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黄文涛：当前坚决稳住资本市场的政策意图十分明确

亚洲市场普遍暴跌，特朗普“对等关税”带来的全球宏观风险导致的流动性危机是主要原因。从市场的最新表现来看，中央汇金公司已经开始为市场提供流动性，以“平准基金”的角色，在市场企稳和尾盘反弹中起到了关键作用。当前坚决稳住资本市场的政策意图十分明确，平准基金和陆续出台的政策将在流动性和风险偏好两个层面为市场提供支撑。在当前的市场位置上，投资者无需过度悲观。预计未来一段时间，中央汇金还将继续增加增持力度，为市场提供流动性支持，这将大大稳定A股流动性和提振市场信心。

高瑞东：“中国版平准基金”入市 A股有望逐步摆脱短期扰动

在当前 A 股市场面临外部关税政策扰动的关键时点，汇金公司及时增持，进一步落实了决策层维护金融市场稳定的指示，充分彰显了监管层维护资本市场平稳运行、引导中长期资金入市的决心，可谓之“中国版平准基金”。汇金公司此次增持将有效凝聚市场共识，推动投资者从短期波动中聚焦长期价值，为资本市场高质量发展注入持久动能。随着市场情绪回升，A股市场有望逐步摆脱短期扰动，回归反映国内经济基本面逐步向好的理性轨道。

张哲人：美关税政策或让世界经济底部再垮塌 美国经济或陷入滞胀困境

近期，美国政府以所谓“对等关税”为名，对中国及全球主要贸易伙伴滥施关税。当前世界经济和国际贸易正处在一个企稳复苏的关键阶段，如果没有这种关税政策，世界经济应该是已经基本完成筑底，未来是处在一个筑底回升的过程当中，而这种关税政策恰恰是让世界经济的底部再次垮塌。加征关税之后，进口产品的价格会提高，最终美国消费者手里的产品就会更贵。从2022年至今，美国的通胀都没有回归到目标区间，在这种情况下相当于是叠加的压力一层一层往上叠加，二次通胀的风险非常大，而且治理难度会更大。

熊园：应对关税，会出哪些政策？

对中国而言，美国对华整体关税税率已达65.7%，预计拖累2025年中国出口7-9个百分点，对GDP影响可能超过1.0个百分点；鉴于我国经济下行压力将明显加大，新的增量政策有望加速出台，尤其是更大力度的中央加杠杆和扩内需，紧盯很可能的3大类政策：1）降准降息，幅度可能超预期；2）财政刺激加码，如年内很可能会再次增发国债（假设财政乘数为1，出口对GDP拖累每增加1个百分点、需财政加码1.3万亿元）；3）更大力度的扩内需，包括扩大以旧换新补贴规模、提高最低工资标准、提高生育津贴标准等。此外，面对本次关税，我国目前选择的应是“以打促谈”，关注后续进展。

管涛：从2019年经验看当前关税冲击影响

从2019年的经验看，关税冲击不一定表现为中国整体贸易顺差下降，而是在顺差可能扩大的情况下，通过出口和进口两个渠道影响或反映中国经济运行。我们需早做准备，并变压力为动力，加快经济转型和政策调整。现在外部环境更趋复杂严峻，将倒逼中国加快推进相关改革与调整：一是加快构建新发展格局；二是转变外贸发展方式；三是强化宏观政策的民生导向，将外部打压遏制的压力转变成集中精力做好自己事情的动力。

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