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温彬：二季度货币政策执行报告释放哪些关键信号

从总基调上看，二季度货政报告保留“适度宽松”表述，意味着下半年为稳信用、促内需、强协同，货币政策仍将保持支持性立场；但更强调“落实落细存量政策”，以推动现有政策落地显效为主；且考虑到近期财政贴息政策有效降低实体融资成本，结构性政策更能精准发力、避免资金空转，以及存款加速活化、物价温和回升的趋势，短期加码宽松的必要性不高，降准降息时点可能后移。

宋雪涛：二季度货政报告强调了什么？

二季度货币政策执行报告有三点值得关注：第一，对物价回升的表述更加积极。二季度货币政策执行报告对物价的表述从一季度报告中的“物价水平有望保持低位回升态势”和二季度例会中的“物价持续低位运行”修改为“物价水平温和回升积极因素增多”，表述更加积极。第二，“降准降息”继续缺席，货币政策维持“量宽价稳”。从政策定调上看，当前货币政策更强调“落实落细存量政策”，比如加快推进养老和服务消费再贷款的发放。“降准降息”继续缺席，相关增量工具的落地仍需经济触发因素。第三，加大结构性支持力度。二季度货政报告的四个专栏分别聚焦小微金融服务、金融支持科技创新、信贷结构优化、金融支持促消费。

熊园：7月经济数据多数放缓的背后

7月工业增加值同比5.7%（前值6.8%），社零同比3.7%（前值4.8%）；1-7月固定资产投资同比1.6%（前值2.8%），地产投资同比-12.0%（前值-11.2%），广义基建投资同比7.3%（前值8.9%），制造业投资同比6.2%（前值7.5%）。经济下行压力加大，政策端短期“托而不举”、后续“适时加力”；事情正在起变化、对市场可以乐观点，A股、债券调整就是机会。

殷剑峰：漫长的低利率时代

利率下行是一个持续了十年之久的现象。综合对实际利率和预期通胀的判断，利率可能在短期内继续下降，并在未来几年进入到某个更低的稳态水平。摆脱漫长的低利率时代需要推动技术进步，扭转人口负增长的惯性，同时，提高消费率、进而降低投资率。这一切在很大程度上都有赖于“更加积极的”财政政策。

吴瀚：全球创新药将形成中美比肩的两极格局

人工智能的发展和应用对创新药研发效率提升、疾病精准诊疗和全生命周期健康管理带来根本性改变，将重塑健康产业发展范式。此外，生命科学和生物技术的突破促使中国10年内成为创新药主要策源地，全球创新药将形成中美比肩的两极格局。

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