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伍戈：应将应对价格下行作为更重要政策目标

按照央行过去的统计，居民存量财富中至少60%与房地产和房价息息相关。今年中央强调了房地产市场止跌回稳的重要性，这不仅关系行业健康发展，更关乎整体经济系统稳定。当前必须综合考虑增量与存量政策，同时兼顾消费与房地产。消费和投资之间不是相互孤立的。从这个意义上看，需要采取更有力的措施。日本案例具有借鉴意义，上世纪90年代房地产泡沫破裂后，尽管日本政府每年推出新政，但政策力度羸弱导致调整周期延长。因此，我国政策的力度和强度也非常重要。

盛松成：如何通过再分配提振消费、促进经济增长

有关政策应兼顾短期与长期，将稳增长与促改革相结合，既有利当前，又惠及长远，从健全保障和改善民生制度体系的层面着力，引导经济需求结构进一步向消费、尤其是服务消费倾斜。一是增加对居民家庭的转移支付，并完善转移支付制度；二是以政府购买增加民生领域投入，优化政府支出结构，提高资金使用效率，撬动市场供给和有关投资；三是将税制改革与经济结构调整相结合，着力解决制约经济高质量发展的结构性矛盾，同时通过税收政策引导消费；四是加大个人养老金税优力度，实现部分存款向个人养老金账户转化，并带动有关服务供给。

薛洪言：透视36家银行年报，拐点何时来临？

展望2025年，银行业或将迎来黎明前的关键转折。尽管一季度仍面临存量按揭利率重定价带来的息差压力，但随着存款成本改善的累积效应释放，预计全年净息差降幅有望收窄，市场普遍预期降幅在10-12个基点左右，较2024年17个基点明显收窄。资产质量方面，零售不良生成率虽维持高位，但在经济温和复苏与银行主动风控的双重作用下，风险暴露节奏趋于平稳。值得警惕的是，债市利率上行可能对其他非息收入形成拖累，这要求银行在2025年更需要精耕细作：一方面抓住专项债发行、设备更新贷款、消费品以旧换新等政策机遇，在基建、制造业、耐用品消费等领域挖掘优质资产；另一方面加快财富管理转型，通过代销保险、基金等中收业务弥补传统息差损失。

郭施亮：黄金加速上涨

这一轮黄金牛市，得益于几方面的影响因素。其中，包括了全球央行增持黄金的积极性、全球避险情绪的升温以及全球通胀预期的抬升等。自今年4月以来，在关税政策摇摆不定的影响下，推升了黄金市场的避险投资需求，成为了黄金价格加速上涨的催化剂。黄金的加速上涨，从深层次的原因分析，主要与美元深厚的信用体系发生动摇的因素有关。随着美国关税政策的摇摆不定，叠加美联储的独立性可能会被削弱的因素，全球资金对美元的信任度直线下降，并促使了黄金的投资需求剧增。

沈建光：避免中美“硬脱钩”，做好持续扩大内需的政策储备

总体而言，中国经济仍面临消费需求不足、物价持续低迷、地产尚未企稳、民间投资乏力、地方财政困难等挑战。即使中国能够采取措施对冲美国高关税，就业下滑和通缩风险仍可能上升，避免“硬脱钩”可以为中国经济转型提供缓冲时间。与此同时，持续扩大内需的政策储备也必不可少。

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