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【央行“点名”提示中小银行关注债券投资风险】

中小银行既是银行间市场主要的债券交易者，又因自身经营和资产负债特点而更容易受到市场波动的冲击。央行金融市场司负责人曹媛媛昨日在新闻发布会上表示，中小银行的债券投资需要保持合理的“度”，要把握好投资收益和风险承担的平衡，对于个别债券投资较为激进的金融机构，应该关注债券面临的利率和信用风险，央行将持续加强市场监测，及时将监测到的高风险机构的信息共享给金融机构监管部门。

据悉，近期部分省份的监管部门对农商行加强了债券投资管理，但各省的要求和节奏不一。一位中部省份农信社金融市场部人士表示，其收到的通知为债券投资“不得新增、纳入预警”。而另一位长三角地区农商行行长则表示，目前为止没收到相关通知。部分省份对农商行债券投资加强管理，可能与各地近期针对OCI(其他综合收益类)和TPL(交易性金融资产类)债券投资开展的压力测试密切相关。

【6月金融数据出炉：M2增速回升】

2025年6月末，社会融资规模存量430.22万亿元，同比增长8.9%，比上月高0.2个百分点，比上年同期高0.8个百分点；6月份，社会融资规模增量为4.20万亿元，同比多增9008亿元；上半年，社会融资规模增量为22.83万亿元，同比多增4.74万亿元。6月末，人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%。业内专家对财联社记者表示，从总量看，今年上半年政府债券供给较去年显著增长，特别是5月以来发行进度较快，对社会融资规模形成明显支撑。据市场人士估算，今年上半年，一般国债、新增地方债的发行进度基本过半，发行节奏快于去年同期约10-15个百分点，财政支持力度明显加快。广东某农商银行对财联社记者表示，该行充分利用好降准降息政策，在利率定价上将支农支小再贷款利率下降部分充分传导至企业，叠加财政贴息等补贴政策，中小企业实际融资成本明显下降，用款提款意愿逐步增强。

【国内市场三大指数震荡调整】

7月14日市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.46万亿，较上个交易日缩量2534亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。从板块来看，机器人概念股集体大涨，中大力德涨停。电力、电网股再度走强，京运通等涨停。贵金属概念股表现活跃，湖南白银涨停。下跌方面，大金融股集体调整，南华期货跌停。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.45%。

需要注意的是，昨日两市的量能再度明显萎缩，可见市场的增量资金有限的局面仍未改善，因此震荡轮动仍是后续市场的主旋律。预计后市的热点依旧将围绕着“反内卷”（光伏、建材）、科技（机器人、算力硬件）、资源类周期（贵金属、稀土）、大金融（银行、稳定币）等方向反复活跃，把握低吸节奏或是应对的关键。

【上海推出支持互联网优质内容创作“沪九条”】

互联网优质内容是上海经济社会高质量发展的重要软实力。为支持互联网优质内容创作，营造良好行业生态，上海市委宣传部、市委网信办推出《上海市关于支持互联网优质内容创作的若干举措》（以下简称《若干举措》），明确九条扶持政策：1.打造互联网优质内容创作集聚区。2.举办系列高规格品牌活动。3.激励优质内容创作。4.完善金融要素支撑。5.健全产业配套服务。6.开放内容创作场景。7鼓励优质内容出海。8.加大人才引进力度。9完善职业发展通道。

《若干举措》支持黄浦区、杨浦区建设在全球范围具有影响力、引领力的互联网优质内容创作集聚区，对集聚区内成效显著的公共服务平台，以及全市范围内表现突出的孵化器、产业园区，市级层面按市促进文化创意产业发展专项资金管理要求，每年提供最高1000万元奖励。鼓励各区打造产业链优势环节，优化全市产业布局。同时，依托平台企业、行业协会，在集聚区内举办全球创作者大会、创新创业大赛等具有广泛影响的品牌活动，打造行业高端交流交易平台。

【特朗普迫切需要降息 再度施压 美联储保观望策略】

近期，美国总统特朗普加大了对美联储主席鲍威尔的批评力度。美国东部时间7月14日周一，他再次猛烈抨击鲍威尔不降息的决定。特朗普再次炮轰鲍威尔是“榆木脑袋”，并表示，他认为利率应该低于1%。“我们（的利率）应该处于1%。我们应该低于1%，”他称。不过，有分析称，利率低至1%的水平对于美国经济而言并非好事，因为如此低的利率通常是对陷入严重困境的经济采取的危机应对措施。在过去的二十多年里，美联储1%的政策利率往往伴随着高达6%甚至更高的失业率。

克利夫兰联储主席贝丝•哈马克表示，鉴于当前通胀仍然过高，且特朗普关税对物价影响仍然存在不确定性，她认为目前没有立即降息的必要。在哈马克看来，通胀率仍高于美联储2%的目标，这是目前不考虑降息的主要原因。“通胀率已经从疫情最严重时的7%以上降至3%以下。但是一段时间以来，一直在3%以下的区间徘徊，所以我认为重要的是，我们需要等待，看看所有已经出台的新政策将如何影响通胀。” 最近几周发表讲话的大多数美联储官员似乎都认为，本月底将维持联邦基金目标利率区间在4.25%至4.5%之间不变。在6月的会议上，美联储官员预计今年晚些时候可能会降息两次，而投资者普遍预计美联储将在9月份的会议上开始降息。

【美股三大指数高位震荡】

美国东部时间7月14日周一，美国总统特朗普连番威胁对更多国家征收高额关税，更是放话普京50天停火，否则加征100%关税。市场对其政策作出反应，截至收盘，标普500指数涨0.14%，报6268.56点；纳斯达克综合指数涨0.27%，报20640.33点；道琼斯工业平均指数涨0.2%，报44459.65点。截至收盘，苹果跌1.2%、微软跌0.06%、亚马逊涨0.3%、英伟达跌0.52%、谷歌-A涨0.76%、特斯拉涨1.08%、Meta涨0.48%、超微半导体跌0.12%。中概股方面，阿里巴巴涨1.41%、京东跌0.96%、百度跌1.22%、拼多多跌2.38%、哔哩哔哩涨4.03%、蔚来涨6.92%、网易涨1.26%、富途控股跌2.06%、理想汽车涨3.58%、小鹏汽车涨1.38%。

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