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一、要闻

逾千亿元回购增持潮涌 有效提振市场信心

近期，A股市场迎来回购增持热潮，引发市场广泛关注。据统计，4月7日至4月15日晚6点，已有154家A股上市公司发布回购预案或董事长及股东提议回购计划，拟回购金额上限达582.23亿元；另有98家上市公司的重要股东抛出增持计划，拟增持金额上限为423.30亿元。回购与增持合计总规模达1005.53亿元，这一规模与速度均创近年来新高。这一轮密集的回购增持计划效果立竿见影，上证指数在4月10日重回3200点上方，4月8日以来累计涨幅超5%。

二、金融市场动态

股市：沪指七连涨 贵金属板块领涨

4月16日，A股三大指数涨跌不一，沪指七连涨。截止收盘，沪指涨0.26%，收报3276.00点；深证成指跌0.85%，收报9774.73点；创业板指跌1.21%，收报1907.11点。沪深两市成交额11119亿，较昨日小幅放量347亿。

点评：国内政策托底股市，国务院强调“扩大内需”，跨境电商、消费刺激政策预期升温；央行逆回购操作稳定流动性，但市场对降准预期仍存分歧。从外部看，中美关税谈判及美联储降息预期推迟压制风险偏好，科技股承压。

债市：整体保持强势 50年国债下个月首发

4月16日，国债期货收盘全线上涨，10年期主力合约涨0.15%，具体来看：

国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.13%报120.040元，10年期主力合约涨0.15%报109.135元，5年期主力合约涨0.10%报106.390元，2年期主力合约涨0.02%报102.562元。

银行间主要利率债收益率全线下行，截至下午16:30，10年期国债活跃券250004收益率下行2bp报1.635%，30年期国债活跃券2400006收益率下行0.2bp报1.853%，10年期国开活跃券250205收益率下行1.5bp报1.691%。

点评：央行通过逆回购等操作释放流动性，资金利率下行，叠加贸易冲突加剧降息预期，进一步支撑债市配置需求。经济结构转型压力下，货币政策宽松预期仍对债市构成支撑，今日经济数据出炉后权益市场走弱利好债市。

期货市场：欧线集运跌超6% 沪金涨超2%

4月16日，国内商品期货多数收跌，集运欧线跌超6%，BR橡胶、菜粕跌超4%，豆二跌超3%，PTA、焦煤、20号胶、苯乙烯、工业硅、短纤跌超2%。沪金、鸡蛋涨超2%，沪银涨超1%。

点评：受贸易摩擦升级及美联储降息预期推动，期货市场基本面偏弱，呈现避险资产强、工业品弱的分化格局。国内强调“扩大内需”，但贸易摩擦压制风险偏好。原油、化工品面临供应过剩；黑色系需求端受地产疲软及出口下滑拖累；美联储降息预期与全球央行购金支撑贵金属。

外汇：美元指数强势反弹

4月16日，美元指数上涨0.58%，收于100.215，终结连续五日下跌，重新站上100关口；非美货币普遍承压：欧元兑美元跌至1.1273；英镑兑美元微涨至1.3216，但面临英国3月通胀数据公布后的回调风险；美元兑日元升至143.16，日本央行疑似干预汇市但效果有限；在岸人民币收报7.3151，离岸人民币报7.3187。

点评：汇市呈现美元强势反弹格局，终结连续五日下跌并重新站上100关口，主要受中美关税战升级引发的避险情绪升温、美联储降息预期推迟及美债收益率回升驱动。人民币汇率在短期承压但韧性显现，央行逆回购操作稳定流动性，但市场对降准预期仍存分歧。

黄金：现货黄金再创新高 站上3300美元/盎司

4月16日，欧市盘中，现货黄金升至3300美元上方，截至发稿金价报3306.46美元/盎司，涨幅2.38%，最高上探3317.90美元/盎司，最低触及3225.87美元/盎司。国内市场方面，沪金主力合约收于781.60元/克，突破770元阻力位。

点评：黄金价格延续上涨趋势，主要受避险需求和美联储降息预期推动。中美关税战升级及中东局势紧张加剧市场避险情绪；美联储降息预期升温，实际利率下行直接利多黄金。另外，全球央行购金趋势持续，中国央行连续5个月增持黄金储备，进一步支撑金价。

三、市场观点

国金证券：政策显“扩内需”决心，关注两大方向

国金证券指出，内需消费改善核心在提升居民可支配收入，路径包括等企业 “盈利底”、财政发力释放居民储蓄、加大补贴力度。构建消费投资框架，挖掘 “真消费资产”。方向一围绕新消费，选 “政策支持 + 产业景气加速 + 透支久期适度” 行业，如银发经济等；方向二围绕政策布局传统消费，选 “增长型红利” 行业，如母婴消费等，各方向均有首选和次选行业。

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