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【聚鸣投资：经济低迷中寻找结构性亮点】

聚鸣投资董事长刘晓龙表示，当前经济总量需求依然比较低迷，处于底部状态，多数行业呈现总量平淡、结构性有亮点的状态。流动性方面，在4月的关税冲击后，全球资金总体的风险偏好回升。A股和港股市场也呈现流动性“结构牛”的迹象，高股息类资产、避险资产、结构性增长的资产，还是市场共识的所在。需要注意的是，政府高度重视内卷带来的经济负面冲击，一些行业可能会逐步学习电解铝行业，走出行业的恶性内卷，这可能是未来的机会所在。刘晓龙认为，在经济低迷的背景下，投资者应关注结构性亮点和行业转型的机会，通过深入研究和分析，挖掘具有投资价值的标的。

【重阳投资：聚焦科技创新与优势产业，挖掘事件性冲击后的投资机会】

重阳投资合伙人、战略研究部主管寇志伟对当前市场持乐观态度。他指出，中国内地和香港市场流动性充裕，港元与美元短期利率出现历史罕见背离，表明市场资金充裕。内地经济和股市在4月经历关税战“压力测试”后展现出强大韧性，下行风险有限。与过去几年不同，今年中国市场尤其是港股市场赚钱效应显著，IPO活跃，二级市场成交额创新高，市场充满机会。寇志伟认为，应聚焦科技创新和中国具有全球竞争力的优势产业。上半年部分产业表现良好，但整体产业趋势仍处于起步阶段，优质公司估值合理，投资机会丰富。在信息爆炸时代，市场定价快速且充分，重阳投资重视挖掘受事件性冲击后的好公司投资机会，积极布局中期竞争力未受影响的行业龙头。这种策略有助于在市场波动中把握确定性机会，实现资产稳健增值。

【星石投资：A股下半年投资机会聚焦大消费与科技领域】

星石投资副总经理方磊对A股下半年投资机会持积极态度。他认为，在海外风险逐步释放和国内经济持续复苏背景下，A股市场将迎来情绪面与基本面共同修复的有利局面。预计下半年政策将持续加力巩固经济向好势头。当前股市流动性充裕，A股估值合理，为市场提供有力支撑。方磊聚焦两大领域：一是大消费领域，部分供给有限的行业业绩弹性大，消费类资产估值合理，投资性价比高；二是科技类资产，如创新药和AI产业链，产业趋势明确，成长性高。这些领域在当前市场环境下，有望实现业绩与估值的双重提升，为投资者带来可观回报。

【清和泉资本：政策积极，流动性宽松，优化投资组合】

清和泉资本认为，在当前出口面临一定压力的背景下，国内政策将更为积极，流动性环境也将保持相对宽松。这种政策与流动性环境的组合使得系统性风险出现的概率较小。清和泉资本表示，公司将继续在多个领域配置优质公司，包括AI应用、上游资源、新消费、创新药、优质红利资产等，并不断优化投资组合。在AI应用领域，随着技术的不断成熟和应用场景的拓展，相关企业有望迎来快速增长；上游资源领域，随着全球经济的复苏和对资源的需求增加，具有资源优势的企业将获得更好的发展机遇；新消费领域，随着消费者需求的升级和消费习惯的改变，一些新兴消费模式和品牌将不断涌现；创新药领域，随着研发投入的增加和审批速度的加快，国内创新药企业有望实现快速发展；优质红利资产则为投资者提供了稳定的收益和相对较低的风险。清和泉资本将继续深入研究这些领域，挖掘具有长期投资价值的标的，同时也会密切关注市场动态和政策变化，灵活调整投资组合，以实现资产的稳健增值。

【望正资产：坚持核心+卫星策略，把握结构性机会】

望正资产对于后续行情的布局策略提出了“坚持核心（科技蓝筹）+卫星（创新成长）”的思路。具体来看，一是坚持以企业经营质量为纲，自下而上持有一些明显低估的优质公司，主要来自互联网、电子、汽车等行业。这些行业在当前市场环境下，具有较大的发展潜力和投资价值。例如，互联网行业在数字化转型的背景下，相关企业的业务模式不断创新，盈利能力有望进一步提升；电子行业作为科技创新的核心领域，随着5G技术的普及和人工智能的发展，相关企业将迎来新的增长机遇；汽车行业则在新能源汽车的推动下，正处于转型升级的关键时期。二是聚焦高赔率的创新成长方向，随着相关产业越过“0~1”的拐点，产品和商业模式开始成熟，营收和利润进入快速增长通道的公司值得期待。望正资产认为，这些创新成长方向的企业具有较高的成长潜力和投资回报率，尤其是在当前市场环境下，有望为投资者带来超额收益。通过这种“核心+卫星”的策略，望正资产旨在实现投资组合的多元化和稳健增长，同时捕捉市场的结构性机会。

【中欧瑞博：港股A股化，把握市场系统性拐点】

中欧瑞博董事长吴伟志认为，中国资本市场已从青少年阶段步入成年阶段，近年来市场出现了两大重要变化。首先，在信息秒达的时代，流量效应对于经济和资本市场都形成了很大的影响。其次，港股A股化趋势明显，港交所已成为中国市场的重要交易所之一，投资人正全面拥抱港股。2024年9月之后，中欧瑞博判断整个市场迎来系统性拐点，公司及时进行了策略调整，降低高股息配置、增加成长股配置，从而把握住了市场机会。吴伟志强调，港股市场的优秀中国公司成为本轮行情的主角，一方面大量优秀的新经济公司都在港股上市，另一方面过去几年由于俄乌冲突等问题，港股市场的出清非常彻底。公司质地好、价格够便宜是本轮行情走强的内因，外因则是资金流动，A股、美股和海外资金都有流向港股。在具体配置上，吴伟志采取“两攻两守”策略，两个进攻方向是AI应用和创新药，两个防守阵地则是贵金属和优质高股息公司。这种策略旨在平衡投资组合的风险与收益，同时捕捉市场的投资机会。

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