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十余家券商一季度业绩预喜，合并效应下座次“洗牌”

近期，A股上市券商陆续发布2025年一季度业绩预告，显示普遍增长态势。11家券商中，多数归母净利润实现50%及以上的增长。国泰海通一季度归母净利润规模领先，同比增长350%至400%。业绩增长主要得益于财富管理、投资交易等业务收入的增加，以及市场交投活跃和低基数效应的影响。

大券商分走更多“蛋糕” 财务顾问业务行业集中度抬升

据证券时报报道，在股权融资遇冷的背景下，并购重组业务成为券商投行寻求收入新增量的主要路径之一。不过，从目前已披露年报的25家上市券商对比来看，这一业务的格局可谓“悲喜两重天”。数据显示，以财务顾问业务净收入为口径，上述25家券商中有11家实现正增长，有14家则出现了下滑。整体而言，行业集中度进一步抬升，前八强券商分去了多数“蛋糕”。

券商年内发债规模超3300亿元！加速“补血”

今年以来，券商通过发行债券积极补充资本实力，境内发债规模已超过3300亿元，同比增长12.59%。多家上市券商获得证监会批准发行大额公司债，发债融资主要用于偿还到期债务、补充流动资金以及支持公司日常运营和业务发展。

ESG报告纷至沓来，A股券商如何做好“大文章”？

2024年上市券商在其ESG报告中强调了在绿色金融和科技金融两大领域的发展。通过承销绿色债券、参与碳交易市场以及加强绿色制造等领域的研究服务，共同推进绿色金融的发展。同时，多家券商致力于为科技型企业提供全面的金融解决方案，支持国家战略新兴产业发展，展现了其在科技金融领域的努力和服务实体经济的能力。

紧盯生态重构 券商数字化竞赛提速

中国证券行业正经历从规模到质量的数字化转型，数字化能力成为核心竞争力的关键要素。通过突破同质化竞争、借鉴国际经验及满足国内市场特殊需求，头部及中小券商采取不同策略推进数字化进程。转型呈现出基础设施云原生化、客户服务场景化、决策系统智能化和组织架构敏捷化的特征。未来三年，AI驱动的服务范式革命、平台化运营以及监管科技将成为主要趋势。然而，数字化过程中也需注意潜在风险，包括系统与业务脱节及核心能力建设滞后等问题。

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