用益-私募机构观点：展望市场投资机会
【淡水泉投资：中国资本市场当前估值具备比较优势】
对于近期的市场，淡水泉认为，资本市场恐慌性下跌，叠加流动性风险的阶段性释放，提供了被情绪错杀资产的买入机会。中国资本市场跟随全球风险资产调整，主要缘于关税博弈激烈程度超过市场的预期。结构上，出口企业领跌，具有防御属性的红利、内需资产、自主可控主题有一定表现，博弈市场阶段性企稳以及关税背景下国产替代加速。
从全球资本市场来看，淡水泉表示，中国资本市场当前的估值具备比较优势。从估值角度，当前中国资本市场处于过去20年以来的较低估值分位数水平。从宏观经济角度，尽管未来还有可能面临关税带来的冲击，但是市场对此的悲观预期已经相对充分，且内需政策刺激也起到一定的对冲作用，庞大且有韧性内需市场给了企业增长的空间。
【相聚资本：市场需要信心、耐心以及持续的投入】
相聚资本表示，最近围绕人形机器人在资本狂热与技术攻坚下的争议，一级市场上关于人形机器人的讨论火热。但无论分歧如何，一个共同的认知是，AI和人形机器人都需要长期的投入，不是今年投入明年就能见效的快餐式投资。信心、耐心以及持续的投入都是不可少的。在二级投资上，要分清，哪些机会是基于概念和未来想象空间的炒作，哪些则是有实实在在的估值和业绩的提升。
【聚鸣投资：关注创新药领域】
聚鸣投资刘晓龙指出，最近创新药关注度很高，有人用“中国创新药的DeepSeek时刻”作为标题。可以看到，只要不是重大突破性的科学发现，一般有路径可循的科研创新，中国的确在很多行业展现出了实力和效率。所以，只要管理得当，我们企业的竞争力还是很强的，没有必要对未来太过悲观。
【衍进资产：重新回归投资本质】
衍进资产指出，每年4月份的投资都不太容易做，因为进入业绩的密集披露期，市场关注的重心会逐步转到公司的业绩兑现度上。建议重新回归投资本质，寻找业绩增长明确且当前估值较低的行业和公司，降低对讲故事类、蹭概念类公司的投资预期，把重心放在深度研究上。从配置的角度可以进一步降低热门题材的配置比例，增加部分消费、医药、新能源等低估值行业的配置，这些无人问津的行业已经被挤干了估值的“水分”，可以从中挖掘一些有持续业绩增长的优秀公司。
【拾贝投资：保持乐观，积极关注市场】
拾贝投资认为，4月会是一个很波动的月份，一是国内经济数据会逐步验证今年以来的成色，二是海外的冲击和波动会加大，我们对中国资产保持中期乐观心态的同时积极关注变化。建议规避业绩差和有潜在暴雷风险警示的公司，业绩优秀且有一定价值成长属性的大型科技互联网公司在市场下跌时会是比较好的机会。传统顺周期的大公司还需经济复苏信号进一步清晰明确。
【源乐晟投资：港股分化，中国资产没有大的风险】
源乐晟在月度策略中谈到，港股市场将进一步分化，但整体表现可能强于A股。不过，最近很多公司的A/H股的价差缩小到历史最低水平了，这是个值得警惕的点。此外，美股已进入非常复杂的阶段，投资者目前对美国的政策预期一头雾水，需要对美股保持谨慎。该机构认为中国资产指数层面没有大的风险，但个股的差异性依然会很大。
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