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一、要闻

中国版平准基金来了 释放稳市强信号

中国人民银行和中央汇金公司重磅发声。中央汇金明确了自己是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。央行表示，必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持。汇金负责投资，央行承诺给钱，中国版平准基金浮出水面，这有助于缓解市场担忧情绪，提振市场信心。关键时刻“国家队”出手，坚定看好中国资本市场发展前景，释放稳市强信号。

二、金融市场动态

股市：A股三大指数收涨 创业板指涨近2%

4月8日，A股三大指数今日集体反弹，截止收盘，沪指涨1.58%，收报3145.55点；深证成指涨0.64%，收报9424.68点；创业板指涨1.83%，收报1840.31点。沪深两市成交额达到16256亿，较昨日小幅放量378亿。

点评：美国关税政策引发市场担忧，叠加美联储政策不确定性与地缘风险升温，市场情绪剧烈波动。美股受关税与通胀预期间震荡，欧洲股市受经济数据疲软拖累，日本股市因贸易谈判反弹，新兴市场则面临资本外流压力。

债市：资金避险与政策博弈并存

4月8日，银行间主要利率债收益率普遍下行，10年期国开债“25国开05”收益率下行1bp至1.66%，30年期国债“24特别国债06”收益率下行1.15bp至1.8210%1。国债期货全线上涨，30年期主力合约涨1.79%，10年期主力合约涨0.97%。

两年期美债收益率上升1个基点至3.7506%，10年期美债收益率上涨17.22个基点至4.1778%，30年期美债收益率涨20.33个基点至4.615%。10年期德债收益率报2.61%，受政府增加国防开支债券发行量大增的影响，但关税引发的避险情绪部分抵消供给压力。10年期英债收益率涨至日高4.522%，受英国央行3月加息25个基点至5.25%支撑，但市场预期降息周期可能提前至2025年第四季度，限制上行空间。

点评：中国债市受避险资金与宽松预期推动，美国债市在关税与通胀预期间震荡，欧洲债市受经济韧性支撑，日本债市受政策正常化预期影响。

期货市场：贸易谈判继续 油价延续波动

4月8日，国内商品期货收盘，跌多涨少。集运欧线跌超8%，NR、PX等跌超6%，PTA、BR橡胶跌超5%，焦煤、橡胶等跌逾4%，短纤、铁矿石等跌超3%，纯碱、瓶片等跌超2%，沪铜、国际铜等跌超1%，棕榈油、白糖等小幅下跌；鸡蛋、菜粕涨超3%，豆粕涨超2%，豆一、玻璃等涨逾1%，苹果、红枣等小幅上涨。

点评：昨天，市场传出美国方面将暂停关税的消息，随后原油价格短时拉涨，但是白宫否认，消息证伪后，原油价格重新回到下跌行情，市场高度关注关税问题，因此油价波动较大。随着多国开始和美国进行谈判，贸易紧张带来的悲观情绪将逐步消退，市场预期转好后，原油价格有望企稳，并且适度反弹。

外汇：受美“对等关税”影响 多国汇市剧烈震荡

4月8日，美元指数开盘103.49，最高触及103.52，最低下探102.99，最终收跌0.42%，多空分歧加剧。欧元兑美元开盘1.0916，最高触及1.0965，收涨0.52%至1.0964。美元兑日元开盘147.898，最低触及147.398，收跌0.27%至147.463。英镑兑美元开盘1.2721，最高触及1.2780，收涨0.46%至1.2777。

点评：特朗普政府对进口商品加征25%关税的政策引发全球贸易摩擦担忧，美股开盘暴跌超4%，资金短期涌入美元避险，但中长期可能因通胀压力削弱美元吸引力。美元在关税引发的避险需求与降息预期间震荡，非美货币则受区域经济数据与央行政策差异驱动。

黄金：现货黄金探底回升 美联储降息预期升温

4月8日，受美国对等关税政策引发的全球股市暴跌影响，黄金亚市开盘即跳空低开至2982.33美元/盎司，最低触及2978.09美元。市场流动性需求导致黄金遭抛售，叠加美元指数走强，金价承压下行。

点评：黄金走势反映了“短期流动性冲击”与“长期避险需求”的博弈。尽管关税政策引发市场恐慌，但央行增持与降息预期为金价提供支撑。投资者需关注周四美国3月CPI数据及美联储官员讲话。

三、市场观点

银河证券：关注黄金与反制稀土

银河证券在研报中称，4月3日，美国对等关税落地，对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对与美国贸易逆差较大的国家征收额外的关税。美国超预期加征关税，在美国衰退、滞胀预期升温与全球或将引发贸易战的背景下，黄金资产配置战略性提升，全球黄金ETF基金与全球各国央行加速增持黄金，有望推动金价继续上涨。目前黄金价格已站稳3000美元/盎司，金价大概率继续保持涨势，若后续金价持续维持在3000美元/盎司以上，黄金公司未来的业绩中枢将会得到明显抬升，处于近10年估值底部的A股黄金股有望迎来价值重估。此外，美国对我国大幅加征关税，我国部分拥有全球竞争优势的稀有金属或将被市场预期可能成为中美贸易战下的反制工具或谈判武器，如在我国在4月4日针对美国加征关税的反制措施中对部分中重稀土（钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等）相关物项实施出口管制，这将有利于海外稀土价格的上涨并带动国内价格，以及凸显稀土资源的价格提升稀土资产的估值，具备主题投资的机会。

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