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中小公募的“六边形战士”挑战

行业竞争日益加剧，部分中小公募开始以“六边形战士”的姿态尝试突围。近年来，中小公募加快拓展业务版图，试图在ETF、QDII、REITs等热门赛道中找到新的盈利增长点。然而，这场多维度布局的突围战却面临着成本较高、人才短缺和战略失衡的三重困境。业内人士认为，中小公募将资源过度分散，可能无法在某一领域形成足够的规模和影响力，甚至会稀释其在传统领域的投研资源，造成公司发展战略上的失衡。

参公大集合改造加速 公募牌照成业务转型关键

近期，多家券商密集发布旗下参公大集合产品的处置计划，其中，将管理人变更为公募基金公司，并将产品注册为公募基金，已成为主流处置路径。6月28日，国投证券资产管理有限公司宣布拟将旗下3只参公大集合产品转移至安信基金管理。同日，中金公司宣布，旗下的中金进取回报大集合、中金安心回报大集合的存续截止日由2025年6月30日延长至2025年11月30日，且公司与中金基金协商一致，推动将产品管理人变更为中金基金，并注册为公募基金。

多只基金疑似“转向”创新药

近日，存量产品资金“搬家”，还有部分新成立的创新药或医药类主题基金即将入场。以华富健康文娱为例，该基金在一季度重仓了包括欧林生物、明月镜片、博士眼镜以及金域医学等个股，但对创新药的布局则较为谨慎，仅有百济神州-U等个别持仓，然而随着近日创新药板块的大幅震荡，从基金净值与创新药指数的共振中不难推测，基金经理已经向创新药板块完成了大幅调仓。不过也有机构紧急提示，短期交易过热。

医药基金“扛旗” 半年度业绩争夺悬念犹存

6月30日，公募基金半年度业绩即将揭晓。Wind数据显示，截至6月29日，超八成公募基金今年以来实现正收益。其中，汇添富香港优势精选暂居首位，今年以来涨幅达89.15%。中信建投北交所精选两年定开、长城医药产业精选紧随其后，暂位居第二和第三位。从截至6月29日的情况来看，公募基金竞争较为激烈。前两名收益率差距达8个点，但第三至第五名之间相邻收益率差距仅在2个点左右，其间的争夺仍存悬念。

“王牌”基金经理出走倒逼机构反思

近两年来，公募基金行业人事变动频繁，不少从业多年的老将选择离开老东家，淡出市场或另谋高就。有关业内人士表示，面对市场波动，若基金经理连续多个周期业绩不达标，则可能面临降薪、降职等一系列处罚。此外，行业内人才竞争激烈，其他基金公司可能给出更加丰厚可观的薪酬和广阔的职业发展空间，这些机会也吸引着基金经理跳槽。

QDII投资额度持续放宽 “港股+医药”成资金新锚点

随着年内QDII（合格境内机构投资者）投资额度持续放宽，叠加港股市场结构性反弹，境内资金布局港股资产的热情再度升温。数据显示，年初以来，多只QDII产品收益率超过50%，涨幅居前者重点布局了港股医药板块，体现出资金对“创新药+港股”这一组合的高度认可。在此背景下，基金机构普遍看好港股的长期投资价值。除了医药以外，人工智能（AI）、半导体、新能源等科技赛道也备受关注，而新消费公司的密集IPO（首次公开募股）亦为港股注入了新动能。

扎堆清盘！发起式基金怎么了？

今年以来，公募基金清盘现象格外引人关注。一边是新的发起式基金持续涌现，另一边则是多只发起式基金因难以跨越三年规模大考难关，清盘数量逐渐增多。统计显示，6月以来至少有9只发起式基金发布了清算报告。专业人士表示，部分发起式基金因忽视了后续的持续营销、业绩一般等原因，难以将规模做大。

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