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一、要闻

直奔3500点！证监会最新定调助力A股

证监会日前对外表态称，要始终把维护市场稳定作为监管工作首要任务，推动健全常态化稳市机制安排；深入推进以“两创板”改革为抓手的新一轮全面深化资本市场改革，不断以改革优制度、增活力。同时，全力抓好资本市场自主开放重点举措落地，以做强主场为方向，持续提升A股市场吸引力、竞争力。

二、金融市场动态

股市：沪指震荡整理 创业板指跌逾1%

7月7日，A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。截止收盘，沪指涨0.02%，收报3473.13点；深证成指跌0.70%，收报10435.51点；创业板指跌1.21%，收报2130.19点。沪深两市成交额达到12087亿，较上周五缩量2199亿。

点评：受高频交易新规限制、外资流出及关税政策悬而未决等因素影响，两市成交额大幅缩量，市场观望情绪升温；今日超3,100只个股上涨，但赚钱效应集中于政策受益板块。

债市：10年国债收益率小幅下行0.2bp

7月7日，债市缺乏交易驱动因素，但没有明确利空，所以依旧极窄幅震荡。今日，10年国债收益率小幅下行0.2bp，国债期货收盘多数下跌。具体来看：

国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约跌0.04%报121.150元，10年期主力合约持平于109.105元，5年期主力合约跌0.02%报106.225元，2年期主力合约跌0.01%报102.502元。

银行间主要利率债收益率窄幅震荡，截至下午16:30，10年期国债活跃券250011收益率下行0.2bp报1.639%，30年期国债活跃券2500002收益率持平1.8515%，10年期国开活跃券250210收益率下行0.25bp报1.715%。

点评：债市缺乏交易驱动因素，但没有明确利空，各期限活跃券日内振幅基本维持在0.5bp以内。但7月政府债净供给预计达1.3万亿，叠加税期走款，资金面波动风险需警惕。

期货市场：商品期货大面积飘绿 鸡蛋领跌期市

7月7日，国内商品期货收盘普跌，鸡蛋跌超3%，BR橡胶、沪锡等跌逾2%，花生、纯碱等跌超1%，PX、螺纹钢等小幅下跌；多晶硅、烧碱等少数品种收涨。

点评：特朗普政府宣布自7月4日起向贸易伙伴发送新关税税率通知，计划8月1日生效。此举引发全球贸易紧张升级，市场担忧通胀风险上升，大宗商品普遍承压。

外汇：假日市场交投清淡 美元指数小幅收涨

7月7日，亚盘开盘，美元指数交投于97.03附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.1772附近，英镑/美元徘徊在1.3631附近，澳元/美元徘徊在0.6528附近，美元/加元徘徊在1.3615附近，美元/日元暂处144.52附近。截至发稿，美元指数最新价报97.37，涨幅0.20%。

点评：美财长坚挺美元地位，否认美元下跌威胁其世界主要货币的地位，给美元指数一定的支持。特朗普提出的7月9日关税期限成为市场焦点，叠加美国减税法案将引发财政危机的担忧和贸易不确定担忧也对美元指数构成一定打压。由于美国债务问题加剧、关税政策反复无常以及降息预期升温，美元在未来数月可能继续走弱。

黄金：关税落地各国争延 现货黄金回撤偏弱运行

7月7日，现货黄金回撤偏弱运行，黄金价格一度失守3310美元关口，截至发稿前金价报3310.79美元/盎司，跌幅0.73%，最高上探至3342.43美元/盎司，最低触及3300.39美元/盎司，本周重点将关注美联储会议纪要和7月9日的关税豁免大限。

点评：特朗普政府计划7月9日公布最终关税税率，8月1日生效。美国财长贝森特暗示“可能延期至8月1日”，部分缓解市场恐慌，削弱黄金避险买盘。6月非农数据超预期降低7月降息概率，美元指数回升压制金价。

三、市场观点

华泰证券：A股进入内外变量窗口期

华泰证券研报表示，近期交易型资金风险偏好持续修复，A股市场呈现“技术性突破”，短期顺应情绪，但在资金面供给侧等因素影响下，后市波动或增大，股指出现趋势性向上行情的扰动仍较多，中枢有效抬升或要等待四季度。结构上哑铃型策略两端持续“缩圈”，但拥挤度尚不极致。此外，基金漂移程度较低，在银行业绩修复、中报分红预期下，或仍存在交易动力；量化机构作为交易小微盘的主力，6月备案新发产品速率尚未放缓，或仍具备潜在流入可能，短期需关注交易情绪波动对行情的影响。

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