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芦哲：国内基本面变化的关注点

截止到6月下旬，国内来看，相比一季度，商品消费在节日效应和财政数据的支持下二季度增速不弱，“口红效应”由“新消费”替代，呈现明显的龙头企业繁荣。贸易摩擦缓和、“抢出口”期结束后，出口仍然面临至少10%的关税增幅，出口未来冲击幅度仍存，基本面走势维持“弱平稳”，因而市场更趋向于跟随海外事件冲击变化和资金流动来进行交易。

明明：央行有可能采取降准等方式为市场提供流动性支持

考虑到三季度政府债发行可能进一步加快，金融机构尤其是银行，对流动性支持存在一定需求。在支持性的货币政策立场下，央行有可能采取降准等方式为市场提供流动性支持，当然，也不排除央行会选择公开市场操作或再贷款等工具手段。

王青：预计下半年央行还会继续降息降准 降息幅度或达30BP

下半年外部环境仍面临很大不确定性，在大力提振内需、更大力度推动房地产市场止跌回稳的过程中，货币政策有望在适度宽松方向进一步发力，并保持市场流动性处于较为稳定的充裕状态。在物价水平偏低的背景下，预计下半年央行还会继续降息降准，其中降息幅度可能达到30个基点，降准幅度有可能达到0.5个百分点，这将引导企业和居民贷款利率更大幅度下调，降低实体经济融资成本，激发内生性融资需求。

靳毅：城投债，标债风险可控

城投债，化债提速进行时，标债风险可控，但区域历史包袱、资源禀赋存差异，仍需关注基本面，另外关注退平台主体融资情况。票息挖掘方面，重点省份和非重点省份1Y城投债估值差异已并不明显，可关注陕西、河南、山东隐含AA、AA（2）1Y，以及重点省份中退平台比较积极、金融资源较好的区域，短端挖掘可相对乐观一点，退平台主体新增融资或打开空间。同时可关注3-5Y估值较高、流动性较好主体，重点关注有骑乘收益的标的，如津城建、济南高新、河南航空港投资集团、上饶投控集团、湖北省联发投等。

邢自强：中东局势对油价的影响

全球经济和大宗商品团队针对中东局势升级对油价的影响，分析了三种情形。情形一是实质上供应不会受到巨大干扰，在此假设下，油价有望在几个月内逐步回落至60到65美元之间。情形二则是伊朗的供给和出口受到巨大限制，假设伊朗出口减少100到150万桶，这会使美日市场进入紧平衡状态，同时市场会关注欧佩克国家的策略是减产还是增产，此时油价会维持在75到80美元的偏高水平，而当前油价已涨到80美元偏上，正反映了这种紧平衡状态。情形三是霍尔木兹海峡被封锁，这种情况下油价可能触及100到120美元之间，虽然在三种情形中概率偏小，但近期因霍尔木兹海峡承接全球接近三分之一的原油海运流量，若封锁将造成巨大的供给和需求破坏，只能通过各国减少石油需求来重新实现准平衡，且最近两天该情形概率略有提升，从一些博弈平台如Polly market的情况看，市场对这种极端情形的感知概率已上升到约50%。 

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