用益-私募市场动向：中基协再次提醒私募合规运作
【中基协再次提醒私募合规运作】
6月16日，部分私募基金管理人收到中基协《关于督促提醒私募管理人合规运作的通知》，再次要求管理人自查自纠整改，在后续备案新产品时要求补充投研团队从业、全体员工劳动合同、银行流水以及对齐工商信息等4项材料。在最新督促提醒通知中，监管再次要求私募管理人围绕着以下四种情形开展自查自纠，并按照《登记备案办法》要求及时整改。
一是发现AMBERS系统填报内容与工商登记信息不一致的；
二是专职员工少于5人的；
三是高级管理人员存在缺位的；
四是基金发生重大事项变更和清算未及时报送的。
信息一致性、人员配置以及基金事项报送检查均是合规的基本底线，监管表示，如果后续仍不符合相关规定且未按要求进行整改，中基协将视情节严重程度，采取公示、书面警示、要求限期改正、公开谴责、暂停办理备案、限制相关业务活动以及注销私募基金管理人登记等自律管理或纪律处分措施。
此外，监管清退“壳产品”态度也非常明确，中基协指出，管理人如果没有进一步展业计划，需在全部基金产品清算后及时主动注销私募基金管理人登记。在业内看来，私募新规通过提升了“壳”产品的资金成本，达到限制“壳产品”的效果，一方面会增加中小型私募基金管理人的管理压力，另一方面传递“扶优劣汰”的监管导向。
【私募行业头部效应愈发明显】
私募新规自2024年8月1日正式实施以来，私募自查、监管检查的频率与力度进一步加强，在业内看来，新规为中小成长型私募留下发展的空间的同时，集约化的头部私募趋势也在加强。头部在新发产品上夯实自己的实力，百亿私募数量仍在增加，头部之间收益来源和策略种类的细分度也在不断提升。
中基协数据显示，今年4月私募资管产品设立规模创下2021年1月以来的新高。有机构统计显示，2020年12月曾出现私募资管备案高峰，当月备案产品1424只，设立规模达1703.33亿元，这一数字至今仍保持着2018年以来的历史峰值纪录。尽管大型私募机构数量较少，但展现出更强的产品发行能力。数据显示，2025年以来有备案产品的50-100亿和100亿以上规模私募管理人分别有58家和59家，依次备案产品336只和789只，平均每家备案产品数量明显领先于其余规模私募。
【蚂蚁集团等入股具身智能公司灵心巧手】
近日，灵心巧手（北京）科技有限公司发生工商变更，新增中金观博（上海）私募投资基金合伙企业（有限合伙）、蚂蚁集团全资子公司上海云玚企业管理咨询有限公司为股东，同时，注册资本由约661.5万增至约720.8万。该公司成立于2023年7月，法定代表人为周勇，经营范围包括服务消费机器人制造、服务消费机器人销售、人工智能基础软件开发等，现由中大恒基（北京）数字经济技术发展有限公司、灵动九州（北京）科技中心（有限合伙及上述新增股东等共同持股。官网显示，该公司聚焦以“灵巧手+云端智能”为核心的具身智能平台，自主研发了Linker Hand系列产品。
【宁波华翔等新设股权投资基金合伙企业】
近日，宁波中瀛扶摇兴象股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额10亿元，经营范围包含：以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该企业由宁波华翔等共同出资。
【珠海华发集团等在湖北新设产业投资基金】
近日，湖北江城华发产业投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额10.1亿元，经营范围包含：创业投资（限投资未上市企业）；以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。企查查股权穿透显示，该合伙企业由江城产业投资基金（武汉）有限公司、珠海华发科技产业集团有限公司等共同持股。
【私募机构创新“揽A”模式】
据不完全统计，2025年以来，已有63家A股公司筹划控制权变更事项，其中5月至今达23家，占年内总量近四成，显示资本整合节奏显著提速。自“并购六条”发布以来，私募机构加速涌入A股控制权市场。数据显示，今年已有6家公司披露私募机构收购案例，且交易方案频现创新设计。
以启明创投拟控股天迈科技为例，该案例的交易模式突破了传统框架。在运作机制上，采用“先投后募”模式，即私募基金苏州启辰在尚未设立时，由其普通合伙人（GP）苏州启瀚代签收购协议，待基金设立后再完成募资与交割；架构层面，构建“双GP+委托管理”体系，苏州启辰由苏州启瀚、苏州元禾共同担任GP，缺乏管理人资质的苏州启瀚则委托启明创投旗下的启明维创担任基金管理人，实现专业分工与资源整合；合规设计上，苏州启辰的有限合伙人（LP）中虽存在已备案私募基金，但经过股权穿透之后，其上层投资者均为机构投资者，并不存在其他私募基金，因此符合“原则上不超过两层嵌套”的监管要求。
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