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黄奇帆：新质生产力将成为“十五五”规划中制造业发展的最强动力

经过过去十几年的发展，中国制造十大领域有相当大的一批产品，实现了全球“领跑”或和发达国家“并跑”。中国制造“大而不强”、中低档产品为主的状况，已转变为中国制造“大而较强”“大而强”。从2025年“十五五”规划的制定，到2026年至2030年的全面实施，再到2040年的长远发展目标，中国制造怎样发展，中央已提出了明确方向：推动新质生产力发展。新质生产力将成为“十五五”规划乃至2040年长远规划中，中国制造业发展的最强劲动力。

闪辉：发展制造业仍是当前政策重点

当前，虽然美国关税前景不明、全球经济增速可能放缓，但中国深厚的制造业生态体系、低成本优势、对前沿高科技领域的战略投资，仍有助于持续推动制造业投资、提升中国的市场份额。中国出口竞争力的核心优势在于全要素生产成本较低。劳动力成本仍远低于发达市场水平；得益于国有银行体系支持和充沛的储蓄规模，重点产业资金成本维持低位；工业用地价格仅为住宅用地的一小部分；能源价格与美国大致持平，并显著低于其他出口经济体；长期指标显示人民币汇率仍被低估。上述要素共同作用，使中国多数关键产品的综合成本大幅低于主要国际竞争者。

付一夫：宠物经济正在成为新消费发展的重要动力

随着情感需求、消费升级、场景更新等市场趋势持续演化，宠物经济将迎来结构性机遇，诸多细分领域均存在扩容预期。尤其是以年轻单身人群以及部分老人为代表的宠物主，其消费观念更为多元，愈发注重宠物生活品质与个性化需求，更愿意在宠物食品、用品、医疗、美容等领域投入更多资金，如此将会带动宠物经济向着高端化、精细化方向发展。而在细分赛道上，宠物食品、用品、医疗等领域持续升级，功能性宠物食品、智能宠物用品、高端宠物医疗服务等新兴细分市场发展迅猛，宠物美容、宠物摄影、宠物寄养等新型服务业态也在加速发展，这些都有望成为后续宠物经济新的增长点，并为整个消费市场提供增长动力。

赵伟：“反内卷”的新意？

相比过往，本轮综合整治“内卷式”竞争或更突出行业自律与市场机制作用。本轮综合整治“内卷式”竞争或更注重区域协同和技术升级。2015 年开启的供给侧改革采取全国统一政策标准推进。相比之下，本轮“反内卷”更强调因地制宜与区域协同治理，明确将推动全国统一大市场建设、破除地方保护和市场分割作为核心任务，或旨在通过全国统筹规划引导地方政府摒弃重复建设与无序竞争，构建差异化、互补型产业发展格局。本轮“反内卷”或通过淘汰落后产能、改造低效产能等，实现高质量发展与市场有序竞争的双重目标。

房东明：中国股市的战略重要性将不断提升

继中美在上周发布联合声明后，全球贸易的紧张局势有所缓和。通过一直以来与众多海外投资者的密集沟通，瑞银深刻地感受到国际市场对中国资产的关注度正持续升温。一方面，市场流动性改善提升了投资者信心，国内监管部门也在积极回应全球投资者的关切点。另一方面，人工智能、高端制造等产业链，正不断推动中国股票市场的叙事逻辑转变。一季度，全球投资者对中国的持仓也有一定提升。在全球投资、分散投资的大背景下，中国股市的战略重要性将不断提升，为投资者在全球范围内配置中国、获取超额回报提供了机遇。

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