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燕翔：主要省市基建投资的区域差异体现在哪？

从各地区增速比较来看，各省市增速差异较大。细分行业中，各个城市电热水行业整体增速较快，且高增速城市更多集中在西北地区，而交运仓储邮政、水利环境和公共设施行业的城市分布特征较为统一，城市分化较为明显。未来随着内需政策的不断发力，基建投资仍有望保持一个高速增长区间。这其中，公共设施管理业、道路运输业和电力、热力的生产和供应业作为基建投资中的重要子行业需格外关注；此外，基建投资的区域差异和再平衡同样值得关注。

熊园：4月信贷冲高回落

4月信贷未能延续改善、整体冲高回落，结构也有所恶化，尤其是居民短贷连续2月同比少增、居民房贷再度转负、企业中长贷同比少增；新增社融同比延续多增、政府债券是主支撑；M2增速升至近一年最高，主因低基数和财政投放加快。整体看，年初以来信用有所扩张、但主要是依靠政府发债的“财政驱动”，当前经济内生动能较弱、需求不足的问题仍然突出。往后看，最新关税有望明显减轻二季度经济压力，但对我国全年出口和经济的拖累仍大，叠加国内3月底以来地产再弱，指向仍需政策加紧发力、不宜“等到花儿枯萎了再浇水”。具体到货币端，5.7降准降息后货币政策短期进入观察期；鉴于全年经济下行压力仍大，货币宽松应还是大方向，年内大概率还会再降准降息。

薛洪言：解码科技创新债券的“含金量”

科创债的推出，本质是通过金融工具创新构建更适配科技产业特点的融资体系。传统融资模式下，银行信贷依赖抵押担保、债券发行侧重主体信用评级，而科技型企业普遍存在轻资产、高研发投入、盈利周期长等特征，导致其难以通过常规渠道获取低成本资金。科创债的独特价值在于，通过政策引导与市场机制的双向发力，降低科创企业融资门槛，增加专项资金供给，重塑其融资逻辑。

马骏：我国绿色金融发展转型金融面临的瓶颈

我国的绿色金融发展水平与国际水平相比，在绿色金融的界定标准、激励机制、产品规模和国际合作等四个领域相对领先；但在可持续披露准则落地、碳市场的流动性和金融属性、ESG资管和气候风险分析管理等领域相对落后。在转型金融领域，我国虽已起步，但还面临七个瓶颈，包括缺乏对转型金融的明确界定标准、企业缺乏编制转型计划的能力、转型金融产品单一、缺乏激励机制、缺乏公正转型的考量、机构能力不足、转型企业与绿色科技对接不畅等。

沈建光：不能低估中美贸易谈判阶段性成果

5月12日，中美双方发表《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，宣布同时大幅降低关税，并为后续谈判留出90天的缓冲期。中美达成阶段性协议无疑避免了两国贸易短期“硬脱钩”对两国经济乃至全球经济构成的冲击，明显好于市场预期。然而，阶段性协议的达成并不是问题的终结。当下全球贸易体系中美国持续大幅逆差的情况不可持续，中美经济的转型都迫在眉睫，而中国推出扩大内需的政策与改革刻不容缓。

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