财经名家观点：特别国债发行前置或推升4月社融增速
李大霄：联合声明是稳经济稳股市的重大利好
5月12日，中美日内瓦经贸会谈联合声明发布。联合声明属于重大利好，对全球经济稳定以及中国经济稳定皆具备重要作用，对中国股票市场健康稳定发展也有重要影响，中国股市中优质蓝筹股已经具备估值吸引力，长期资金入市方兴未艾，中国股市政策工具箱丰富，类平准基金稳市作用明显，中国股市的健康稳定发展可以期待，当然机会仅限最优质最低估最优质的蓝筹龙头股。
罗志恒：本轮物价低迷与前两轮有何不同
当前物价持续低迷是我国经济转型发展中阵痛的体现，主要受到房地产行业下行、部分新兴行业内卷式竞争、消费需求不足、猪周期弱化等因素的共同影响，此之，与经济结构相关的权重变化也导致本轮物价表现不同于以往。一是房地产市场供求关系发生重大变化，对上下游产业链的拖累较此前地产下行周期更大。二是部分新兴产业“内卷式”竞争，导致相关行业物价下跌超出技术进步的合理范畴。三是居民消费需求不足导致CPI走弱，并从下游向上游传导至PPI。四是生猪养殖规模化程度大幅提高，传统猪周期弱化，本轮猪肉价格上涨周期对CPI的拉动不及过往。五是产业和消费结构转变驱动PPI和CPI分项权重变化，电气机械等制造业权重提高、价格下跌对PPI的拖累加大，猪肉等食品权重降低、价格上涨对CPI的支撑减少。
芦哲：特别国债发行前置或推升4月社融增速
预计特别国债发行前置或推升4月社融增速。2024年4月由于有效贷款需求不足和政策性融资收缩，以及治理资金沉淀空转的影响，实体经济新增贷款和新增社融出现了罕见的双负增长，并且去年4月新增金融口径人民币贷款也以票据冲量为主。2025年4月在经过一季度的“开门红”后，实体经济融资或较去年更加稳健，预计2025年4月新增人民币贷款7000亿-7500亿元，与去年同期基本持平，并且由于超长期特别国债发行节奏前置，推动社融增量和增速回升。
陈世涌：以投资者为本，中小基金公司迎来特色发展契机
《推动公募基金高质量发展行动方案》聚焦投资者回报与行业长期发展，提出优化基金运营模式、完善行业考核评价制度、提升公募基金权益投资规模与占比等举措，明确要探索建立适合中国国情、市情的公募基金发展新模式，为推动行业高质量发展提供了一揽子政策措施，也为公募基金的后续工作指明了方向。中小基金公司更是面临生存挑战和特色化发展的战略抉择。展望未来，行业高质量发展的路径已逐渐清晰，中小基金公司正从多个维度推动自身转型升级。相对来说，“小而美”的中小基金公司可以更迅速地聚焦核心优势并落地为自身特色，集中资源打造投研核心竞争力，将风格清晰的核心产品做精做细，在结合自身优势和特点基础上，找准细分赛道、打造特色精品，努力追求实现弯道超车。
赵伟：贸易冲突的“终局”？
美国与核心经济体的贸易谈判，短期达成全面协议的概率偏低，议题拆分→局部协议→阶段递进或是更具现实性的路径。对华关税中，20%关税以芬太尼为由加征，可谈判性更高。若能拆分议题，或可达成局部协议，开启关税互降。历史上，美国发起的贸易冲突有三种结局，多以政治反噬告终。1890年以来美国共实施过7次大型贸易冲突，均为共和党总统发起，贸易冲突的终局有三种：一是国内反对，执政党选举失败，如斯穆特霍利关税；二是美国达成目标，如美日贸易冲突；三是WTO裁决美国违法。
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