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一、要闻

主板风险警示股票 涨跌幅拟调整为10%

为进一步完善股票交易制度，提升定价效率，维护市场交易秩序，保护投资者合法权益，在中国证监会统筹指导下，沪深交易所近日起草了《关于调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例及有关事项的通知（征求意见稿）》，拟将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%，调整后与主板其他股票保持一致。

二、金融市场动态

股市：创业板指涨逾1% 超4000只股飘红

6月30日，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.59%，收报3444.43点；深证成指涨0.83%，收报10465.12点；创业板指涨1.35%，收报2153.01点。沪深两市成交额达到14869亿，较上周五缩量542亿。

点评：今日两市超4000只个股上涨，三大指数集体上行，市场赚钱效应明显。在政策基调积极、各类主题机会活跃、市场资金面充裕、部分科技板块景气度高企等多方面积极因素影响下，后续A股市场估值有望进一步扩张。

债市：资金面转紧 国债期货主力全线收跌

6月30日，债市重回弱势，资金面明显转紧，国债期货主力全线收跌，银行间现券收益率普遍上行1-2BPs；公开市场单日净投放1110亿元，短端跨季资金利率保持上行。

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.43%报120.420，10年期主力合约跌0.16%报108.895，5年期主力合约跌0.10%报106.160，2年期主力合约跌0.05%报102.498。

银行间主要利率债收益率普遍上行，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行1.05BP至1.8635%，10年期国开债“25国开10”收益率上行0.6BP至1.728%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.6BP至1.652%，7年期国债“25附息国债07”收益率上行1.5BP至1.5925%。

点评：跨季前最后一天资金面明显转紧，6月官方制造业PMI数据好于市场预期，叠加权益市场表现强劲，国债期货低开低走。在资金偏紧的状态下，现券交易量不高，中长端收益率上行幅度均在1bp左右。

期货市场：商品期货收盘涨跌不一 多晶硅涨超4%

6月30日，国内商品期货收盘，主力合约涨跌不一。跌幅方面，欧线集运跌近2%，玻璃、原油、焦煤、甲醇跌超1%；涨幅方面，多晶硅涨超4%，工业硅涨近3%，菜粕、对二甲苯涨超1%。

点评：多晶硅期货当前受情绪修复与成本支撑驱动反弹，但高库存和弱需求制约上行空间。新疆大型企业意外减产传闻、部分企业暂停交割品产线，叠加行业自律减产协议提振市场情绪；多晶硅行业库存达26.998万吨，硅片企业采购意愿低迷，终端光伏组件排产下调，需警惕产能过剩风险。

外汇：多重利空因素打压 美元指数持续承压

6月30日，亚盘开盘，美元指数交投于97.19附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.1722附近，英镑/美元徘徊在1.3721附近，澳元/美元徘徊在0.6535附近，美元/加元徘徊在1.3687附近，美元/日元暂处144.21附近。

点评：除美联储的降息预期升温持续对汇价构成打压外，中东紧张局势缓解，市场的避险情绪降温也对避险美元构成了一定的打压。此外，美联储的独立性受挫也对美元指数构成了一定的打压。高盛及摩根大通表示，美元年内或继续下跌5%-10%，主因是美联储降息周期启动、全球去美元化加速及新兴市场资产吸引力上升。

黄金：美元全面疲软 助力黄金价格反弹

6月30日，因美元全面疲软，现货黄金持续反弹，金价目前位于3289.02美元/盎司，涨幅0.48%，最高上探3296.64美元/盎司，最低触及3247.11美元/盎司。

点评：因以色列和伊朗达成停火协议，加之贸易紧张局势缓解，市场风险偏好回升，现货黄金上周暴跌。当前消费情绪低迷叠加销售淡季因素金饰消费或延续疲软态势，短期中美贸易紧张局势缓和或使黄金进一步降温。但随着美国国债收益率走低且全球地缘政治风险持续高企，世界黄金协会认为黄金理应将继续获得投资者青睐。

三、市场观点

国泰海通：7月底之前股市仍有上升空间

展望后市，随着关键点位突破，股指仍有空间。可淡化指数，重视成长。2025年中国股市估值逻辑在内不在外，根本动力来自中国产业创新的不断涌现与股市贴现率的系统性降低，推动增量入市。外部局势的缓和，更强化了内部确定性逻辑的延展。因此，判断7月底之前股市仍有上升空间。

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