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华尔街股债汇三杀下，哪家公募基金成最大输家？

半个月前，美国总统特朗普再次点燃全球贸易战火，宣布对多国商品加征高额关税，引发华尔街股债汇市场剧烈震荡。在此背景下，公募基金尤其是主动管理的股票型和混合型基金业绩分化显著，部分基金公司因重仓科技、半导体等受冲击板块，成为贸易战下的“重灾区”。根据济安金信基金评价中心数据，在股票型基金中，国寿安保基金管理有限公司以旗下6只产品跌幅超12%的表现成为最大输家。近一个月跌幅前20的股票型基金中，国寿安保独占6席，跌幅区间为12.66%至18.48%。

非医药基金“贴脸”医药，大赚64%！

基金合同上定义为全市场产品的非医药基金，正变得比医药基金还“医药”。随着汇添富香港优势精选、诺安精选价值、工银新经济、嘉实互融等一批非医药基金的业绩爆发，覆盖更高的医药仓位正成为今年基金业绩比拼的核心策略，这成为非医药基金追赶甚至战胜医药基金的关键。汇添富香港优势精选基金今年以来的收益率已接近64%，已暂列今年全市场基金业绩第一。诺安精选价值、嘉实互融、工银新经济基金今年以来的收益率分别达到44%、36%、35%，均位列全市场业绩前列。

公募基金一季报披露 有色等行业获得明显加仓

公募基金一季报已全部披露完毕，超过70%主动偏股基金跑赢了其业绩基准。经历了元旦后的剧烈调整以及春节后大涨，主动偏股型基金持仓结构出现显著调整，汽车、有色金属行业获得明显加仓，对于港股的投资热度大幅上行。

公募基金马太效应延续 前十名合计管理规模占比超四成

随着公募基金一季报披露完毕，各家基金公司的管理规模也浮出水面。公募排排网数据显示，一季度162家公募基金合计管理规模31.05万亿元，环比基本持平。从单家公募基金管理规模来看，管理规模万亿以上的公募基金有7家，管理规模千亿以上的公募基金有49家，管理规模百亿以上的公募基金有69家，管理规模10亿以上的基金有23家，管理规模不足10亿的基金有13家。其中易方达基金依然位居榜首。此外，前十名公募基金合计管理规模占比超四成，显示出公募行业马太效应依然明显。

主动偏股基金扫货港股 这些股票受青睐

2025年一季度，主动偏股基金增配港股。据中信建投最新研报统计数据，2025年一季度，主动偏股基金对港股的配置相比上季度末提升5.2个百分点，港股配置比例超过30%，达到近五年新高。值得一提的是，多只主动偏股公募基金产品一季度大幅加大港股持仓比例，近500只基金一季度港股仓位提升超10个百分点，最高增长超40个百分点。

公募基金经理突破4000人

Choice数据显示，公募基金经理总人数已突破4000人。新生代基金经理正在加速入场，而部分资深基金经理，因业绩欠佳黯然去职。从行业发展态势看，留给业绩欠佳者的时间不多了。与此同时，公募“造星时代”逐渐远去，当前业内强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，逐步培育新人。

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