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【重阳投资：创新药迎来“DeepSeek时刻”，价值重估远未结束】

本轮创新药行情的关键转折点在于行业基本面与估值见底之后，中国优势创新药企对外授权（BD）的井喷。企业将创新成果卖给跨国药企，获得了宝贵的研发资金。“中国创新药行业在经历深度调整后，估值吸引力凸显。”寇志伟称之为“中国创新药的DeepSeek时刻”。随着价值被持续验证，中国优秀的创新药企对外授权价格水涨船高，创新药可能正在成为中国创新能力持续显现、能实现自我供血、真正创造股东价值的前沿科技领域。中国股市前几年调整的一个重要因素，是多个新兴产业在高位融资后出现产能过剩问题，而创新药领域正在打破这个循环。本轮创新药行情仍处于“市场价值再认识”的初始阶段，优质创新药资产的价值重估远未结束，对于最近两年持续低配医药资产的公私募机构而言，仅是将配置权重修复到“标配”，潜在加仓资金规模相当可观。

【世诚投资：行业深度调整后的价值洼地与研发成果集中兑现形成共振】

本轮创新药行情的关键驱动因素主要是行业深度调整后的价值洼地与研发成果集中兑现所形成的共振。创新药行业高度依赖时间积累，前期研发的精准布局正迎来收获期。在港股上市的某药企总额约60亿美元的交易创下了中国药企BD领域的新纪录，某头部生物医药企业的创新药在实验中战胜了国际明星竞品——这些标志性事件并非孤例。世诚投资的策略很明确：至少在今年内，现有的创新药资产组合是“非卖品”。

【景领投资：创新药企享受双重红利，勾勒三条投资脉络】

中国创新药企正同时享受“产品上市销售”与“海外权益授权”的双重红利。景领投资勾勒出三条投资脉络：持续看好各细分领域龙头，同时依据研发进展动态跟踪；未来真正的创新药巨头需兼具研发与商业化双重优势，需重点布局具备强大营销能力的企业；关注特色小型研发公司，尤其是在细分领域建立技术壁垒的隐形冠军。

【紫阁投资：创新药资产全球份额提升，加仓创新药公司】

2024年，跨国药企引入的创新药候选分子中有约31%来自中国企业；美国大型药企超5000万美元规模的预付款交易中，涉及中国研发资产的比例已达30%，而五年前这个数字几乎为零。这形成了“本土盈利+授权出海”的增长闭环，并使得中国创新药资产在全球交易市场的份额持续提升。“近期我们持续加仓创新药公司，重点是各细分领域龙头及有潜在BD项目的公司。”邱诗认为，近期市场在创新药方向的做多资金，正在向“具备明确业绩兑现能力的标的”集中。这种趋势源于三重共振：板块超跌后的估值修复需求、政策对医药创新的长期支持以及机构投资者对于优质创新药企业长线做多策略的坚决执行。

【睿郡资产：权益资产性价比凸显】

在政策效果逐步显现的背景下，权益类资产的性价比显得尤为突出。睿郡资产合伙人王晓明表示，基于这一判断，其投资组合目前保持高仓位配置。后续，睿郡资产将在此基础上，结合标的所处行业的景气变化、行业周期阶段以及估值水平等因素，进行灵活调仓，以适应市场动态变化，优化投资组合收益。

【清和泉资产：中国权益资产配置正当时，维持积极仓位】

清和泉资产分析称，当前沪深300指数的市盈率为12倍，恒生指数的市盈率为10倍左右，均处于历史中枢水平，这意味着中国资产估值整体不贵。同时，今年以来，随着经济刺激力度的不断加码，经济预期及信心逐步好转，中国产业优势进一步凸显。因此，清和泉资产认为，中国权益类资产配置正当时。该公司5月依旧维持积极仓位，在兼顾成长进攻和组合稳定性方面做出了合理配置，以捕捉市场机会。

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