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温彬：CPI边际改善，PPI持续承压

CPI边际改善。6月CPI环比-0.1%，符合季节性表现；同比由持续3个月的-0.1%转为0.1%，主要与输入性因素推动国内成品油价格上行、耐用消费品价格有所回升有关。PPI持续承压。6月PPI环比-0.4%，连续7个月负增，弱于历史同期平均水平-0.1%，工业需求仍显不足；同比-3.6%，降幅比上月扩大0.3个百分点，创2023年8月以来新低。后续物价有望改善。展望下半年，CPI将呈现低位温和回升态势，预计全年同比涨幅在0左右，高于上半年的-0.1%；PPI改善程度有限，走出负区间仍需时日，全年同比约为-2.3%左右，好于上半年的-2.8%。

阮超：“并购六条”以来上市公司并购标的有哪些特征

“并购六条”支持上市公司并购同行业或上下游资产，加大资源整合。上市公司对“产业协同”“科技含量”高度重视，标的所处行业赛道是并购交易的“初筛门槛”，所并购标的的行业最多分布在电子与半导体，其次分别为能源、新材料、软件、装备制造等行业。电子与半导体领域系发生市场化并购最活跃的赛道，半导体并购覆盖半导体材料、设备、EDA、封装、芯片设计等各个领域——有41起并购交易的标的处于电子与半导体领域，占总起数的比例为25.15%，其中有34起属于市场化交易。

连平：房地产市场底部徘徊将拖累内需释放与信心修复

下半年，房地产市场底部徘徊将拖累内需释放与信心修复，仍是经济运行中最重要的负面影响因素。一方面，房地产市场基本面依旧比较脆弱，相关需求持续低速。另一方面，房地产市场风险依然存在，主要体现为房地产开发商的流动性紧张。由于房价依然低速，房地产开发商还面临存量资产减值的风险，预计全年上市房企资产减值规模超过千亿元。

薛鹤翔：当前宏观核心矛盾是“弱需求+强政策”

当前宏观核心矛盾是“弱需求+强政策”的组合，权益资产在政策传导链条中更靠近终端（流动性→估值→盈利预期），而商品则受限于实体供需的滞后性。下半年权益市场将受益于“政策红利释放+科创消费转型+全球资金再配置”三重驱动，商品市场则受制于“地产拖累未消+产能出清缓慢+外部需求转弱”的三重压制。未来权益市场有望好于商品期货市场。

赵伟：投资信心还没实质性改善

2024年9月底以来，对中国金融资产的关注度明显上升；但投资信心还没有实质性抬升。日韩金融机构普遍反馈，2024年9月底的政策转向大超市场预期，10月以来政策不及预期。11月底，我在中国香港集中路演，深度交流的约20家机构反馈类似。长线资金的投资热情较为低迷，主要源于：1）中长期信心不足，有韩国投资者认为当下中国可类比1997年的韩国，有日本投资者认为当下中国可类比2000年前后的日本，类似观点有一定普遍性；2）日本金融机构“管理层”普遍认为，日本1990年代之后的经济发展路径是中国绕不开的，韩国投资者亦有类似观点，此外韩国人对本国经济长期发展较为悲观也在影响到对其他儒家文化圈经济表现的判断。

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