用益信托网

一、要闻

金价一路狂飙！黄金股全线大涨！

4月21日早间，黄金价格再度大涨，上期所黄金期货主力合约一举突破800元/克关口，创历史新高；现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位。与此同时，上海黄金交易所公告称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

二、金融市场动态

股市：创业板指涨1.59% 贵金属板块爆发

4月21日，A股三大指数延续反弹态势，截止收盘，沪指涨0.45%，收报3291.43点；深证成指涨1.27%，收报9905.53点；创业板指涨1.59%，收报1944.32点。沪深两市成交10414亿，较上周五放量1267亿。

点评：A股市场低开高走，主要指数均收涨，市场情绪回暖。经济复苏预期及政策维稳背景下，市场整体趋势向好，若量能维持，指数有望延续震荡上行；若缩量，可能回踩。

债市：LPR连续六个月原地不动 市场情绪略低

4月21日，债市偏弱整理，早间LPR公告维持不变，市场情绪略低，国债期货小幅收跌，银行间现券收益率回升1BP左右；公开市场单日净投放1330亿元，资金利率延续上行。

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.33%报119.330，10年期主力合约跌0.20%报108.780，5年期主力合约跌0.14%报106.080，2年期主力合约跌0.05%报102.380。

银行间主要利率债收益率全线上行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券250004收益率上行1.5bp报1.6625%，30年期国债活跃券2400006收益率上行1.75bp报1.8925%，10年期国开活跃券250205收益率上行1.4bp报1.714%。

点评：货币政策长期维持支持性立场，但预计政策余量不会集中使用。预计债市短期区间波动，临近关键政策节点或有破局机会。虽宽货币空间打开，但股市韧性、经济数据超预期及汇率压力下操作时点仍需考量。

期货市场：商品期货多数收涨 沪金、沪锡、乙二醇涨超2%

4月21日，国内商品期货多数收涨，沪金、沪锡、乙二醇涨超2%，沪铜、国际铜、沪锌、20号胶、焦煤、焦炭、沪铅、铁矿石、沪银、菜粕涨超1%，跌幅方面，集运欧线跌超2%，烧碱、碳酸锂、原木、棕榈油跌超1%。

点评：市场整体呈现分化走势，贵金属、部分化工品及农产品表现强势，黑色系维持震荡偏弱格局。地缘风险与政策预期主导贵金属；工业品受供需双弱制约；能化板块分化，短期修复但持续性待观察；农产品受天气及库存分化影响。

外汇：美元指数持续走弱 非美货币普涨

4月21日，美元指数跌破99关口，最低触及98.2460，创2022年4月以来新低，日内跌幅达0.95%。欧元/美元突破1.15关口，最高至1.1532，欧洲央行连续降息后利差压力缓解；英镑/美元站上1.33上方，创去年10月以来新高，英国经济数据稳健支撑汇率；美元/日元暴跌至140.6110，日本央行加息预期及美日利差收窄推动日元走强。美元/人民币中间价报7.2055，较前升值14基点，延续韧性。在岸人民币开盘报7.2900，日内震荡微升至7.28806。

离岸人民币同步走强至7.2873，中美贸易谈判预期缓和贬值压力。

点评：外汇市场呈现美元指数持续走弱、非美货币普涨的格局，主要受美联储降息预期升温及地缘政治避险情绪推动。特朗普再度施压鲍威尔“立即降息”，市场预期年内降息幅度或扩大至150基点。另外，黄金创新高削弱美元避险属性，美债收益率下行进一步压制美元。

黄金：市场延续强势上涨 避险资金依旧偏好黄金

4月21日，现货黄金延续强势上涨，价格突破历史新高。截至发稿金价暂报3387.17美元/盎司，涨幅2.04%，最高上探3395.95美元/盎司，最低触及3328.24美元/盎司。

点评：现货黄金价格突破历史新高，主要受地缘政治风险、美联储降息预期及美元走弱等多重因素推动。俄乌冲突反复、中东局势紧张等地缘政治风险升级推升避险需求，市场押注美联储降息预期升温及美元指数跌破99关口，后市若地缘风险或降息预期强化，金价或进一步冲击3500美元上方。

三、市场观点

华泰证券：防御型资产及政策对冲方向仍为A股短期主线

华泰证券发布A股策略研报称，本周中美关税扰动压制市场风险偏好，资金交投相对清淡，沪深两市成交额回落，A股或处于震荡歇脚期：二季度经济走势波折预期下，投资者对政策对冲预期强化，此外，逆势资金托底力量延续，底部位置仍有支撑，但上行动力仍待凝聚，破局点或在于后续政策定调、科技产业周期的催化。配置上，防御型资产及政策对冲方向仍为短期主线，红利资产中，交运、保险、通信服务等2024年分红率有望提升且拥挤度低位；政策对冲端，关注内需等方向中景气改善的方向。

往期回顾：

用益-金融视野：特朗普施压美联储 鲍威尔警示滞胀风险

用益-金融视野：特朗普又变卦！关税反制与自主可控股票名单曝光

用益-金融视野：现货黄金升至3300美元上方

用益-金融视野：美债“抛售潮”暂歇 沪指六连涨

用益-金融视野：不惧风浪 A股本周全球最稳