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【国家统计局：6月CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%】

国家统计局数据显示，2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降0.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。2025年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降2.9%。

对此中金固收表示，就下半年来看，倾向于认为财政补贴力度可能有所减小，耐用消费品对核心商品价格的支撑或将减弱，结合居住价格处于低位，预计核心通胀下行压力仍较大，下半年低通胀格局或将延续。当前我国名义利率降至历史低位，不过低通胀使得实际利率仍然偏高，结合当前基准利率明显高于存款利率，国内政策利率下调空间仍然较大。预计下半年国内货币政策将保持宽松，遇到经济下行压力阶段性加大，或者美联储货币宽松加速时点，国内货币政策放松可能也会加快，继续看好国内债券市场，下半年债券收益率有望向下突破，10年国债收益率或降至1.3%-1.4%。

【国家发展改革委：2025年中国GDP规模预计在140万亿元左右】

国家发展改革委主任郑栅洁9日在国新办发布会上表示，总的来看，这五年取得了新的开创性的进展、突破性的变革、历史性的成就，中国已成为世界发展最稳定、最可靠、最积极的力量。我们是世界经济增长的主要贡献者。经济总量连续跨越110万亿、120万亿、130万亿，今年预计可以达到140万亿左右；国家发展改革委副主任李春临在国新办发布会上表示，下一步我们将坚持适度超前、不过度超前的原则，持续固根基、扬优势、补短板、强弱项，推进现代化基础设施体系不断迈上更高台阶。

【国内三大指数冲高回落】

7月9日市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一，沪指3500点得而复失。沪深两市全天成交额1.51万亿，较上个交易日放量512亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3300只个股下跌。从板块来看，大金融股震荡走强，工商银行等5只银行股再创历史新高，南华期货等涨停。短剧概念股表现活跃，欢瑞世纪涨停。新型城镇化概念股一度冲高，新城市20CM涨停。下跌方面，有色金属概念股展开调整，洛阳钼业跌超5%。截至收盘，沪指跌0.13%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.16%。

沪指3500点得而复失，而量能较之昨日进一步提升。虽然短线出现一定的量大滞涨疑虑，但鉴于本轮行情一路反弹至今，累积了不少的获利盘，在无足够增量资金进场的背景下，市场分歧加剧也在情理之中，后续仍先行留意5日均线在将其有效跌破之前，仍先以震荡走高的结构看待。而从盘面维度而言，目前热点延续性不足的问题并未得以改善，多数板块在盘中异动拉升后因无力承接而震荡回落。最终导致目前市场空有宽度而缺乏破局高度。较好的是，近期连板股的市场反馈出现向好迹象，有望带动短线投机情绪的回暖，因此仍可在短线回踩的过程中寻找一些热门板块的低吸机会。

【7月超长期债券供给增加，计划发行规模逼近1.3万亿】

据相关数据统计，截至7月9日，已有29个地区披露三季度地方债的总发行计划为26627.59亿元，相较于二季度的25396.36亿元有所升高。其中新增专项债的发行规模为14740.76亿元，占比达55.36%，相较二季度12579.65亿元占比49.53%，环比增长了约5.83bp。从分月计划来看，7月是三季度地方债发行的高峰期，计划发行规模为12955.82亿元，其中新增专项债的发行规模为7324.12亿元。8月和9月的发行节奏相对平缓，分别计划发行7853.95亿元和5817.82亿元，新增专项债分别发行4354.55亿元和3062.09亿元。在业内人士看来，新增专项债整体期限较长，超长债供给增加可能会导致收益率曲线的陡峭化，当前超长债交易和配置价值均较为凸显，但需关注短期资金流动性对债市波动的影响。

【美联储公布6月会议纪要 经济前景不确定性居高不下】

美联储公布联邦公开市场委员会6月17日至18日的会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间。对于关税的潜在通胀影响，决策者认为时间、规模和持续时长都存在“相当大不确定性”。他们对于关税给通胀造成多大影响并无统一答案，具体取决于关税如何传导到经济及贸易谈判进展。自6月会议以来，美联储理事Christopher Waller和Michelle Bowman基于温和的通胀数据，提出本月降息的可能性。纪要显示，“少数”官员表示愿意考虑在7月29-30日的会议上降息。大多数官员认为，今年“适度降低”政策利率可能是合适的。不过，多数官员仍坚持认为，美国稳定的经济表现给了他们在调整利率上保持耐心的空间。纪要中决策者对经济增长的评价是“稳健”，认为失业率处于低位。“与会者认为，尽管通胀和经济前景的不确定性有所下降，但对货币政策的调整仍应保持审慎原则。”下。

【美股纳指创历史新高】

美国东部时间7月9日周三，美股三大指数集体收涨。受科技巨头股价整体走强影响，纳指收盘刷新历史纪录。截至收盘，道琼斯指数涨0.49%，报44,458.30点；标普500指数涨0.61%，报6,263.26点；纳斯达克综合指数涨0.94%，报20,611.34点，较上周四的纪录高出了10点。大型科技股多数走高，（按市值排列）英伟达收涨1.8%，总市值为3.972万亿美元；微软涨1.39%，苹果涨0.54%，亚马逊涨1.45%，谷歌C涨1.43%，Meta涨1.68%，特斯拉跌0.65%。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌1.11%，终止五连涨。热门中概股涨跌不一，富途控股涨9.09%，传奇生物涨5.24%，新东方涨1.55%，好未来涨0.86%，理想汽车涨0.74%，腾讯音乐涨0.3%。金山云跌4.3%，阿里巴巴跌3.85%，京东跌3.36%，百度跌1.79%，小鹏汽车跌1.56%，拼多多跌1.23%，蔚来跌0.57%。

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