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一、要闻

下一个风口！海南板块重大反转

7月24日早盘，海南板块突然爆发！海南板块成了市场最耀眼的明星。受海南自贸港封关利好消息影响，早盘，海南自贸港概念掀涨停潮，昨日走低的海南自贸区、免税概念、海南本地股持续走高，中国中免、海汽集团、海航控股、海峡股份等多股涨停，海南橡胶、首旅酒店等多股跟涨。

二、金融市场动态

股市：沪指站上3600点 近4400只股飘红

7月24日，A股三大指数继续刷新今年以来的新高，截止收盘，沪指涨0.65%，收报3605.73点；深证成指涨1.21%，收报11193.06点；创业板指涨1.50%，收报2345.37点。沪深两市成交额达到18447亿，较昨日小幅缩量199亿。

点评：A股市场普涨，市场成交量维持高位，个股赚钱效应显著，中长期向好趋势明确。海南自贸区、锂矿、稀土永磁、券商等板块领涨，而贵金属、银行等板块下跌。外资持续增持，政策支持如海南封关和反内卷措施提振市场信心，机构普遍认为市场趋势向好。

债市：利率债中长端大幅上行超3bp

7月24日，银行间资金价格大幅上行，DR001涨28.38bp至1.6548%。国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.92%报118.250元，利率债多数上行超3bp。具体来看：

国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.92%报118.250元；10年期主力合约跌0.29%报108.220元；5年期主力合约跌0.21%报105.585元；2年期主力合约跌0.07%报102.304元。

银行间主要利率债收益率全线上行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券250011收益率上行2.9bp报1.735%，10年期国开债活跃券250210收益率上行3.8bp至1.825%，30年期国债活跃券2500002收益率上行3BP至1.946%。

点评：目前情绪扰动下，债市调整超预期。股市和商品市场仍然强势，但“反内卷”措施影响下，商品可能仍会温和上行，价格上涨预期对债市的压制增强。

期货市场：商品期货掀上涨浪潮

7月24日，国内商品期货收盘，多数上涨。焦煤主力合约涨停，碳酸锂涨超7%，玻璃涨超6%，多晶硅涨逾5%，纯碱涨超4%，甲醇、NR等涨超2%，烧碱、橡胶等涨超1%，白糖、PVC等小幅上涨；菜粕、豆粕等跌超2%，豆二、沪金等跌逾1%，红枣、沪铝等小幅下跌。

点评：本轮商品期货大涨的核心逻辑是“经济复苏预期+供给刚性+流动性溢价”三线共振。首先，中美制造业PMI同步回到扩张区间，补库需求提前反映在盘面；其次，政策端压制部分商品供给预期，市场上也不时传来相关产业减产信号；最后，美联储降息预期升温叠加国内宽货币，充裕流动性追逐大宗资产，放大了价格弹性。

外汇：经济数据表现疲软 美元指数小幅收跌

7月24日，亚盘开盘，美元指数交投于97.16附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.1774附近，英镑/美元徘徊在1.3579附近，澳元/美元徘徊在0.6609附近，美元/加元徘徊在1.3601附近，美元/日元暂处146.04附近。截至发稿，美元指数报97.27，涨幅0.07%。

点评：美元指数昨日震荡盘整，日线小幅收跌。除美联储的独立性受挫持续对汇价构成打压外，时段内美国公布的经济数据表现疲软也对汇价构成了一定的打压。此外，美联储官员日前发表的鸽派言论影响发酵也持续对汇价构成打压。

黄金：贸易忧虑缓解降温避险情绪 现货黄金延续跌势 

7月24日，亚盘时段，现货黄金延续跌势。截至发稿，现货黄金暂报3373.00美元/盎司，跌幅0.41%，最高上探3393.09美元/盎司，最低触及3365.74美元/盎司。目前来看，现货黄金短线偏震荡走势。

点评：黄金昨日大幅回落，失守3400关口。除获利回吐对黄金构成了一定的打压外，欧美达成贸易协议的乐观预期和美国与日本达成贸易协议降温市场的避险情绪是施压黄金回落的主要原因。此外，美联储的降息预期降温也对黄金构成了一定的打压。

三、市场观点

中信建投：人形机器人板块迎密集催化期

7月24日，中信建投研报称，人形机器人板块前期回调较多，叠加国内外机器人产业链涌现积极变化，人形机器人板块情绪回暖。国内产业链方面，本体厂商持续取得订单突破，说明人形机器人在商业化探索方面逐步进入落地阶段；同时，宇树完成IPO辅导备案，头部国产机器人本体厂商加快推进资本化进程，预计将得到广泛关注，并进一步促进全行业资本开支增加。海外方面，特斯拉人形机器人仍在持续优化方案，国内相关供应链企业也释放出积极信号。

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