财经名家观点:财政政策不应受3%赤字率的约束
高瑞东:“抢出口”带动制造业PMI回暖
5月制造业PMI回暖,建筑业和服务业景气度保持在扩张区间。一是,随着外需形势好转,企业加快“抢出口”带动制造业产需活动回暖,生产指数升至荣枯线上方,采购量、从业人员、原材料库存指数相应回升。二是,分行业来看,以装备/高技术制造业为代表的经济新动能保持较快增长,高耗能行业景气度继续回落,指向新旧动能加速切换。三是,服务业PMI小幅上行,源于“五一”节日效应下,居民旅游出行、餐饮住宿活动表现活跃。四是,受房建需求拖累,建筑业活动扩张放缓,但各地基建进度继续加快。5月以来,各地专项债发行加速,后续随着新型政策性金融工具落地,配合专项债、超长期特别国债发行使用,将对投资端形成重要支撑。
杨德龙:公募变革,引领价值投资新路径
浮动费率机制的核心在于将基金管理费与基金业绩紧密挂钩,强调业绩比较基准的锚定作用。这意味着,基金经理和基金公司必须更加注重基金的实际表现,而非单纯追求规模扩张。公募基金行业正从“规模驱动”向“质量驱动”转型,前海开源基金将以浮动费率改革为契机,以科技赋能投研能力,以专业投教培育市场生态,助力更多投资者踏上价值投资与长期投资的理性之路。
罗志恒:财政政策不应受3%赤字率的约束
我国积极财政政策实施过程中,平衡财政理念影响较深。一方面,平衡财政下经济发展需求的资金难以得到满足,财政政策执行层面逐渐形成了“控赤字、扩专项债和隐性债务持续增加”的模式,加大了隐性政府债务风险的防控化解难度。另一方面,经济的可持续发展是财政可持续的前提。若在3%赤字率约束下的财政平衡并不足以有效地进行逆周期调节从而使经济及时走出泥潭,不足以防范系统性风险从而保障经济社会发展安全,那么即使不突破3%赤字率也难以保证财政的可持续性。
明明:6月基本不存在流动性缺口
5月的MLF操作配合降准,已实现大幅流动性供给,5月买断式逆回购再度缩量续作,能够满足商业银行对央行融资工具需求的结构性调整。在综合考虑地方债发行计划、历史国债发行规律,以及财政收支的背景下,完全排除MLF以及逆回购到期的因素,6月基本不存在流动性缺口。
桂浩明:降息对居民投资选择的影响
一年期利率降到1%以下后,一般储户所能够获得的利息收入是很低的,从心理上将会淡化其对储蓄的依赖。事实上,今年以来由于储蓄利率下调的风声越来越大,已经有相当数量的居民开始把资金配置到固收类理财产品上去了。银行发行的理财产品存续规模又回到了31万亿元的历史峰值,环比增加了4%以上。现在银行储蓄利率下降,也会拉动银行固收类理财产品的预期收益下降,居民的投资意愿发生变化就成为一个大概率现象。
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