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熊园：5月财政“收支双降”的背后

5月财政“收支双降”，收入端拖累主因PPI回落、非税收入高增难以为继、土地出让收入再度转弱等，支出端回落主因地方财政支出明显放缓、专项债发行节奏仍然偏慢等。往后看，继续提示：中美关税问题迎来短期的“决断”，但不改我国扩张性政策的大基调和扩内需的大方向，仍需政策加紧发力、不宜“等到花儿枯萎了再浇水”。具体到财政端，年内财政发力可能分“两步走”，当前处于存量政策落地的观察期，重点仍是加快现有政策落地，后续根据经济情况仍有可能加码，紧盯地产销售、出口等基本面相关指标。

陆挺：稳楼市稳股市成政策焦点

稳楼市、稳股市成为当前中国核心的财政、货币政策。稳股市方面，人民银行首次直接通过再贷款形式进入股市，显示了政策支持的决心和力度。在汇率政策方面，稳汇率比以前更加重要，这背后有稳楼市、稳股市的考量。房地产政策方面，房地产行业的债务处理和保交房问题解决的急迫性逐渐凸显。

闪辉：中国新增住房需求即将筑底

我们最新的研究显示，中国城市地区的新增住房人口需求在2015年前后达到峰值。虽然家庭结构变小有利于房地产需求，但不敌人口下行、城镇化进程放缓带来的影响。而结合房地产投资属性变化、房屋拆迁率下降等因素，我们认为在可预见的未来，中国城市新增住房需求可能保持在每年略低于500万套的水平。 

张瑜：个税的“突围”迹象值得关注

1-5月税收收入降幅收窄（比1-4月收窄0.5个百分点），5月税收收入分项中，个人所得税增幅领跑，且已连续两月高增，从整体承压的税收收入中“突围”，值得关注：5月个税同比增长12.3%、领跑各税种，此前4月也录得9%增幅（仅次于耕地占用税）；累计增幅而言，1-5月我国四大税种（增值税、企业所得税、消费税、个税）仅个税为正（8.2%）并大幅高于全年预算安排（3.2%），在今年税收收入整体受国内需求不足，价格水平对以现价计算的财政收入持续产生影响、部分重点税源行业增长放缓、外贸面临较大不确定性等因素制约下，个税的“突围”迹象值得关注。

李迅雷：预计2027年我国总人口将跌破14亿

我国总人口自2021年见顶后，已经连续三年减少。预计2027年我国总人口将跌破14亿，2039年跌破13亿，2047年跌破12亿。2025年新出生人口将下降到900万以下，2028年跌破800万，2035年可能跌破700万，之后十年的下降速度会有所放缓。 按照联合国相关标准，我国2021年已进入深度老龄化社会，预计2032年将达到超老龄化社会的标准，到2048年将达到日本目前的老龄化水平。

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