行为的查处力度。值得关注的是，在“流量为王”的时代，为了获得第三方互联网平台的更多支持，此类行为有愈演愈烈的趋势。有券商甚至向第三方返还佣金、销售提成，赠送礼品，踩到了监管“红线”。未来，如何在“流量焦虑”与合规发展之间找到平衡，已成为券商高质量发展不可回避的课题。

券商高管变动潮

今年以来，证券行业经历了一波高管变更潮，涉及多家券商的董事长、总经理等重要岗位。这些变动不仅反映了各券商的战略调整和发展需求，也是行业整体转型的一个缩影。据统计，已有超过10家券商完成了高层管理人员的更替，涉及人数超过20人。部分变动与公司的并购重组、股权变更等因素密切相关，同时也呈现出高管年轻化、专业化的趋势。

券商分析师如何面对AI冲击？不是岗位替代者，而是能力放大镜

随着DeepSeek等AI技术的发展，证券行业的分析师们正积极探索AI在投研工作中的应用。AI能够显著提高工作效率，尤其是在数据处理、信息整理等方面，但多数受访者认为AI不会完全取代分析师的角色。分析师的核心价值在于深度研究、批判性思维和前瞻性判断等方面，而AI更多地扮演着智能助手的角色，协助完成基础性工作。此外，AI的进步可能会减少对助理分析师的需求，促使分析师转型并提升其稀缺能力。

券商研究所上演人才争夺战

近期，知名分析师陈果转至东方财富证券引发了广泛关注。今年以来，众多券商如国盛证券、太平洋证券等发生了研究所所长变动，同时伴随着团队成员的集体跳槽现象。行业研究产能的整合与出清促使这一系列变动，分仓佣金减少与分析师人数过多导致行业加速变革。券商为了提升自身的研究能力和市场竞争力，纷纷争夺知名分析师。据统计，近30家券商研究所出现了分析师变动。此外，券商正通过深耕产业研究、拓展海外市场以及利用数字化转型和金融科技等方式，多元化地增强研究实力。

上市券商2025年3月业绩前瞻

中原证券研报指出，自营：各主要权益类指数震荡有所加剧，固收类指数仍有明显走弱。整体看，权益自营环比将出现下滑，固收自营虽有改善但难有明显起色，预计上市券商自营业务的月度投资收益总额将在前两个月的平均水平上小幅波动。经纪：全市场日均股票成交量环比出现下滑，但由于交易日增多，经纪业务景气度仍将保持在去年四季度以来的高位，并有望创年内新高。两融：两融余额创2015年7月以来新高，业绩贡献度仍将保持在近年来的高位。

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