用益-私募机构观点：投资策略适应性助力超额收益
【因诺资产：量化指增策略具备适应性与性价比】
因诺资产认为，上半年量化指增策略的出色表现主要得益于市场环境的有利变化。宏观经济稳步修复，市场对基本面改善的预期增强，投资者风险偏好逐步回升，带动整体市场活跃度上升。风格轮动趋于平衡，一些估值具备性价比、基本面稳定的板块获得资金关注，为策略有效性提供良好土壤。中证1000、中证2000等宽基指数走出结构性行情，为量化模型提供了更丰富的选股空间和策略发挥余地。从策略本身来看，量化指增具备良好的适应性和风险分散能力，在震荡上行的市场环境中能够相对稳定地产生超额收益，是当前市场中性价比较高的配置产品。随着全球经济格局逐步明朗，市场将从预期修复阶段进入更注重盈利兑现阶段，行业轮动节奏加快，风格切换的不确定性也有所上升。尽管下半年的整体配置环境相较上半年可能边际趋于复杂，但这也为因子挖掘与策略调优带来了新的机会。对于量化指增策略而言，策略的适应能力、稳定性以及风险控制机制将在更加分化的市场中发挥关键作用。从长期来看，量化指增仍具备较强的稳定性与性价比，是在多变市场环境中持续获取超额收益的重要配置工具。因诺资产将继续发挥其在量化投资领域的专业优势，不断优化策略模型，提升投资组合的适应性和稳定性，以应对市场变化，为投资者创造持续的超额收益。
【鸣石基金：量化指增策略创造Alpha的能力更强】
鸣石基金表示，整体上，全市场选股的优势叠加上半年市场流动性改善，利于量化策略选择强势股票，因此策略创造Alpha的能力更强。尽管今年上半年主流宽基指数表现一般，但量化指增超额表现相对优异。今年上半年，量化投资的热度和关注度仍超主观投资，各家量化管理人募资均有较快增长，其中百亿量化私募规模增长较快，备案产品较多，今年备案私募产品数量前十的百亿私募基本都是量化私募。由于头部量化私募投研能力强、人才优势突出、硬件等基础设施投入力度大等优势，预计未来这种头部化趋势会逐步强化。鸣石基金将继续发挥其在量化投资领域的专业优势，不断优化策略模型，提升投资组合的适应性和稳定性，以应对市场变化，为投资者创造持续的超额收益。同时，鸣石基金也将密切关注市场动态，灵活调整投资策略，把握市场机会，实现投资组合的长期稳定增长。
【阿巴马资产：中小盘指增具非系统性机会】
阿巴马资产认为，当前配置中小盘、大盘都有Beta的投资价值。从长远来看，中小盘指增除了具备Beta价值外，还拥有非系统性机会，可以挖掘更多的定价偏差带来的超额收益。百亿量化私募在投研团队建设和IT系统设施方面更具优势，策略迭代和技术进化能力更强，综合实力更有优势。不过，中小私募的策略容量处于红利期，尽管管理人间有所分化，但对于优秀的中小私募而言，超额收益可能会更为亮眼，有很大的发展空间。阿巴马资产将继续发挥其在量化投资领域的专业优势，不断优化策略模型，提升投资组合的适应性和稳定性，以应对市场变化，为投资者创造持续的超额收益。同时，阿巴马资产也将密切关注市场动态，灵活调整投资策略，把握市场机会，实现投资组合的长期稳定增长。
【天演资本：量化选股，灵活适配市场】
天演资本认为，市场的涨跌和风格切换难以预测。自今年4月起，市场就充斥着对小市值股票崩盘风险的警告。然而，用上证指数3500点这一偏大盘指数来分析小市值股票走势并不科学。对于量化管理人而言，成熟的解决方案是依赖数学和统计分析，筛选出最具潜力的股票组合。天演资本建议，若无特殊指数锚定需求，应采用量化选股策略，避免僵化跟踪某一风格指数，以更好地适配多样化行情。长期来看，头部量化机构凭借人才、设备、数据和风控体系等优势，有望维持业绩竞争力。尽管每年都有黑马出现，但长期陪伴投资者的千里马更为可靠。
【世纪前沿：政策优势支撑市场韧性】
世纪前沿指出，尽管全球环境存在不确定性，中国市场凭借“稳增长、防风险、促发展”的政策优势保持韧性。5月末M2同比增长7.9%，显示流动性充裕，为市场提供支撑。国内一揽子金融政策的出台进一步助力稳增长。相较于外部环境的政策和地缘风险扰动，A股市场流动性充裕，资金结构优化，政策托底有力。即使指数处于高位，宽松的宏观政策仍有助于维持股市活跃度，为量价类策略提供良好环境。
【磐松资产：量化指增，稳定超额收益】
磐松资产认为，量化指增策略的核心在于跟踪特定指数并追求稳定超额收益。市场突破3500点后，量化指增策略无需额外调整，因其应具备适应不同市场环境的能力。磐松资产相信，结合投资逻辑与实证研究的完备投资过程，能够创造更优的收益风险比。同时，市场上不断涌现的新策略为投资者提供了更多选择。分散配置是降低波动风险的有效手段，尤其在市场环境变化时更为重要。
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