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【券商可拿银行理财、保险产品销售牌照】

7月11日，中证协在行业内最新发布的“证券业高质量发展28条”中明确提到，将加强与相关部门单位的沟通协调，稳步推动更多合规风控有效的券商取得银行理财、保险产品销售牌照，更好满足投资者多样化的投资需求。同在当天，金融监管总局发布《金融机构产品适当性管理办法》，对金融产品销售的适当性管理提出系统性规范要求，这也为券商若进一步拓展银行理财、保险代销业务筑牢了规则根基，《办法》定于2026年2月1日起施行。政策端的落地有待进一步观察，行业角度来看，也同样需要关注现实的痛点问题。也有业内人士指出，券商要开展银行理财、保险产品销售业务，也面临着一定的挑战。

【交易商协会对6家主承销商启动自律调查】

据银行间交易商协会网站，前期，交易商协会发布《关于加强银行间债券市场发行承销规范的通知》（中市协发〔2025〕114号），进一步强化对低价承销费、低价包销等不合规行为的自律管理。协会监测到，在广发银行2025-2026年度二级资本债券项目中，中国银河证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、兴业银行股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等6家主承销商中标承销费引发市场关注。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会对相关机构启动自律调查。若相关方在业务开展过程中存在违反自律规则的情况，将依据有关规定予以自律处理。

【金融监管总局出手：严禁“操纵业绩”、“不当展示”！】

国家金融监督管理总局正式出台《金融机构产品适当性管理办法》，相比征求意见稿，7号令新增金融机构在推介、销售或者交易过程中的禁止“通过操纵业绩或者不当展示等方式误导或者诱导客户购买有关产品”。本次新规针对的金融产品主要是原银保监旗下监管的收益具有不确定性且可能导致本金损失的投资型产品，总体可以划分为资管产品和其他金融产品。整体上看，7号令偏原则性要求，而具体规定则体现在资管新规及其一系列配套细则、保险销售相关办法中。禁止通过操纵业绩或者不当展示等方式误导或者诱导客户购买有关产品。资深金融政策专家周毅钦表示，一些金融机构可能通过产品利益输送、人为调整业绩数据、夸大历史收益等方式，使客户误以为其投资策略或产品具有更高的盈利潜力。

【国内三大指数上周集体收涨】

截止7月11日，市场全天冲高回落，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日放量2180亿，成交额创3月15日以来新高。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超2900只个股上涨。从板块来看，稀土永磁概念股集体爆发，北方稀土等10余股涨停。券商、互联网金融概念股一度冲高，指南针创历史新高。CRO概念股表现活跃，药明康德涨停。下跌方面，银行股午后持续回落，逾20股跌超2%。截至收盘，沪指涨0.01%，深成指涨0.61%，创业板指涨0.8%。

展望后市，面临关键节点，若指数一旦延续调整并将5日线有效跌破，短线重回整理的概率便随之提升。不过就目前而言，沪指更多受到的是银行股回落的拖累，对于其余板块的影响还相对有限。仅凭11日午后之回调便认定本轮行情就此终结为时尚早，应对上仍可在热点轮动中寻找一些结构性机会。市场也在观望今日国新办举行的发布会，重点关注相关金融指数发布情况。

【上海数交所首创rda新范式 有望释放数据资产价值】

在政策推动与监管引导下，央国企数据资产入表进程正在显著提速，数据正从“资源”向“资产”加速跃迁。近日，华阳集团完成全国煤炭企业首单数据资产合规登记；南昌农发集团完成农业领域首例国企数据资产入表，并实现授信融资。据不完全统计，截至2025年一季度，已有13家A股央企、34家地方国企完成数据资产入表，合计规模达38.18亿元，已超过2024年A股的入表总量。从趋势来看，数据要素正从“资源”加快转化为“资产”，释放其在企业中的潜在价值。

数据作为新型生产要素，通过在价值化的过程中和其他要素有机融合，将在实数融合制度落地过程中发挥重要作用。媒体发布文章表示，RDA是数据价值化重要引擎。RDA是锚定实数融合的实体资产，以区块链等可信技术为基础，通过资本市场等多渠道赋能数据价值化进程的重要引擎。此前，大数据流通与交易技术国家工程实验室数据资产管理中心主任刘小钰表示，上海数交所首创的rda（realdataassets）新范式，不仅是对rwa的创新实践，更是解决数据要素市场化价值化难题的关键钥匙。rda开创性地将真实数据资产作为价值载体，即通过数据资产入表、登记、估值等举措，来合理挖掘现实世界资产之外的数据世界资产，目标是释放数据资产价值，依托区块链实现数据资产的确权与流通，为企业开辟新型融资渠道。

【中资美元债融资半年大增97%】

据相关数据统计，截止上半年，中资美元债发行量合计480.9亿美元，同比增长97%，环比2024年下半年增长12%。不过，从净额看，上半年净增量-407.5亿美元，继续为净流出，但净流出规模较2024年同期减少。从结构上看，据中金固收相关研报统计，上半年中资城投美元债发行量181.2亿美元，同比增长118%，发行量占比最高；金融机构的发行量168.6亿美元，同比增长19%，发行量占比同比有所下降；其他产业类企业的发行量110.7亿美元，同比大幅增长480%。根据数据显示，2025年上半年中资美元债指数录得回报率3.94%，其中投资级和高收益中资美元债总回报率分别为3.66%和5.85%。

【美股三大指数集体收跌】

截止美国东部时间7月11日周五，美股三大指数集体下跌。截至收盘，道琼斯指数跌0.63%，报44,371.51点；标普500指数跌0.33%，报6,259.75点；纳斯达克综合指数跌0.22%，报20,585.53点。英伟达收涨0.5%报164.92美元，其他大型科技股涨跌不一，（按市值排列）微软涨0.37%，苹果跌0.59%，亚马逊涨1.24%，谷歌C涨1.46%，Meta跌1.34%，博通跌0.37%，特斯拉涨1.17%。中概股方面，纳斯达克中国金龙指数跌0.43%，本周累涨0.65%。热门中概股多数收低，贝壳跌4.99%，百度跌1.71%，新东方跌1.08%，腾讯音乐跌1.05%，好未来跌0.47%，京东跌0.38%，小鹏汽车跌0.17%，拼多多跌0.66%。蔚来涨5.69%，富途控股涨4.53%，理想汽车涨1.69%，阿里巴巴涨0.08%。

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