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高瑞东：今年以来“以旧换新”成效如何？

据我们测算，今年一季度消费品“以旧换新”（家电、汽车、通讯设备三大类）的财政乘数提高至2.4，高于去年9-12月的2.1，主要得益于国补范围拓宽至消费电子领域。我们预计二季度“以旧换新”的财政乘数仍能保持在较高水平，不会出现明显衰减。一是，4月以来消费品“以旧换新”申请速度较3月进一步加快；二是，近期国家发改委下达第二批810亿元超长期特别国债用于支持“以旧换新”，保证接续资金；三是，近期地方政府因地制宜拓宽国补范畴，叠加消费券配套发放，将更好发挥政策效果。若今年“以旧换新”的财政乘数能维持在2.0以上，则3000亿元的资金投入，大约拉动社零增速上升1.2个百分点以上。

薛洪言：破解“基金赚钱基民不赚钱”困局

2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，以25条具体举措直击行业长期存在的“重规模轻回报”痛点，有望推动公募基金行业从粗放发展转向高质量发展，真正向以投资者为本的底层逻辑回归。此次改革的核心抓手在于重构利益分配与激励机制。针对“基金赚钱、基民不赚钱”的行业痼疾，方案推出基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，要求头部机构未来一年内新设主动权益类基金中浮动费率产品占比不低于60%，一年后逐步全面推开。

张健华：金融业如何更好地利用AI？

首先，要解决如何更好匹配客户的问题，这是AI的一个优势。由于有AI技术的加持，金融机构首先能够更好地寻找到自己的目标客户群体，同时也能够更好地找到客户的实际需求。因为AI高度依赖技术，首先要对技术的能力、短板、风险都要了解，包括算法的一些缺陷，以及高质量数据的准确性等。就金融机构本身来说，要对AI有所了解，同时最关键的是要确认AI适合自身，因为并不是所有机构都能全面利用AI。

温彬：5月LPR报价下调如期落地

5月15日，0.5个百分点的降准正式落地，向市场提供长期流动性约1万亿元，优化银行负债结构、节约负债成本；同时，结构性政策工具降息25bp，预计每年可节约银行资金成本大概150-200亿元，在一定程度上缓解净息差收窄压力。此外，5月20日，大行和股份行牵头开启第七轮存款挂牌利率下调。其中，活期存款利率下调5个基点；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，三年期和五年期均下调25个基点；7天期通知存款利率下调15个基点。此次存款利率下调幅度大于LPR降幅，也有助于降低银行负债成本，为LPR报价的下调创造空间。

管涛：中美联合声明超预期，前景仍有不确定性

尽管中方多次强调将取消所有加征的关税作为启动中美经贸磋商的前提条件，但最终双方削减累计115%的关税，主动权应在美方。这或与美方迫于应对畸高关税造成的与中国的断链危机有关。短期内，美国政府又难以协调其他国家和地区进一步对中国施压。但中美经贸磋商前景高度不确定，统筹国内经济工作和国际经贸斗争依然任重道远。

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