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【今日降息，多家银行宣布下调存款利率】

5月20日早间，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行、招商银行均宣布下调了存款利率，降幅与挂牌利率均保持一致。其中，一年期定期存款利率均下破1%，除邮储银行一年期存款利率下调至0.98%，其他大行一年期存款利率均下调至0.95%。

其中，中国工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、招商银行下调人民币存款利率，其中活期利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三种期限均下跌15个基点。7天期通知存款利率下调15个基点至0.3%。

另外邮储银行对多个期限的人民币存款利率进行了下调，其中活期存款利率下调至0.05%；定期三个月期、半年期、一年期、三年期和五年期均有下调，分别为0.65%、0.86%、0.98%、1.25%和1.30%。

【美股：三大指数低开高走】

美国东部时间周一（5月19日），美股市场因穆迪下调美国主权评级开盘后一度显著走弱，然而在散户大军的买入狂潮下，一场本来极有可能出现的“股汇债三杀”得以避免。截至纽约时间周一正午12点30分，个人投资者净买入41亿美元美国股票，创下该时段历史最高纪录，也是首次在正午前突破40亿美元大关。数据也显示，散户们周一的交易量占比高达36%，超越四月下旬水平创出历史新高。

标普500指数在开盘跳水超1%的情况下，被推至收盘“6连阳”。美国国债也从重挫中显著回升，30年期美债收益率日内上冲5%后，回落至4.9%。与散户关系不大的美元汇率依然维持走弱。截至收盘，标普500指数涨0.09%，报5963.6点；纳斯达克综合指数涨0.02%，报19215.46点；道琼斯工业平均指数涨0.32%，报42792.07点。按照收盘价计算，标普500指数距离4月底部已经反弹17%，距离再创历史新高也只差3%。美国科技巨头周一涨跌互现。其中被曝出“AI战略混乱”的苹果跌1.17%、微软涨1.01%、亚马逊涨0.28%、英伟达涨0.13%、谷歌-A涨0.21%、特斯拉跌2.25%、Meta涨0.01%、超微半导体跌2.07%。

中概股也经历了低开后拉升的一夜。纳斯达克中国金龙指数在开盘跌超1%的情况下，最终收跌0.17%。截至收盘，阿里巴巴跌0.4%、京东涨0.42%、百度跌0.1%、拼多多涨0.71%、哔哩哔哩跌4.97%、蔚来跌1.46%、网易跌0.4%、富途控股涨1.88%、理想汽车跌1.67%、小鹏汽车跌3.34%、亿航智能跌7.57%。即将发布自研3nm芯片的小米集团ADR周一收涨3.66%。

【美债又崩了，30年期美债收益率一度突破5%】

截止5月19日，30年期美债收益率午后一度突破5%，10年期美债收益率再次来到4.5%关口。简单来说，就是债务压力快抗不住了。这两天又有一些新的催化因素，引发了美债可持续性的担忧。穆迪于上周五晚间宣布将美国评级从Aaa下调至Aa1，美国失去最后一个最高信用评级，周一开盘后市场开始了新一波“去美元化”交易，美元指数下跌，美债收益率上涨，美股期货下跌。特朗普力推的减税法案终于迈出了艰难的一步，然而市场更慌了。这个法案计划在未来十年内减税逾4万亿美元，并削减至少1.5万亿美元的支出，但仅靠微薄的关税收入根本无法弥补财政缺口（关税年收入2000亿美元）。联邦预算委员会(CRFB)估计，该法案将在未来十年使美国债务再增加约3～5万亿美元。

【A股：指数分化，个股涨多跌少】

5月19日市场全天震荡调整，三大指数涨跌不一。大小指数走势分化，微盘股指数涨超2%再创新高。沪深两市全天成交额1.09万亿，较上个交易日缩量30.7亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨，逾百股涨超9%。超百股涨超10%的同时，无一个股跌停，可见目前市场个股行情持续火爆，短期轻指数重个股仍是主基调。技术面上，尽管三大主要指数仍位于5日均线下方运行，但在5日线尚未向下死叉10日均线前，指数搭台个股唱戏的结构性活跃行情仍有望延续。板块方面，港口、ST板块、并购重组、食品等板块涨幅居前，人形机器人、小金属、白酒、保险等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.00%，深成指跌0.08%，创业板指跌0.33%。

【5月LPR报价出炉】

5月20日，中国人民银行发布公告，5月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.6%。1年期LPR为3%，上月为3.1%。LPR下调将带动实体经济融资成本进一步稳中有降，激发信贷需求，促进企业投资。在政策性降息10bp和引导LPR同步调降下，后续银行负债成本的相对应下调，既是强化利率协同、稳定息差，推动实现货币政策“四重平衡”目标的需要，也可以为进一步降低企业综合融资成本创造空间。

【城投债年内已净偿还2100多亿】

进入5月后，城投债的融资缺口继续扩大。相关数据显示，5月以来城投债仅发行537.21亿元，偿还1040.39亿元，实现净融资-503.18亿元。从趋势上来看，4月城投债融资缺口就开始扩大，当月城投债发行3530.05亿元，净偿还900.40亿元。目前，2025年城投债共发行1.29万亿元，净偿还2100多亿元。华安证券固收首席颜子琦指出，不仅低等级城投债融资继续承压，高等级也罕见连续缩量。融资结构方面，4月AA与AA+均出现大额净偿还，但值得关注的是包括AAA与省级主体在内的高等级同样出现罕见连续2个月净偿还。国金证券固收首席尹睿哲指出，近期监管机构对债券审核政策进行了调整，例如沪深交易所修订并发布了相关审核规则适用指引，明确了对发行人偿债能力、信息披露等方面更为严格的要求。弱资质区县平台的审批节奏放缓，债券审批差异的凸显意味着弱资质平台需要更注重改善财务状况和提升经营能力。

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