用益信托网

一、要闻

中国央行连续第9个月增持黄金

央行8月7日发布数据，中国7月末黄金储备报7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），为连续第9个月增持黄金。自去年 11 月重启增持以来，我国央行月度购金量呈现 “前高后稳” 特征。央行持续增持黄金，从国际收支平衡角度，有助于优化外汇储备结构，对冲单一货币汇率波动损失风险；从人民币国际化进程看，为人民币角色升级提供实物资产支撑，增强国际市场对人民币信心。

二、金融市场动态

股市：沪指创年内新高 稀土永磁板块大涨

8月7日，A股三大指数涨跌不一，沪指创今年以来新高。截止收盘，沪指涨0.16%，收报3639.67点；深证成指跌0.18%，收报11157.94点；创业板指跌0.68%，收报2342.86点。沪深两市成交额达到18255亿，较昨日放量914亿。

点评：上证指数站稳3600点上方，中小盘科技指数领跑，市场资金对新质生产力、AI+、机器人等国家战略领域的坚定配置。国家战略聚焦人工智能、量子计算、商业航天、人形机器人等前沿领域，配套政策持续加码，推动AI硬件/应用、半导体设备、机器人产业链成为核心赛道。

债市：主要利率债收益率全线下行

8月7日，债市延续偏强，银行间现券收益率普遍下行0.5BP左右，国债期货收盘多数小涨，本周的“增值税老券行情”逐渐趋稳；公开市场单日净回笼1225亿元，资金利率重回下行。

国债期货整体表现较好，呈现上涨态势。2年期主力合约基本持稳，5年期主力合约涨0.04%，10年期主力合约涨0.03%，30年期主力合约涨0.01%。

国债收益率多数下行。10年期国债活跃券收益率下行0.5bp，报1.692%；10年期国开活跃券债收益率下行0.35bp，报1.794%；30年期国债活跃券收益率下行0.35bp，报1.915%。

点评：债市情绪呈现修复态势，一方面债市对权益市场的波动逐渐脱敏，出现股、债、商齐涨情况；另一方面，基金申赎数据由连续赎回转向申购。机构方面多空相对均衡，双债成交积极性有所提升。

期货市场：国内商品期货收盘 碳酸锂涨超5%

8月7日，国内商品期货收盘，多数上涨。碳酸锂涨超5%，焦煤、红枣等涨超2%，焦炭、沪锌等涨逾1%，玉米、豆二等小幅上涨；多晶硅、烧碱跌超2%，硅铁、尿素等跌超1%，白糖、甲醇等小幅下跌。

点评：碳酸锂期货价格大幅攀升，主要因突发减产、矿证不确定性以及产量下降等因素推动。在“反内卷”政策背景下，江特电机子公司停产检修26天，中矿资源江西锂盐生产线技改停产6个月，再加上藏格矿业和宁德时代等采矿证问题，使得市场对供应端收缩预期增强；此外，锂云母和盐湖产区产量下滑，供应收紧趋势加剧供需缺口矛盾。

外汇：美联储官员发表鸽派言论 美元指数创新低

8月7日，亚盘开盘，美元指数交投于98.24附近，主要非美货币对美元涨跌不一，欧元/美元交投于1.1659附近，英镑/美元徘徊在1.3353附近，澳元/美元徘徊在0.6511附近，美元/加元徘徊在1.3738附近，美元/日元暂处147.53附近。截至发稿，美元指数报98.08，跌幅0.09%。

点评：除上周五美国表现疲软的非农就业报告影响发酵，美联储的降息预期升温持续对汇价构成打压外，时段内美联储官员发表的鸽派言论也对汇价构成了一定的打压。

黄金：现货黄金迎8月大考

8月7日，亚盘时段，金价突破3380美元/盎司关口后回落，截至发稿，现货黄金最新报3377.15美元/盎司，涨幅0.24%，最高上探至3397.22美元/盎司，最低触及3363.70美元/盎司。目前来看，金价正在测试关键阻力区域。

点评：获利回吐是施压黄金高位回落的主要原因。此外，市场的避险情绪有所降温也对避险黄金构成了一定的打压。美联储9月份的降息预期挥之不去限制了黄金的回调空间。另外，鲍威尔接班人待定，黄金市场静待“靴子落地”，若市场对人事更替的影响出现解读分化，或鲍威尔的继任人选并未显著偏鸽，可能对金价走势构成冲击。

三、市场观点

中信建投：重视人形机器人应用场景落地和精度传感器

中信建投表示，人形机器人落地是硬道理，重视应用场景落地和精度传感器。当前板块估值反映市场较高的出货预期，但2025年全球出货量预计仅1-2万台。我们认为当前板块核心矛盾不在于硬件方案的迭代降本，而在于1）应用场景的实际落地，2）大模型的突破，3）关键感知零部件的升级。我们认为板块估值锚点已切换至落地兑现，市场预期和产业进展仍有兑现差，关注刚需性、低复杂度的场景下的实际落地情况。

往期回顾：

用益-金融视野：利空突袭！美股多只科技股暴跌！

用益-金融视野：特朗普“怒了”！称将大幅提高对印度关税

用益-金融视野：暴跌900点 日经225指数大跳水

用益-金融视野：关税风暴来袭 特朗普上调一连串关税

用益-金融视野：美联储连续第五次维持利率不变