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【同犇投资：多重因素共振新消费走牛】

同犇投资总经理童驯表示。新消费牛股迭创新高，是多重因素共振的结果：一方面，潮流玩具、谷子经济（二次元周边）、宠物食品、高端美妆等细分赛道景气度高企；另一方面，一些外部因素促使部分资金转向内需，而传统消费领域如白酒、家居等与地产高度绑定，进一步加速了资金向新消费赛道迁徙。更深层驱动力来自消费代际的更迭。“年轻人成为主力消费群体，他们更注重商品带来的情绪价值和精神满足。”童驯坦言，去年10月同犇投资已意识到新消费景气度已显著超越传统消费，才果断将公司的投资策略定位从“聚焦大消费”转向“以新消费为主”。

【重阳投资：中国股市反转基础扎实】

重阳投资董事长王庆演讲指出，中国经济对美国市场的依赖度正逐步下降，上市公司对美风险敞口显著收窄。从股市较大周期看，市场调整的时间与幅度已较为充分，2020至2024年底，MSCI中国指数年线连收3根阴线，最大跌幅达64%；恒生国企指数年线连阴4个周期，最大跌幅达58%，为市场反转奠定了基础。

展望前景，王庆强调中国股市的股东回报力度正显著加大，并提出“立足价值，眺望成长”的“3+1”投资组合策略。他进一步阐释，“价值”狭义指高息股，广义涵盖愿意持续回报股东的个股，其中消费板块价值属性日益凸显，主流公司分红比例普遍达50%左右，值得重点关注。强调聚焦价值（如高息股、消费板块）与成长（泛科技、先进制造、创新药），把握股东回报提升与产业升级机遇。

【和谕基金：情绪价值驱动的新消费革命】

和谕基金创始人笪菲认为，情绪价值是理解新消费的核心钥匙。“从某种程度上说，所有传统消费品类都值得用情绪价值重做一遍。”她称，“优秀的新消费公司必须完成品牌、产品、渠道的三重变革——品牌要引发共鸣并破圈，产品要紧抓细分需求，渠道则需融合新兴业态。”品牌开始精准狙击细分人群情感共鸣层面，产品研发更注重捕捉需求裂变，渠道则积极融合直播电商、即时零售等新业态。”她还认为，线上运营能力已成为新消费产品突围的必备条件，但长期成功仍取决于产品力与线下体验的深度融合。

笪菲更关注细分赛道的持续增长性：“新消费仍是未来主线。宠物经济受益于养宠人群扩大和相关产品的国产化；谷子经济伴随IP影响力渗透而持续扩张；泡泡玛特的全球化成功甚至带动了关联品类。”她还特别提示了黄金饰品的新趋势：“在金价高企背景下，融合优秀设计和古法工艺的产品受到消费者的青睐，其景气度与金价预期紧密相关。”

【名禹资产：解读新消费热潮背后的逻辑】

名禹资产相关负责人则从供需两端解析了新消费热潮背后的逻辑：“中国经济长期高速增长，居民基础物质需求已在很大程度上得到满足，对个性化、情感属性的消费需求持续增加。从供给侧看，中国企业在新科技应用、审美文化和情感赋能上的多方面能力也在跃升。”该负责人表示，社交媒体和内容电商等新渠道，极大加速了新产品与目标用户的精准匹配效率。此外，这股热潮中也不乏避险资金的推动。“部分资金涌入宠物经济、谷子经济这类标的，反映了两类避险需求——高股息资产与小盘成长股。”他认为，若市场在指数层面持续宽幅震荡，这类结构性机会仍将持续出现。

【蒙玺投资：量化私募发展终局是通过精细化实现资源配置效率质变】

在量化私募领域资深人士李骧看来，我国量化私募行业在经历一段高速发展期后，于2024年正式迈入精细化转型阶段。这一判断源于对行业底层逻辑变化的深刻洞察。李骧详细阐释了转型背后的具体表现：在投研层面，传统各模块均开始深耕细作，将细节打磨置于关键位置。数据运用不再单纯追求数量，而是转向“量”与“质”并重；因子挖掘从线性模式进阶为非线性重构，另类因子不断崭露头角；模型构建逐渐从静态体系向自适应系统转变；策略设计实现从单一模式到多元布局的演变；交易执行也从基础订单操作升级为系统交易模式。及精细化时代的显著特征，作为行业资深人士的李骧明确指出，主要体现在三个方面：策略呈现多元化态势，差异化竞争加剧；技术成为核心驱动力，推动投研体系全面重构；中心化工程化架构的优势愈发凸显。

展望未来，李骧认为量化私募的精细化发展将呈现三大趋势：其一，投资框架将逐渐摆脱“因子堆叠”的传统模式，转向“工程化系统提升”，加速智能化进程；其二，AI技术将在量化私募投资策略优化中发挥更广泛、多维的作用，涵盖特征工程优化、预测模型改进、交易执行优化等多个环节；其三，中心化工程化量化平台将不断兴起，促使行业竞争模式从“单兵作战”向“体系化竞争”跃升。基于上述分析，李骧强调，量化私募行业的发展终局绝非陷入内卷，而是凭借精细化发展，实现资源配置效率的根本性突破。

【毕盛投资：逆向布局港股结构性洼地】

毕盛投资王康宁明确表示，一直以来，毕盛投资都极为看好中国在新一轮创新浪潮推动下，经济成长所孕育的投资机会。基于此判断，目前其投资组合广泛分布于互联网、半导体、软件、品牌消费、医药健康以及泛金融等行业。作为一家同时为境外机构资金担任投资顾问的私募机构，王康宁坦言，毕盛投资持续关注境外投资者动态。当前，境外投资者的市场情绪仍处于较为犹豫的状态。不过王康宁指出，这种情况实则是股票市场历经多年熊市后，投资者心态演变的正常表现。谈及未来趋势，王康宁充满信心地认为，随着更多中国宏观数据，诸如PMI指数、GDP、社零指数等持续回升向好，海外长线投资者将会重新加大对中国股票资产的配置力度，此时逆向布局港股结构性洼地，正当时机。

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