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【中美发布联合声明】

中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话。商务部表示，本次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。这一举措符合两国生产者和消费者的期待，也符合两国利益和世界共同利益。中美联合声明大幅超出市场预期，风险偏好有所回升，债市出现不同程度回调，长端利率回升幅度较为突出。但后续债市利多因素仍在，一是降息后流动性有望继续维持缓和，二是财政目前以存量政策靠前发力为主，而关税阶段性缓和后，国内增量政策大举发力的必要性似乎下降，国内宽信用与再通胀尚待验证，这两方面因素可能压制利率上沿。招银研究维持10年国债利率或主要运行在1.6%-1.8%的判断。

【美股收盘：纳指暴涨逾4%】

美国东部时间5月12日，美股高开高走，三大指数大幅收涨，且均收于3月以来的最高水平。截至收盘，标普500指数涨3.26%，报5,844.19点，纳斯达克综合指数涨4.35%，报18,708.34点，双双创3月3日以来收盘新高；道琼斯指数涨2.81%，报42,410.10点，创3月27日以来收盘新高。大型科技股集体走高，（按市值排列）微软涨2.4%，苹果涨6.31%，英伟达涨5.44%，市值重回3万亿美元上方。亚马逊涨8.07%，谷歌C涨3.37%，Meta涨7.92%，博通涨6.43%，特斯拉涨6.75%。

中概股跑赢大盘，纳斯达克中国金龙指数涨5.4%。热门中概股多数收升，再鼎医药涨14.46%，好未来涨8.81%，小鹏汽车涨7.59%，理想汽车涨6.57%，京东涨6.47%，拼多多涨6.14%，蔚来涨5.79%，阿里巴巴涨5.76%，百度涨5.08%，新东方涨4.48%，腾讯音乐涨1.78%。

【国际金价超预期波动在不断加剧】

中国宣布中美会晤达成“重要共识”后，现货黄金向下触及3260美元/盎司，日内一度跌逾2%。而与之形成鲜明对比的是，在巴基斯坦、印度近期于克什米尔地区爆发冲突之后，5月10日COMX黄金期货涨0.82%，报3333美元/盎司，上周累计涨幅达2.8%。而5月9日下午，现货黄金一度更走高至3338美元/盎司。

进入5月，国际金价这种高位反复震荡走势似乎已经成为常态。在业内人士看来，考虑到地缘政治仍有不稳定因素、关税风波仍存变数的情况下，近期金价动荡在情理之中，投资者尤其是期货投资者需要加大风险意识。5月11日，国盛证券张航、初金娜、何承洋等人发布报告指出，过去一周，多空因素交织，导致黄金价格波动加剧。5月7日，中国人民银行官网数据显示，4月末黄金储备环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。而4月COMEX黄金均价/最高/最低价格分别为3236、3510、2970美元/盎司，这或将成为未来金价运行的参考支撑位。“地缘冲突依然未定，关税风波短期内或难达成一致，综合来看，年内金价走势依然会以震荡为主，投资者需提高风险防范意识。”上述分析师这样认为。

【国内三大指数全线收红】

市场全天高开高走，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.31万亿，较上个交易日放量1164亿。盘面上，市场热点集中在军工、机器人等方向，个股涨多跌少，全市场超4100只个股上涨。从板块来看，军工股再度爆发，成飞集成等近30股涨停。机器人概念股震荡走强，拓斯达等涨停。消费电子概念股展开反弹，朝阳科技涨停。下跌方面，创新药概念股集体调整，百济神州跌近10%。截至收盘，沪指涨0.82%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.63%。

从盘面角度来看，军工股在经历分化后再度走强，随着资金持续大规模涌入，该题材有望成为后市的领涨核心之一。另一方面，今日市场的风险偏好有所回暖，机器人、消费电子人气科技方向同样展开反弹，若后市能走出延续性的话，有望带动市场热度进一步提升，也有利于吸引更多增量资金入场。故后续应对上，仍可在热点轮动整理的过程中积极寻找一些低吸机会。

【超1300亿元科创债密集发行！超60只在3年期以上】

从5月6日到5月15日，共计有85只、合计规模约1358亿元的科创债（含科创票据）密集发行。这些科创债及科创票据的发行主体涉及新材料、信息技术、金融（银行和证券）、生物医药、电器设备等行业的国央企和民企，类型囊括一般中期票据、一般公司债、超短融债券、私募债、商业银行债、证券公司债等。从目前这85只科创债的发行数据上看，发行期限以中长期居多，超60只达到3年和5年期及以上。这说明有一批信用资质较好的科技企业获得了新一批稳定中长期资金的支持。

【政府债加快发行使用 支持扩内需稳增长】

在一季度前置发行的基础上，二季度以来，新增专项债在新发行地方债中的占比明显提升，用于支持“两新”“两重”的超长期特别国债也正有序发行。专家认为，后续新增专项债、超长期特别国债等将进一步加快发行，资金使用效率也有望提升，及时发挥扩内需、稳增长的积极作用。数据显示，截至5月9日，各地披露的二季度地方债计划发行额共计22624亿元，其中新增专项债占比达47%，共计10660亿元；其中，浙江、广西、福建、湖南等地二季度计划发行的新增专项债超1000亿元。

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