用益-私募机构观点：静待“进攻时机”
【重阳投资：二季度有望缓解外部风险】
随着外部不确定因素的边际改善，私募机构对市场的信心显著增强。重阳投资合伙人寇志伟认为，外部风险的缓解有望在二季度进一步提振中国经济增长动能。他称，整体出口数据逆势增长，凸显了中国制造业的韧性。寇志伟表示“从4月以来的相关消息面和A股市场波动情况来看，无论是投资者还是企业，已经能够更加理性分析类似不确定因素的真正影响，并能够通过优化配置和投资策略来对冲风险。”
【畅力资产：A股市场的中期表现可能有支撑】
畅力资产董事长、投资总监宝晓辉认为，虽然短期市场并未出现大涨，但相关外部不确定性因素的边际改善，整体对于A股市场的中期表现可能构成支撑，这主要体现在两个方面。第一，相关风险事件的边际改善有利于提升中国出口企业业绩预期，带动相关产业链公司盈利修复，对市场估值产生积极影响；第二，风险偏好的修复是市场中期向好的核心逻辑之一。“此前投资者因外部风险事件对权益资产保持谨慎，但随着不确定性因素边际改善，资金有望回流股市，推动市场活跃度提升。”宝晓辉进一步表示，消费端在政策刺激下潜力释放，投资端受益于稳增长政策，出口端则随着外部环境改善展现更强韧性，这些因素将共同巩固第二、三季度的经济复苏趋势。
【中睿合银：后续市场细分领域仍会有不错的投资机会】
中睿合银相关人士表示，宏观层面维系对国内宏观经济企稳、Q2 中美货币同步宽松的前置性判断，向后展望认为，一方面，科技仍然是市场中长期的核心命题，阶段性调整结束后，市场将从早期的粗放式题材行情过渡到财报端能得到印证的细分企业，主线会进一步向真实的产业趋势聚焦，而 4 月进入一季报窗口期后，相关方向也会逐渐明朗;另一方面，消费作为政策支持与国内大循环经济格局重要抓手，在当前经济背景下，细分领域的投资机会同样值得关注。
【明泽投资：A股正迎来新一轮系统性估值修复的机会】
从全球资本配置视角来看，明泽投资创始人、董事长马科伟表示，A股正迎来新一轮系统性估值修复的机会。“随着相关不确定性因素的改善，全球资本对中国资产的再配置将按照两条主线展开。一是A股折价修复与流动性影响重估形成的双击效应；二是基于政策周期与企业业绩周期共振的确定性溢价。上述因素或成为现阶段市场运行的重要支撑。”他表示，第一季度中国经济增速超预期，将为后续经济复苏奠定基础，叠加财政政策与产业支持形成合力，经济温和回升的趋势已较为明确。
【钦沐资产：规避一些没有支撑的主题投资】
钦沐资产相关负责人表示今年的投资思路很清晰，经济不会很快抬头直上，不需要所谓的“决断”，也没有那么多的宏大叙事，只有自下而上选出有空间的品种，叠加部分高性价比的港股细分龙头，在高切低的尾声阶段，把下一轮有可能成为明星的品种选出来。A 股这边我们选取的部分投资机会，可能与市场的热点并不一致，我们规避了一些没有支撑的主题投资，精选了一批高壁垒、高增长、有业绩的自下而上的品种，整体表现相对稳定，尤其是在市场回调的过程中，以较低的成本扛住市场波动很重要。市场整体羸弱的时候，仍然需要在场，待市场回暖才可以表现出较强的进攻性。
【世诚投资：重点关注科技与医药版块】
世诚投资相关负责人表示，当前该机构保持中高仓位，重点覆盖科技与医药板块。其中，在科技领域聚焦人工智能等产业进展明确的细分赛道，在医药板块上则优选创新实力强、基本面稳健的龙头。在选股标准上，强调“高质量成长、估值合理性、政策催化、分红回报”等多重维度，看重现金流改善企业的分红回报潜力。
世诚投资相关负责人认为，第二、第三季度的A股市场或呈现“以结构性机会为主导的震荡上行格局”。从政策角度看，流动性宽松、中长期资金入市等因素，以及科技、消费等产业支持政策频频出台，将为A股市场构成支撑。从业绩角度看，随着企业盈利改善，近期市场关注的重点转向内需及经济新动能方面，上市公司的业绩兑现情况将成为投资机会的重中之重。此外，世诚投资还认为，现阶段会“动态平衡风险与收益”，会积极等待外部环境进一步明朗后的“市场全面进攻时机”。
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